【海通国际】餐饮、潮玩及家电行业周报-251221（10页）.pdf

1、 Table_yemei1 观点聚焦 Investment Focus Table_yejiao1 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer)研究报告 Research Report 21 Dec 2025 中国可选消费中国可

2、选消费&必需消费必需消费 China(Overseas)Discretionary&Staples 餐饮、潮玩及家电行业周报 F&B,Designer Toys and Home Appliance Sector Weekly Report Table_Info 股票名称 评级 股票名称 评级 泡泡玛特 Outperform 达势股份 Outperform 安踏体育 Outperform 澳优 Outperform 华住酒店集团有限公司 Outperform 九毛九 Outperform 百威亚太 Neutral 华润啤酒 Outperform 海底捞 Outperform 康师傅 Outpe

3、rform 李宁 Outperform 名创优品 Outperform 亚朵集团 Outperform 中国飞鹤 Outperform 新东方在线 Outperform 优然牧业 Outperform 特步国际 Outperform 颐海国际 Outperform 现代牧业 Outperform 资料来源：Factset,HTI Related Reports 餐饮、潮玩及家电行业周报 F&B,Designer Toys and Home Appliances Sector Weekly Report(14 Dec 2025)餐饮、潮玩及家电行业周报 F&B,Designer Toys and

4、 Home Appliances Sector Weekly Report(30 Nov 2025)餐饮、潮玩及家电行业周报 F&B,Designer Toys and Home Appliance Sector Weekly Report(23 Nov 2025)(Please see APPENDIX 1 for English summary)本周行业新闻。本周行业新闻。（1）泡泡玛）泡泡玛特在首都机场开设特在首都机场开设 POP BAKERY 门门店店。12 月 10 日，首家泡泡玛特 POP BAKERY 线下快闪店在首都机场 T3 航站楼出发层 D 值机区正式开业，这也是 POP

5、BAKERY 在城市乐园、城市快闪甜品车之后，首次走进机场。快闪店内共有 9 款甜品，比如早已在社交媒体上刷屏的星星人星冰芒牛乳双棒雪糕，背靠背的双棒星星人等。（2）古茗开卖两款）古茗开卖两款 HPP 果汁果汁。近日，古茗在浙江等地店铺上架 100%苹果汁和羽衣甘蓝果蔬汁两款HPP果汁，单价分别为 7.9元和 9.9元，双杯 75折后的价格为 11.85元，与一杯现制饮品搭配的组合套餐价为 16.9 元起。（3）蜜雪冰）蜜雪冰城于城于 12 月月 19 日开设美国首店日开设美国首店。门店位于洛杉矶好莱坞大道，提供包括冰淇淋、纯茶、果茶、奶茶以及现煮咖啡在内的蜜雪冰城品牌核心菜单。定价方面，大部

6、分商品定价 1.19-4.99 美元，其中招牌冰淇淋 1.19 美元，冰鲜柠檬水 1.99 美元，拿铁 2.99 美元，珍珠奶茶 3.99 美元起。为庆祝开业，蜜雪冰城推出了一系列活动，包括雪王街头快闪、主题拍照体验和赠饮促销等。（4）太二酸菜鱼推）太二酸菜鱼推行全菜单透明分类制度行全菜单透明分类制度。12 月 18 日，太二酸菜鱼宣布实施全菜单透明分类制度，根据菜品主材的鲜活属性和预处理程度，将菜品划分为四个类别。A 类为新鲜主食材制作，含活鱼、活虾、鲜鸡等现点现做菜品；B 类为冷冻食材（香辣鱿鱼须因鱿鱼须为冷冻原料归入此类）；C 类为预处理食材（川式猪颈肉因采用预先腌制的生猪颈肉归入此类）