【开源证券】基础化工行业周报：关注BOPET行业反内卷动向，全球MDI价格联动上涨-251207（29页）.pdf

1、基础化工基础化工 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/29 基础化工基础化工 2025 年 12 月 07 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 发改委价格司组织召开价格无序竞争成本认定工作座谈会，2026 年中国钾 肥 大 合 同 达 成 行 业 周 报-2025.11.30 本周环氧丙烷价格创年内新高，己内酰胺、氯化钾价格延续上涨行业周报-2025.11.23 国内首单内贸 B5 生柴加注，生物船燃需求前景可期行业点评报告-2025.11.21 关注关注 BOPET 行业反内卷动向行业反内卷动向，全球全球 MDI 价格联动价格联动上涨上涨

2、 化工行业周报化工行业周报 金益腾（分析师）金益腾（分析师）张晓锋（分析师）张晓锋（分析师）李思佳（分析师）李思佳（分析师） 证书编号：S0790520020002 证书编号：S0790522080003 证书编号：S0790525070006 本周行业观点本周行业观点 1：关注关注 BOPET 行业反内卷动向行业反内卷动向，企业报价上行，企业报价上行 本周（12 月 1 日-5 日）BOPET 企业让利意愿降低，BOPET 报价上行。根据百川盈孚数据，截至 12 月 4 日，BOPET 华东市场 12普通膜市场主流报价为7100-7300 元/吨，周均价为 7188.75 元/吨，较上周上涨

3、 58.75 元/吨，涨幅 0.82%。2025 年以来，BOPET 一直到价格洼地水平也并未换来多少新增的需求量，企业明白一味的降低价格无甚作用，还会扰动市场，所以当前让利意愿降低，BOPET价格从横盘运行转为试探上行。【推荐标的】恒力石化；【受益标的】双星新材。【推荐标的】恒力石化；【受益标的】双星新材。本周行业观点本周行业观点 2：多装置检修多装置检修/计划检修，全球计划检修，全球 MDI 价格联动上涨价格联动上涨 根据百川盈孚和天天化工网报道，国内外多套装置正在检修或存检修计划，致全球 MDI 价格联动上涨。12 月 1 日，匈牙利宝思德公司宣布对所有 MDI 产品涨价，涨幅均为 30

4、0 欧元/吨；12 月 2 日，亨斯迈公司宣布，正在对欧洲、非洲和中东地区的所有 MDI 产品涨价，涨幅均为 350 欧元/吨；12 月 3 日，陶氏化学宣布，将对其在欧洲、中东、非洲及印度（EMEAI）地区销售的所有 MDI 产品上调价格，涨幅为 300 欧元/吨。【推荐标的】万华化学。【推荐标的】万华化学。本周行业新闻：本周行业新闻：工业和信息化部碳达峰碳中和工作领导小组会议在京召开工业和信息化部碳达峰碳中和工作领导小组会议在京召开 根据工信微报，12 月 5 日，工信部碳达峰碳中和工作领导小组会议在京召开。会议强调，要积极稳妥推进工业和信息化领域碳达峰碳中和。加强顶层谋划，做好“十五五”

5、工业绿色低碳发展规划编制工作，压茬推进制造业绿色低碳发展行动方案（20252027 年）工业领域碳达峰实施方案 等目标任务落地落实。推荐及受益标的推荐及受益标的 推荐标的：推荐标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团、盐湖股份等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【铬盐】振华股份；【化纤行业】新凤鸣、桐昆股份、华峰化学等；【农化&磷化工】兴发集团、利民股份、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；【硅】合盛硅业、硅宝科技；【纯碱&氯碱】博源化工、三友化工等；【其他】黑猫股份、苏博特、江苏索普、大洋生物等。【新材料】OLED：瑞

6、联新材、莱特光电、奥来德、万润股份、濮阳惠成；胶膜：洁美科技、东材科技、长阳科技；其他：阿科力、松井股份、利安隆、安利股份等。受益标的：受益标的：【化工龙头白马】卫星化学等；【化纤行业】聚合顺、恒逸石化、华鼎股份等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、苏利股份、湖北宜化等；【硅】新安股份；【氯碱行业】中泰化学、新疆天业等；【新材料】国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技等。【其他】卓越新能、万凯新材、华谊集团、中触媒、光华科技等。风险提示：风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险详见倒数第二页标注1。-24%-12%0%12%24%36%2024-122025-0