【建信期货】国债日报-251219（7页）.pdf

1、请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明宏观金融团队宏观金融团队研究员：何卓乔研究员：何卓乔(宏观贵金属宏观贵金属)期货从业资格号：F3008762研究员：黄雯昕研究员：黄雯昕(国债国债集运集运)021-期货从业资格号：F3051589研究员：聂嘉怡研究员：聂嘉怡(股指股指)021-期货从业资格号：F03124070行业行业国债日报国债日报日期日期2022025 5 年年 1 12 2 月月 1919 日日请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明-2 2-每日报告每日报告一、行情回顾与操作建议一、行情回顾与操作建议表表1 1：国债期货：国债期货1 12 2月月1818日交易数据汇总日交易数据汇总合约合

2、约前结算价前结算价开盘价开盘价收盘价收盘价结算价结算价涨跌涨跌涨跌幅涨跌幅（%）成交量成交量持仓量持仓量仓差仓差TL2603TL2603111.990111.990112.220112.220112.250112.250112.410112.4100.2600.2600.230.23119192119192142795142795-1510-1510TL2606TL2606112.170112.520112.500112.6300.3300.29874121207396TL2609TL2609112.060112.280112.290112.4200.2300.2110138125T2603T

3、2603108.005108.005107.990107.990108.010108.010108.040108.0400.0050.0050.000.00755527555222685322685330913091T2606T2606108.005108.100108.040108.0650.0350.0330969270-172T2609T2609107.860107.870107.865107.8950.0050.0012947154TF2603TF2603105.830105.830105.830105.830105.850105.850105.870105.8700.0200.020

4、0.020.02596325963213522113522112631263TF2606TF2606105.825105.835105.855105.8650.0300.0315048202319TF2609TF2609105.680105.670105.705105.7000.0250.02233112034TS2603TS2603102.434102.434102.436102.436102.442102.442102.448102.4480.0080.0080.010.0133544335447347673476856856TS2606TS2606102.474102.480102.48

5、2102.4860.0080.012172300-42TS2609TS2609102.476102.478102.474102.484-0.0020.0021840062数据来源：Wind，建信期货研究发展部当日行情：当日行情：央行重启 14 天逆回购呵护跨年资金、释放积极信号，叠加 A 股走弱，国债期货延续震荡回暖。利率现券：利率现券：银行间各主要期限利率现券收益率短降长升，短端回落幅度在 1bp 左右，长端上行幅度不足 1bp，至下午 16：30，10 年国债活跃券 250016 收益率报 1.8415%上行 0.55bp。资金市场：资金市场：税期扰动褪去，央行重启 14 天逆回购呵护跨年

6、资金，银行间资金面平稳宽松。今日公开市场有 1186 亿元到期，央行投放了 1883 亿元，实现净投放 697 亿元。银行间资金情绪指数平稳，隔夜和 7 天资金利率窄幅变动，跨年的 14 天抬升10.5bp，中长期资金平稳，1 年 AAA 存单利率在 1.64%1.66%左右变动。结论：结论：国内基本面从年中以来边际走弱，特别是投资端加速下滑仍对信用扩张形成较大拖累，12 月政治局会议也定调“延续适度宽松货币政策”，宽松取向不改，债市显著调整甚至走熊的风险应有限，但政策层再提跨周期调节，或表示短期内请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明-3 3-每日报告每日报告宽松政策难以落地，叠加公募新规引发