【信达证券】石油加工行业原油周报：地缘局势+美联储降息支撑，油价区间震荡-251214（29页）.pdf

1、 证券研究报告 行业研究周报 Table_ReportType Table_StockAndRank 石油加工行业石油加工行业 行业评级看好 上次评级看好 Table_Author 刘红光 石化行业联席首席分析师 执业编号：S1500525060002 邮箱： 胡晓艺 石化行业分析师 执业编号：S1500524070003 邮箱： 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 Table_Title 原油周报：原油周报：地缘局势地缘局势+美联储降息支撑美联储降息支撑，油价油价区间区间震荡震荡 Table_

2、ReportDate0 2025 年 12 月 14 日 本期内容提要本期内容提要：Table_Summary 【油价回顾】【油价回顾】截至 2025 年 12 月 12 日当周，国际油价震荡下行。本周，伊拉克恢复在卢克石油的油田生产，EIA 和 IEA 月报显示市场供应过剩压力较大，同时市场也关注俄乌和平谈判进展及美联储降息政策；但乌克兰在黑海击中俄罗斯油轮，美国在委内瑞拉海域附近扣押油轮，地缘局势紧张，此外美联储降息提供支撑，国际油价涨跌互现，总体震荡下跌。截至本周五（12 月 12 日），布伦特、WTI 油价分别为 61.12、57.44 美元/桶。【原油价格】【原油价格】截至 2025

3、 年 12 月 12 日当周，布伦特原油期货结算价为 61.12美元/桶，较上周下降 2.63美元/桶（-4.13%）；WTI原油期货结算价为 57.44美元/桶，较上周下降 2.64美元/桶（-4.39%）；俄罗斯 Urals 原油现货价为 65.49 美元/桶，与上周持平；俄罗斯 ESPO原油现货价为 49.63 美元/桶，较上周下降 1.57 美元/桶（-3.07%）。【海上钻井服务】【海上钻井服务】截至2025年12月8日当周，全球海上自升式钻井平台数量为 368座，较上周持平，其中东南亚减少 3座，北美、其他地区各增加 2、1 座；全球海上浮式钻井平台数量为 129 座，较上周减少

4、1 座，其中南美增加 1 座，非洲、其他地区各减少 1 座。【美国原油供给】【美国原油供给】截至 2025 年 12 月 05 日当周，美国原油产量为1385.3 万桶/天，较上周增加 3.8 万桶/天。截至 2025 年 12 月 12 日当周，美国活跃钻机数量为 414 台，较上周增加 1 台。截至 2025 年12 月 12 日当周，美国压裂车队数量为 168 部，较上周减少 5 部。【美国原油需求】【美国原油需求】截至 2025 年 12 月 05 日当周，美国炼厂原油加工量为 1686.0 万桶/天，较上周减少 1.6 万桶/天，美国炼厂开工率为94.50%,较上周上升 0.4pct

5、。【美国原油库存美国原油库存】截至 2025 年 12 月 05 日当周，美国原油总库存为8.38亿桶，较上周减少156.4万桶（-0.19%）；战略原油库存为4.12亿桶，较上周增加 24.8 万桶（+0.06%）；商业原油库存为 4.26 亿桶，较上周减少 181.2 万桶（-0.42%）；库欣地区原油库存为2160.4 万桶，较上周增加 30.8 万桶（+1.45%）。【美国成品油库存】【美国成品油库存】截至 2025 年 12 月 05 日当周，美国汽油总体、车 用 汽 油、柴 油、航 空 煤 油 库 存 分 别 为 22081.9、1618.4、11678.8、4256.9 万桶，较

6、上周分别+639.7（+2.98%）、+124.4（+8.33%）、+250.2（+2.19%）、-137.6（-3.13%）万桶。【生物燃料价格】【生物燃料价格】截至 2025年 12 月 12 日，酯基生物柴油港口 FOB价格为 1165 美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为284.45、225.99美元/吨，较上周五价差分别+18.12、+26.80美元/吨。烃基生物柴油港口 FOB 价格为 1875 美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为 994.45、935.99 美元/吨，较上周五价差分别+18.12、+26.80 美元/吨。截至 2025 年 1