【英大证券】电力能源行业周报-251215（12页）.pdf

1、英大证券研究所证券研究报告行行 业业 研研 究究请务必阅读最后一页的免责条款1电力能源行业电力能源行业2025 年 12 月 15 日投资评级：投资评级：强于大市强于大市最近一年走势最近一年走势数据来源：iFind,英大证券研究所分析师：分析师：黎顺尧黎顺尧执业证书编号：S0990524110001电话：0755-83007043邮箱：相关报告相关报告电力能源行业周报（2025.12.1-2025.12.7）电力能源行业周报（2025.11.24-2025.11.30）电力能源行业周报（2025.11.17-2025.11.23）电力能源行业周报（2025.11.10-2025.11.16）电

2、力能源行业周报（2025.11.3-2025.11.9）电力能源行业周报（2025.10.27-2025.11.2）电力能源行业周报（2025.10.20-2025.10.26）电力能源行业周报（2025.10.13-2025.10.19）电力能源行业周报（2025.10.6-2025.10.12）电力能源行业周报（2025.9.22-2025.9.28）电力能源行业周报（2025.9.15-2025.9.21）电力能源行业周报（2025.9.8-2025.9.14）电力能源行业周报（2025.9.1-2025.9.7）电力能源行业周报（2025.8.25-2025.8.31）电力能源行业周报

3、（2025.8.11-2025.8.17）电力能源行业周报（2025/12/8-2025/12/14）行业周报行业周报指数表现指数表现：根据iFind数据，2025/12/8-2025/12/12期间，沪深300下跌0.08%，电力设备指数上涨 1.19%，跑赢沪深 300 指数 1.27pct。行业表现行业表现：根据 iFind 数据，2025/12/8-2025/12/12 期间，31 个申万一级行业中，电力设备上涨 1.19%，排第 5 位。申万三级行业，电力能源相关子板块中，光伏加工设备、火电设备、线缆部件及其他涨幅位列前三位，分别上涨 11.76%、7.11%、6.94%；热力服务、

4、电池化学品、电机跌幅位列前三位，分别下跌 1.95%、1.84%、0.99%。电力工业运行电力工业运行：根据能源局数据，2025 年 10 月,全社会用电量为 8572 亿千瓦时，同比增长 10.40%；2025 年 1-10 月,全社会用电量累计为 86246 亿千瓦时，同比增长 5.10%。2025 年 1-10 月，新增发电装机容量 39784 万千瓦，同比增长 42.43%。2025 年 1-10 月，发电设备平均利用小时 2619 小时，同比减少260 小时。2025 年 1-10 月,电网累计投资 4824 亿元，同比增长 7.20%；电源累计投资 7218 亿元，同比增长 0.7

5、0%。新型电力系统情况：新型电力系统情况：光伏：截至 2025/12/10，多晶硅料(致密料)平均价 52元/Kg,与上周持平。储能：截至 2025Q3 末，中国已投运电力储能项目累计装机规模 175.8GW(包括抽水蓄能、熔融盐储热、新型储能)，同比增长 58%。其中新型储能累计装机达到 112.4GW，同比增长 103%。锂电：截至 2025/12/12，碳酸锂价格 9.4 万元/吨,较上周上涨 0.31 万元/吨。充电桩：截至 2025 年10 月底，全国充电基础设施累计数量为 1864.50 万台，同比增长 56.89%。风险提示风险提示：（1）全球宏观经济波动风险：全球宏观经济波动背

6、景下，新能源需求端可能产生变化，或将对行业景气度带来影响；（2）全球市场竞争加剧风险：储能及电池行业竞争日趋激烈，若未来行业低价竞争状况不断持续、劣质产品驱逐良品，将对相关企业盈利能力造成不利影响；（3）上游原材料价格波动风险：行业相关原材料价格随着市场波动而变动，如若价格上行，将对下游企业盈利能力产生较大影响；（4）风光装机不及预期风险：全球风光装机量受多方面因素影响，如若装机量不达预期，或将对产业链相关企业的盈利能力造成不利影响。行业周报研究报告请务必阅读最后一页的免责条款2正文目录正文目录一、市场表现.3二、电力工业运行情况.4三、新型电力系统情况.7（一）光伏.7（二）储能.8（三）锂