【研报】电力设备行业：特高压领衔新基建新光伏电价征求意见出炉-20200308[20页].pdf

1、 1 特高压领衔新基建特高压领衔新基建， 新光伏电价， 新光伏电价征求意征求意 见见出炉出炉 新能源新能源汽车汽车：通用通用 BEV3BEV3 隆重登场，欧洲市场持续超预期隆重登场，欧洲市场持续超预期。欧洲 2 月电动车销量维 持高增长。在欧盟碳排放考核压力下，叠加德国、法国、荷兰等国增加补贴刺激下， 欧洲电动车销量迎爆发式增长。欧洲 1 月产销约 7 万辆，YOY +200%，2 月电动车销 量依旧大超预期：法国销售 1.33 万辆，YOY +221%；挪威销售 0.7 万辆，YOY 19%； 荷兰销售 0.7 万辆，YOY 72%。预计欧洲新能源乘用车全年销量有望 100-110 万辆，

2、可达国内同等水平。此外，本周通用发布 BEV3 平台，BEV 3 类似大众 MEB 平台， 覆盖各级别车型，包括皮卡及性能车。通用与 LG 合作研发的 Ultium 电池将钴含量 降低 70%，希望促使成本接近 100 美元/kWh 的水平，保障其下一代纯电动汽车将实 现盈利，并将保持利润率。 投资建议：投资建议：尽管 2 月国内销量和装机均有明显下滑，但我们认为这只是短期因素， 后续随着补贴政策的落地、下游需求的回暖，国内市场有望进入快速增长。同时， 海外市场在持续印证高增长潜力，政策扶持+欧洲放量+特斯拉超预期，成长性确定 的新能源汽车势必成为 2020 年核心的战略投资板块，重点关注海外

3、占比高的标的和 特斯拉供应链等：1）电池环节：重点推荐宁德时代宁德时代，建议关注亿纬锂能、国轩高科、亿纬锂能、国轩高科、 欣旺达等欣旺达等；2）材料环节，重点推荐璞泰来、恩捷股份、科达利、当升科技、嘉元科璞泰来、恩捷股份、科达利、当升科技、嘉元科 技、新宙邦等技、新宙邦等；3）特斯拉产业链：旭升股份、宏发股份、三花智控旭升股份、宏发股份、三花智控；建议关注德方德方 纳米、诺德股份、中科电气、杉杉股份、星源材质等。纳米、诺德股份、中科电气、杉杉股份、星源材质等。 新能源发电：新能源发电：新光伏电价征求意见出炉，风电布局持续优化新光伏电价征求意见出炉，风电布局持续优化。新一轮的 2020 年光 伏

4、电价政策征求意见已经向部分行业企业征求了意见，根据最新的征求意见文件， 纳入补贴范围的一、二、三类资源区新增地面电站指导电价更新为 0.35 元、0.4 元、 0.49 元/千瓦时， 工商业分布式指导电价为 0.05 元/千瓦时，户用光伏补贴标准为 0.08 元/千瓦时。 2019 年风电建设持续向好。年风电建设持续向好。 近日， 国家能源局举办一季度网上新闻发布会。 介绍 2019 年可再生能源并网运行情况， 2019 年度国家能源局行政执法和能源稽查工作情况等， 提到 2019 年风电建设和运行情况，2019 年，全国风电新增并网装机 2574 万千瓦， 其中陆上风电新增装机 2376 万

5、千瓦、 海上风电新增装机 198 万千瓦。 从地区分布看， 中东部和南方地区占比约 45%， “三北”地区占 55%，风电开发布局进一步优化。 到到 2019 年底，全国风电累计装机年底，全国风电累计装机 2.1 亿千瓦，其中陆上风电累计装机亿千瓦，其中陆上风电累计装机 2.04 亿千瓦、亿千瓦、 海上风电累计装机海上风电累计装机 593 万千瓦万千瓦。从地区分布看，中东部和南方地区占 30%， “三北” 地区占 70%。 投资建议：投资建议：光伏板块整体估值水平较低，龙头仅 20 倍不到。无论从行业现金流、产 业格局优化还是横向对比来看，高成长的光伏行业性价比优势非常明显，作为具有 全球竞争

6、力的光伏行业具有提升估值的基础和实力。重点推荐：隆基股份、通威股隆基股份、通威股 份、锦浪科技、中环股份、阳光电源、正泰电器份、锦浪科技、中环股份、阳光电源、正泰电器，重点关注晶澳科技、晶澳科技、ST爱旭、福爱旭、福 莱特、福斯特、捷佳伟创、林洋能源莱特、福斯特、捷佳伟创、林洋能源等。风电重点推荐：金风科技、明阳智能、天金风科技、明阳智能、天 顺风能、中材科技顺风能、中材科技，重点关注泰胜风能、日月股份、金雷股份、天能重工、振江股泰胜风能、日月股份、金雷股份、天能重工、振江股 份、运达股份份、运达股份等。 电力设备与工控电力设备与工控：高层政策促进高层政策促进 5G+IDC5G+IDC 等新基