AH股市场周度观察（12月第1周）-251206（4页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分A A H H 股市场周度观察（股市场周度观察（1212 月第月第 1 1 周）周）证券研究报告/策略定期报告2025 年 12 月 06 日分析师：徐驰分析师：徐驰执业证书编号：执业证书编号：S0740519080003Email：分析师：张文宇分析师：张文宇执业证书编号：执业证书编号：S0740520120003Email：相关报告相关报告1、当前市场调整是大周期见顶还是结构性切换？2025-08-102、A H 股市场周度观察（8 月第 1周）2025-08-043、7 月政治局会议对市场影响几何？2025-08-03报告摘

2、要一、一、A 股：股：【市场走势】本周 A 股市场整体上涨，其中创业板指涨幅居前，上涨 1.86%。从风格指数来看，中盘价值和中盘成长表现突出，分别上涨 2.95%和 2.72%。市场日均成交额为 1.7 万亿，环比小幅下滑 2.35%。【深入剖析】本周市场情绪受到多重因素影响。一方面，国产 GPU 企业摩尔线程科创板上市首日大涨超 400%，提振了市场对硬科技板块的信心。同时，AI 手机概念持续火热，相关板块表现活跃，反映出市场对 AI 产业前景的积极预期。另一方面，本周国家金融监管总局近日发布关于调整保险公司相关业务风险因子的通知，对保险公司投资相关股票的风险因子进行下调。此举可以释放保险

3、公司资本空间，鼓励险资“长钱长投”，为保险资金增配权益类资产、提升收益创造政策条件。【预期展望】展望 A 股市场，预计短期内结构性行情将延续，险资入市预期下市场或维持热度，AI 及科技创新领域有望持续受到资金关注。政策方面，12 月政治局会议与中央经济工作会议临近，当前需注意政策扰动对市场带来的风险。二、港股：二、港股：【市场走势】本周港股市场整体上涨，恒生科技指数领涨 1.13%，恒生指数和恒生中国企业指数也录得上涨。行业方面，原材料业表现强势，涨幅高达 9.98%，工业和能源业亦有显著涨幅。医疗保健业则出现下跌。【深入剖析】本周港股市场受到多重利好因素提振。市场对美联储 12 月降息的预期

4、显著升温，提振了风险资产的吸引力。同时，中美经贸关系持续向好，以及内地高技术制造业 PMI 持续扩张、消费市场表现活跃等积极经济数据，为港股提供了良好外部环境和基本面支撑。此外，百度港股因其人工智能芯片业务昆仑芯计划赴港 IPO 的计划而大涨，显示出市场对科技板块的信心。【预期展望】展望港股市场，在全球流动性预期宽松和内地经济基本面改善的支撑下，短期内有望延续结构性上涨态势。科技股，特别是具备创新能力和增长潜力的公司，将继续受到市场关注。投资者可关注受益于美联储降息预期的成长型资产以及内地经济复苏带来的相关机会，但需警惕地缘政治风险和局部行业调整压力。风险提示风险提示：全球流动性超预期收紧，市

5、场博弈的复杂性超预期，政策变化的节奏复杂性超预期等。策略定期报告策略定期报告-2-请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分内容目录内容目录A H 股市场周度观察（股市场周度观察（12 月第月第 1 周）周）.3一、A 股：.3二、港股：.3风险提示风险提示.3WUOWmQrRtOmMnPsMsMnOsR6M8Q6MoMrRpNmRjMpOoMjMnMoPbRoPqRuOnOnNMYnNmR策略定期报告策略定期报告-3-请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分A H 股市场周度观察（股市场周度观察（12 月第月第 1 周）周）一、一、A 股：股：【

6、市场走势】本周 A 股市场整体上涨，其中创业板指涨幅居前，上涨 1.86%。从风格指数来看，中盘价值和中盘成长表现突出，分别上涨 2.95%和 2.72%。市场日均成交额为 1.7 万亿，环比小幅下滑 2.35%。【深入剖析】本周市场情绪受到多重因素影响。一方面，国产 GPU 企业摩尔线程科创板上市首日大涨超 400%，提振了市场对硬科技板块的信心。同时，AI手机概念持续火热，相关板块表现活跃，反映出市场对 AI 产业前景的积极预期。另一方面，本周国家金融监管总局近日发布关于调整保险公司相关业务风险因子的通知，对保险公司投资相关股票的风险因子进行下调。此