【宝城期货】金融期权日报：股指窄幅震荡整理-251218（16页）.pdf

1、 金融期权金融期权|日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 1 1 /1616 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 2025 年 12 月 18 日 金融期权 专业研究创造价值专业研究创造价值 股指股指窄幅窄幅震荡震荡整理整理 核心观点核心观点 今日各股指均窄幅震荡整理。股市全市场成交额 16722 亿元，较上日成交额缩量 1621 亿元。目前股市成交量能缩量，股指仍然位于震荡区间内。短期内由于政策面处于空窗期，年内政策继续加码的动力不足，政策的发力点预计在明年一季度，股指的政策利好预期驱动力较弱。另外资金面离场观望意愿上市，资金面的驱动力也较弱。不过若股指回调至此前震荡区间下沿，中

2、长期资金配置意愿将升温，对股指构成较强支撑。后市随着政策利好预期不断发酵，市场风险偏好将逐渐回升。总的来说，短期内股指上有压力，下有支撑，以区间震荡为主。期权方面，持仓量 PCR 与隐含波动率表现偏中性，可以牛市价差或者比例价差温和看涨的思路对待。（仅供参考，不构成任何投资建议）请务必阅读文末免责条款部分 投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【20112011】17781778 号号 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱： 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书

3、，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。期货研究报告 金融期权金融期权|日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 2 2 /1616 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 1 1 期权指标期权指标 2025 年 12 月 18 日,50ETF 涨 0.20%,收于 3.064；300ETF(上交所)跌 0.66%,收于4.668；300ETF(深交所)跌 0.71%,收于 4.742；沪深 300 指数跌 0.59%,收于 4552.79；中证

4、1000 指数跌 0.22%,收于 7272.40；500ETF(上交所)跌 0.52%,收于 7.221；500ETF(深交所)跌 0.52%,收于 2.850；创业板 ETF 跌 2.28%,收于 3.092；深证 100ETF跌 1.74%,收于 3.391；上证 50 指数涨 0.23%,收于 2998.52;科创 50ETF 跌 1.43%,收于1.38；易方达科创 50ETF 跌 1.48%,收于 1.33。上证 50ETF 期权成交量 PCR 为 120.92,上一交易日成交量 PCR 为 88.18；持仓量PCR为98.34,上一交易日持仓量PCR为98.10。上交所300ET

5、F期权成交量PCR为90.19,上一交易日成交量 PCR 为 113.74；持仓量 PCR 为 100.75,上一交易日持仓量 PCR 为107.73。深交所 300ETF 期权成交量 PCR 为 123.21,上一交易日成交量 PCR 为 104.43；持仓量 PCR 为 98.28,上一交易日持仓量 PCR 为 98.14。沪深 300 指数期权成交量 PCR为 71.12,上一交易日成交量 PCR 为 67.66；持仓量 PCR 为 78.30,上一交易日持仓量PCR为81.00。中证1000指数期权成交量PCR为92.50,上一交易日成交量PCR为82.71；持仓量 PCR 为 105

6、.84,上一交易日持仓量 PCR 为 98.71。上交所中证 500ETF 期权成交量 PCR 为 106.83,上一交易日成交量 PCR 为 101.48；持仓量 PCR 为 128.74,上一交易日持仓量 PCR 为 129.69。深交所中证 500ETF 期权成交量 PCR 为 109.76,上一交易日成交量 PCR 为 111.75；持仓量 PCR 为 99.40,上一交易日持仓量 PCR 为 94.27。创业板ETF期权成交量PCR为105.06,上一交易日成交量PCR为105.33；持仓量PCR为126.99,上一交易日持仓量 PCR 为 147.60。深证 100ETF 期权成交