【海通国际】开放式基金周报：建议均衡偏成长风格配置，重视科技成长风格基金，兼顾大金融、顺周期等资产-251214（12页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 基金评价基金评价 基金周报基金周报 证券研究报告证券研究报告 基金评价/Table_Date 2025.12.14 开放式基金周报开放式基金周报(20251214)建议均衡偏成长风格配置，重视科技成长风格基金，兼顾大金融、顺周期等资产 本报告导读：本报告导读：A 股震荡，通信、国防军工和电子行业板块表现较优，股震荡，通信、国防军工和电子行业板块表现较优，部分重仓海外算力、芯片半部分重仓海外算力、芯片半导体等板块的基金表现较优导体等板块的基金表现较优。建议均衡偏成长风格配置，重视科技成长风格基金，建议均衡偏成长风格配置，重视科技成长风格基金，兼顾兼顾大大金融、

2、金融、顺周期顺周期等资产等资产。投资要点：投资要点：Table_Summary 未来投资策略：未来投资策略：股混基金：股混基金：结合 HTI 策略团队观点，步出先手棋后，进入跨年攻势：看好科技、券商与消费。中国股市有望在 12-2 月迎来政策、流动性、基本面的共振期，组合增加进攻性。看好：1）科技成长。推荐：港股互联网/传媒/计算机/算力，以及制造业出海：电力设备/机械设备。2）大金融：资本市场改革纵深有望重振风偏，银行中期分红提前，风格或攻守易势，推荐：券商/保险。3）顺周期：调整三年后，估值与持仓低位，宏观风险降低与潜在增量政策，结构性机会出现，推荐低股价、低库存、动销好转的消费股：食品饮

3、料/农林牧渔/酒店/旅游服务；周期看好有色/化工。因此，从基金投资的角度来看，建议均衡偏成长风格配置，重视科技成长风格基金，兼顾大金融、顺周期等资产。债券基金：债券基金：结合 HTI 固收团队的观点，建议仍以中短端信用下沉挖掘票息为主，关注事件/政策冲击带来的中长久期品种阶段性高点交易机会。从基金投资角度来看，建议关注操作灵活的固收产品。上周市场回顾：上周市场回顾：A 股震荡，通信、国防军工和电子行业板块表现较优。上周（20251208-20251212），临近年底，部分投资者趋于稳健，叠加市场短期缺乏催化因素，A 股继周一上涨后，周二至周四调整，周五再次上涨，全周 A 股震荡。2025 年

4、12 月 10 日，国家统计局发布 2025 年 11 月物价数据，CPI 同比回升至 0.7%，PPI 同比回落至-2.2%，价格端总体仍有待提振，此外，万科债券展期迎来新进展，利好情绪带动下债市修复上涨。上周（20251208-20251212），周三美联储宣布降息 25 个基点，符合市场预期，但周五博通和甲骨文两大科技巨头利空消息相继引发的 AI 泡沫担忧再度席卷市场，叠加一些美联储官员反对放松货币政策，令科技板块承压明显，全周美股先扬后抑。上周基金市场回顾：上周基金市场回顾：上周股票型基金整体上涨 0.38%。个基方面，个基方面，受板块上涨带动，全周部分重仓海外算力、芯片半导体等板块的

5、基金表现较优。指数基金中，全周通信设备、人工智能、半导体等主题产品表现较好。主动债券型基金中，权益资产涉及电子、军工等板块的偏债债基和可转债债基表现较优。QDII 基金中，主投全球科技领域的基金表现较优。基金市场最新动态基金市场最新动态：规范公募基金销售，监管最新发文。连接“主动”能力与“被动”诉求，公募指增业务驶上发展快速路。风险提示：风险提示：本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评，涉及的基金不构成投资建议；投资建议部分，需要警惕货币政策、证券市场相关政策的不确定性以及人民币汇率波动影响。2025-12-15基金周报基金周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 7

6、目录目录 1.上周市场回顾：A 股震荡，通信、国防军工和电子行业板块表现较优.3 2.上周基金市场回顾：部分重仓海外算力、芯片半导体等板块的基金表现较优 .4 3.未来投资策略：建议均衡偏成长风格配置，重视科技成长风格基金，兼顾大金融、顺周期等资产.4 4.基金市场最新动态.5 5.风险提示.6 基金周报基金周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 7 1.上周市场回顾：上周市场回顾：A 股震荡，通信、国防军工和电子行股震荡，通信、国防军工和电子行业板块表现较优业板块表现较优 A 股震荡，通信、国防军工和电子行业板块表现较优。股震荡，通信、国防军工和电子行业板块表现较优。上周（2025