【每周经济观察】海外周报第116期：美国初请失业金人数好于预期-251201（12页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 宏观研究宏观研究 每周经济观察每周经济观察 2025 年年 12 月月 01 日日 【每周经济观察】海外周报第 116 期 美美国初请失业金人数好于预期国初请失业金人数好于预期 主要观点主要观点 本周海外重要经济数据和事件回顾本周海外重要经济数据和事件回顾 美国：美国：9 月零售销售和月零售销售和 11 月咨商局消费者信心指数低于预期月咨商局消费者信心指数低于预期。1）经济方面，9 月耐用品订单环比初值 0.5%，预期 0.5%，前值从

2、 2.9%上修至 3%。2）消费方面，9 月零售销售环比 0.2%，预期 0.4%，前值 0.6%。11 月咨商局消费者信心指数 88.7，预期 93.3，前值从 94.6 上修至 95.5。3）通胀方面，9 月 PPI 环比 0.3%，预期 0.3%，前值-0.1%，同比 2.7%，预期 2.6%，前值从 2.6%上修至2.7%。欧元区欧元区：消费方面，11 月消费者信心指数-14.2，预期-14，前值-14.2。日本：日本：10 月工业产值好于预期、失业率略高于预期，月工业产值好于预期、失业率略高于预期，11 月东京月东京 CPI 基本符合基本符合预期预期。1）经济方面，10 月工业产值环

3、比初值 1.4%，预期-0.6%，前值 2.6%。2）就业方面，10 月失业率 2.6%，预期 2.5%，前值 2.6%，求人倍率 1.18，预期 1.2，前值 1.2。3）通胀方面，11 月东京 CPI 同比 2.8%，预期 2.7%，前值2.8%；东京核心 CPI 同比 2.8%，预期 2.8%，前值 2.8%。下下周周即将公布的即将公布的海外海外重点重点经济经济数据数据 美国美国：11 月 ISM 制造业 PMI（12/1），9 月进口价格指数（12/3），9 月工业产值环比（12/3），11 月 ISM 服务业 PMI（12/3），9 月个人收入和支出（12/5），12 月密歇根消费者

4、信心指数初值（12/5）。欧元区欧元区：10 月失业率（12/2），11 月 CPI 初值（12/2），10 月 PPI（12/3），10月零售总额环比（12/4）。日本日本：3 季度资本支出同比（12/1），11 月基础货币同比（12/2）。本本周重点高频数据回顾周重点高频数据回顾 1、经济活动强弱、经济活动强弱：美国略有回落，德国继续回升美国略有回落，德国继续回升。11 月 22 日当周，美国 WEI指数为 2.1%，前一周为 2.33%，再前一周为 1.95%。11 月 23 日当周，德国 WAI指数为 0.23%，前一周为 0.13%，再前一周为 0.14%。2、需求、需求：美国红皮书

5、零售同比小幅下行。全球航班数量同比增长 3.3%，增速较上一周下行。美国抵押贷款利率美国抵押贷款利率小幅下行小幅下行 3BP 至至 6.23%，按揭贷款申请指数基本持平。3、就业就业：美国初请失业金人数美国初请失业金人数好好于于预期预期。11 月月 22 日当周初请失业金人数日当周初请失业金人数 21.6万，预期万，预期 22.5 万，前值从万，前值从 22 万上修至万上修至 22.2 万。续请失业金人数上行，万。续请失业金人数上行，11 月月15 日当周持续申领失业金人数日当周持续申领失业金人数 196 万，前值万，前值 195.3 万万。4、物价：、物价：全球大宗商品价格上涨，全球大宗商品

6、价格上涨，本周 RJ/CRB 商品价格指数环比上涨 1.3%。美国汽油零售价格略有下跌。5、金融金融：1）美国和欧元区金融条件指数边际有所宽松美国和欧元区金融条件指数边际有所宽松。2）日元兑美元、欧日元兑美元、欧元兑美元的掉期点小幅上行，离岸美元流动性略有改善元兑美元的掉期点小幅上行，离岸美元流动性略有改善。3）长端国债利差，长端国债利差，美日美日、美美德德、意德均、意德均收窄收窄。风险提示：风险提示：海外经济数据和事件整理不全。证券分析师：张瑜证券分析师：张瑜 邮箱： 执业编号：S0360518090001 证券分析师：付春生证券分析师：付春生 邮箱： 执业编号：S0360522080002