美股市场速览：资金流出科技板块业绩预期稳定-251214（17页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告|20252025年年1212月月1414日日弱于大市弱于大市美股市场速览美股市场速览资金流出科技板块，业绩预期稳定资金流出科技板块，业绩预期稳定核心观点核心观点行业研究行业研究海外市场专题海外市场专题美股美股弱于大市弱于大市维持维持证券分析师：王学恒证券分析师：王学恒证券分析师：张熙证券分析师：张熙010-880053820755-S0980514030002S0980522040001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告美股市场速览-市场向科技集中，整体基本面平稳 2025-12-07美元债双周报

2、（25 年第 47 周）-经济数据陆续发布，降息预期大幅抬升 2025-11-30美股市场速览-价格快速修复，业绩预期平稳 2025-11-30美股市场速览-多数行业承压，盈利预测向好 2025-11-23美股市场速览-资金减速流出，行业分化显著 2025-11-16价格走势：整体市场受科技拖累价格走势：整体市场受科技拖累本周，标普500 跌0.6%，纳斯达克跌1.6%。风格：小盘价值（罗素2000 价值+2.0%）大盘价值（罗素1000 价值+0.6%）小盘成长（罗素2000 成长+0.5%）大盘成长（罗素1000 成长-1.6%）。14个行业上涨，10个行业下跌。上涨的主要有：保险（+3.

3、9%）、消费者服务（+2.8%）、材料（+2.6%）、银行（+2.5%）、综合金融（+2.2%）；下跌的主要有：半导体产品与设备（-4.2%）、电信业务（-3.3%）、媒体与娱乐（-3.1%）、软件与服务（-1.2%）、公用事业（-1.1%）。资金流向：科技板块至整体市场流出资金流向：科技板块至整体市场流出本周，标普500 成分股估算资金流（涨跌额 x 成交量）为-72.0（亿美元，下同），上周为+71.8，近4 周为+46.2，近13 周为+219.4。13个行业资金流入，11个行业资金流出。资金流入的主要有：资本品（+10.9）、汽车与汽车零部件（+6.9）、综合金融（+4.5）、消费者服

4、务（+3.9）、耐用消费品与服装（+3.9）；资金流出的主要有：半导体产品与设备（-61.9）、软件与服务（-29.3）、媒体与娱乐（-11.6）、技术硬件与设备（-6.4）、零售业（-2.0）。盈利预测：整体平稳上修，半导体快速上行盈利预测：整体平稳上修，半导体快速上行本周，标普500 成分股动态未来12个月EPS预期上调0.4%，上周上调0.3%。19个行业盈利预期上升，2 个行业盈利预期下降，3 个基本持平。上修的主要有：半导体产品与设备（+2.2%）、材料（+0.6%）、食品与主要用品零售（+0.5%）、软件与服务（+0.5%）、资本品（+0.4%）；下修的主要有：能源（-0.5%）、

5、电信业务（-0.1%）。风险提示风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。2025年12月13日2025年12月13日2025年12月14日2025年12月14日请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告2内容目录内容目录一、全球市场表现一、全球市场表现.4 4二、二、中观表现汇总中观表现汇总.5 52.1 投资收益.52.2 资金流向.62.3 盈利预测.72.4 估值水平.82.5 一致预期目标价与投资评级.102.6 分析师覆盖数量.12三、关键个股表现跟踪三、关键个股表现跟踪.13133.1 投资

6、收益.133.2 资金流向.133.3 盈利预测.143.4 估值水平.14请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告3图表图表目录目录图1：全球主要指数与资产表现.4图2：行业：投资收益.5图3：行业：资金流向（每日涨跌额每日成交量）.6图4：行业：盈利预测.7图5：行业：市盈率变化.8图6：行业：市净率变化.9图7：行业：市场一致预期目标价上行空间.10图8：行业：市场一致预期投资评级.11图9：行业：分析师覆盖数量.12图10：关键个股：投资收益.13图11：关键个股：资金流向（每日涨跌额每日成交量，百万美元）.13图12：关键个股：盈利预测.14图13：关键个