【光大期货】能化商品日报-251205（20页）.pdf

1、 光大期货能化商品日报光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货能化光大期货能化商品日报商品日报（20252025 年年 1212 月月 5 5 日日）一、研究观点一、研究观点 品种 点评 观点 原油原油 周四油价震荡反弹，其中WTI 1月合约收盘上涨0.72美元至59.67美元/桶，涨幅 1.22%。布伦特 2 月合约收盘上涨 0.59 美元至 63.26美元/桶，涨幅 0.94%。SC2601 以 456.5 元/桶收盘，上涨 5.2 元/桶，涨幅为 1.15%。由于严重风暴和近期的无人机袭击扰乱了装载作业，俄罗斯黑海港口 N

2、ovorossiysk 港和里海管道联盟 CPC 终端11 月的石油出口量较原计划减少约 100 万吨。行业人士称，Novorossiysk 港 11 月乌拉尔原油、西伯利亚轻质原油和 KEBCO原油的装船计划量约为 320 万吨，但实际出口仅达到约 250 万吨。市场调查结果显示，尽管 OPEC 同意提高 11 月份的原油产量，但由于一些成员国停产，OPEC11 月石油产量仍有所下降，使其供应量进一步低于其目标。该调查显示，OPEC11 月份原油产量为 2840 万桶/日，较此前一个月产出减少 3 万桶/日，其中尼日利亚和伊拉克的日产量降幅最大。由于担心供应过剩，OPEC 已经放缓了每月增产

3、步伐。许多成员国的原油产量已接近产能极限，部分成员国需额外减产以弥补此前的超产，这限制了进一步增产的效果。地缘方面，俄方将针对丹麦为乌克兰建设军工厂造成的对俄国家安全威胁采取适当措施。当前来看，油价整体缺乏明确震荡震荡 光大期货能化商品日报光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 驱动，价格延续震荡运行。燃料油燃料油 周四，上期所燃料油主力合约 FU2601 收涨 0.29%，报 2442 元/吨；低硫燃料油主力合约 LU2602 收涨 0.73%，报 3024 元/吨。截至 12 月 3 日当周，新加坡陆上燃料油库存录得 2555.9

4、万桶，环比前一周增加 85 万桶（3.44%）；富查伊拉燃料油库存录 1249.8 万桶，环比前一周增加 133.3 万桶（11.94%）。东西方套利窗口关闭预计将减少 12 月抵达至新加坡的低硫套利船货流入量，但目前新加坡周边的含硫 0.5%船用燃料油调油原料组分库存充足；且来自东南亚地区的低硫燃料油资源流入量也在增加，新加坡地区将继续保持充足的库存。而由于来自中东的常规高硫船货足以消化相对稳定的船用燃料需求，预计 12 月高硫燃料油市场也将面临供应充足的局面。12 月对油价仍持相对悲观的态度，油价下跌之下预计 FU 和 LU 绝对价格也暂时维持偏弱。关注俄乌局势与海外成品油市场对高、低硫市

5、场相对强弱的影响。震荡震荡 沥青沥青 周四，上期所沥青主力合约 BU2601 收涨 1.06%，报 2952 元/吨。隆众资讯统计，本周国内沥青 54 家企业厂家样本出货量共 36.2万吨，环比减少 18.7%；国内 69 家样本改性沥青企业产能利用率为 10.9%，环比下降 2.6%，同比减少 0.2%，11 月沥青供需双弱特征明显，国内沥青总供应量预计为 253 万吨，环比减少 15.2%，国震荡震荡 光大期货能化商品日报光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 内下游消费为 274 万吨，环比减少 13.8%。进入 12 月，供应将

6、进一步降低，不过降幅或相对有限，北方地区需求降至低位，冬储需求将逐渐启动；此外，当前社库略高于去年同期水平，有一定库存压力。从盘面来看，近期沥青价格在 3000 元/吨左右反复震荡，暂时有一定支撑，但也不排除油价重心继续下移之下拖累沥青价格下跌，短期对盘面仍以低位震荡的观点对待。聚酯聚酯 TA601 昨日收盘在 4724 元/吨，收跌 0.13%；现货报盘贴水 01 合约 37 元/吨。EG2601 昨日收盘在 3826 元/吨，收涨 0.1%，基差减少 8 元/吨至-8 元/吨，现货报价 3813 元/吨。PX 期货主力合约601 收盘在 6906 元/吨，收跌 0.03%。现货商谈价格为