【瑞达期货】螺纹钢市场周报：炉料反弹+宏观利好 螺纹期价止跌走高-251219（17页）.pdf

1、2025.12.19研究员：蔡跃辉期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 螺纹钢市场周报关 注 我 们 获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服炉料反弹+宏观利好螺纹期价止跌走高目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场3来源：瑞达期货研究院周度要点小结1行情回顾1.价格及价差：截至12月19日收盘，螺纹主力合约期价3119（+59），杭州螺纹中天现货价格3320（+40）。（单位：元/吨/周）2.产量：螺纹产量上调。181.68（+2.9），同比（-37.05）。（单位：万吨）3.需求：表观需求回升。本期表需208.64（+5.55），

2、（同比-30.04）。（单位：万吨）4.库存：厂库和社库继续下滑。螺纹钢总库存452.54（-26.96），（同比+49.52）。（单位：万吨）5.盈利率：钢厂盈利率35.93%，环比上周持平，同比去年减少12.55个百分点。4来源：瑞达期货研究院 周度要点小结2行情展望1.宏观方面：海外，海外，（1）美联储威廉姆斯表示，货币政策已为2026年做好充分准备。预计美国失业率将在2025年底降至4.5%。劳动力市场风险已上升，而通胀风险已缓解。美联储的政策已从温紧缩转向中性。国内，国内，（1）近日，国家发展改革委、财政部、商务部、央行、国务院国资委等多个部门密集开展部署，贯彻落实中央经济工作会议精

3、神，开列2026年重点任务清单。围绕提振消费、推动投资止跌回稳、培育壮大新动能等，明年将有更多增量政策根据形势变化出台。2.成本方面：由于铁矿石现货报价坚挺，叠加钢厂原料库存普遍处于中低位，临近年底冬储，买盘存在一定预期，但铁矿石港口呈累库趋势，供应相对宽松。此前焦煤疲软，因开工率和库存增加，但近期“反内卷”消息+煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平（2025年版）发布，支撑期货减仓反弹。我们认为，在铁水产量减少环境下，炉料需求支撑减弱，期价反弹持续性或受阻。3.技术方面：RB2605合约止跌反弹，日K线向上突破MA5日均线（3100关口），短线或测试MA60均线附近压力（3130-31

4、60）；MACD指标显示DIFF与DEA低位反弹，绿柱缩小。4.行情观点：宏观面，多部委开列2026年任务清单，更多增量政策将出台；产业面，消费淡季，螺纹需求难于持续回升，但低产量和低库存，叠加炼钢成本支撑，短线利好螺纹钢期价。观点参考，RB2605合约或区间整理，注意盘面变化和风险控制。5 期现市场情况本周期货价格震荡上行本周，RB2605合约震荡上行。本周，RB2605合约略强于RB2610合约，19日价差为-32元/吨，周环比+1元/吨。图1、螺纹钢主力合约收盘及持仓量来源：wind 瑞达期货研究院图2、螺纹钢跨期套利来源：wind 瑞达期货研究院02000004000006000008

5、000001000000120000014000001600000180000029003000310032003300340035002025-06-032025-06-102025-06-172025-06-242025-07-012025-07-082025-07-152025-07-222025-07-292025-08-052025-08-122025-08-192025-08-262025-09-022025-09-092025-09-162025-09-232025-09-302025-10-152025-10-222025-10-292025-11-052025-11-1220

6、25-11-192025-11-262025-12-032025-12-102025-12-17RB2605RB2605收盘价及持仓量收盘价及持仓量持仓量 oi收盘价 close-60-50-40-30-20-100RB2605-RB2610合约价差合约价差6 期现市场情况本周螺纹钢仓单增加，前20名持仓净多增加12月19日，上海期货交易所螺纹钢仓单量为82284吨，周环比+16987吨。12月19日，螺纹钢期货合约前二十名净持仓为净多11322张，较上一周增加26072张。图3、上期所螺纹钢仓单日报来源：wind 瑞达期货研究院图4、螺纹钢期货合约前二十名净持仓来源：wind 瑞达期货研究院