【英大证券】金点策略晨报：A股短期调整后强劲反弹，操作上“以不变应万变”-251218（4页）.pdf

1、 英大证券研究所证券研究报告 金金 点点 策策 略略 晨晨 报报 请务必阅读最后一页的免责条款 1 2025 年 12 月 18 日 分析师：惠祥凤分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱： A A 股短期调整后强劲反弹，股短期调整后强劲反弹，操作上操作上“以不变应万变以不变应万变”观点：观点：总量视角总量视角 【A A 股大势研判】股大势研判】虽然周二虽然周二 A A 股大跌，不过，周三晨报我们提醒，对于市场短期调整，无需过股大跌，不过，周三晨报我们提醒，对于市场短期调整，无需过分担心。支撑市场的核心因素并未改变：央行明确表示将灵活运

2、用降准降息等工分担心。支撑市场的核心因素并未改变：央行明确表示将灵活运用降准降息等工具保持流动性充裕，发改委多措并举促进投资止跌回稳，政策层面的积极定调，具保持流动性充裕，发改委多措并举促进投资止跌回稳，政策层面的积极定调，构成了市场的重要托底力量。这意味着指数出现深度调整的概率极低，此次调整构成了市场的重要托底力量。这意味着指数出现深度调整的概率极低，此次调整我们暂时认为是结构性回踩，而非新一轮下跌的起点。我们暂时认为是结构性回踩，而非新一轮下跌的起点。市场走势如我们预期，周三市场走势如我们预期，周三 A A 股并未延续下行，周三上午市场整体处于窄幅股并未延续下行，周三上午市场整体处于窄幅震

3、荡整理状态，创业板指表现相对突出。午后，以保险、证券为代表的大金融板震荡整理状态，创业板指表现相对突出。午后，以保险、证券为代表的大金融板块突然集体发力，权重股的集中拉升直接带动指数快速上行，市场块突然集体发力，权重股的集中拉升直接带动指数快速上行，市场情绪回暖。这情绪回暖。这是否意味着市场调整趋势已经终结？是否意味着市场调整趋势已经终结？我们认为，仅凭单日的午后拉升就断言市场已扭转颓势，显然还为时尚早。我们认为，仅凭单日的午后拉升就断言市场已扭转颓势，显然还为时尚早。对于投资者而言，当前最理性的策略是保持冷静与耐心，既不必因单日反弹而过对于投资者而言，当前最理性的策略是保持冷静与耐心，既不必

4、因单日反弹而过度亢奋，也无需因调整而悲观。度亢奋，也无需因调整而悲观。操作上，以不变应万变，我们维持前期的观点不变。操作上，以不变应万变，我们维持前期的观点不变。无论是科技成长方向（半导体芯片、泛 AI 主题及机器人行业等），还是顺周期行业（光伏、电池、储能、化工、煤炭、有色等），亦或是红利股（银行、公用事业、“大象股”等），尽量选择有业绩支持的标的逢低布局，远离缺乏业绩支撑的高估值题材股。金点策略晨报 请务必阅读最后一页的免责条款 2 研报内容研报内容 总量研究总量研究 【A A 股大势研判】股大势研判】一、周一、周三三市场综述市场综述 周三早盘，沪深三大指数开盘涨跌不一，开盘后震荡走强，创

5、指涨超 1。盘面上看，大消费板块活跃，零售、乳业概念探底回升，有色震荡拉升，CPO 概念震荡反弹，海南自贸概念股调整，航天航空等军工产业链集体走弱。午后，市场大幅拉涨。盘面上看，保险、券商等金融股拉升带动大盘上涨，市场情绪明显回暖。全天看，行业方面，能源金属、贵金属、保险、电池、化肥、有色金属、证券等板块涨幅居前，装修装饰、航天航空、酿酒等板块跌幅居前；概念股方面，CPO、麒麟电池、刀片电池、锂矿、光通信模块、液冷等概念股涨幅居前，空间站、卫星互联网、时空大数据等概念股跌幅居前。整体上，个股涨多跌少，市场情绪活跃，赚钱应较好，两市成交额两市成交额 1811118111 亿元亿元，截止收盘，上证

6、指数报 3870.28点，上涨 45.47 点，涨幅 1.19%，总成交额 7668.21 亿；深证成指报 13224.51 点，上涨 309.84 点，涨幅 2.40%，总成交额 10443.25 亿；创业板指报 3175.91 点，上涨 104.15 点，涨幅 3.39%，总成交额 4951.14 亿；科创 50 指报 1325.33 点，上涨 31.95 点，涨幅 2.47%，总成交额 501.78 亿。二、周三二、周三盘面点评盘面点评 一是新能源赛道股集体大涨。一是新能源赛道股集体大涨。周三能源金属、电池、麒麟电池、锂矿、刀片电池等新能源赛道股集体上涨。1111 月月2121 日，电池