化工行业周报2025年11月第4周：PVDF、氯化亚砜价格涨幅居前建议关注有机硅和氯化亚砜行业-251201（15页）.pdf

1、敬请阅读末页的重要说明证券研究报告|行业点评报告2025 年 12 月 01 日推荐推荐（维持）（维持）招商化工行业周报招商化工行业周报 2025 年年 11 月第月第 4 周周周期/化工本报告本报告阐阐述了基础化工板块一周行情走势、产品价格及价差变化、重点推荐子述了基础化工板块一周行情走势、产品价格及价差变化、重点推荐子行业及公司。行业及公司。板块整体走势板块整体走势11 月第 4 周化工板块（申万）上涨 2.98%，上证 A 指上涨 1.40%，板块领先大盘 1.58 个百分点。涨幅排名前 5 的个股分别为：新金路（+41.04%），道明光学（+30.26%），东材科技（+17.57%），

2、乐通股份（+16.7%），石大胜华（+15.36%）；跌幅排名前 5 的个股分别为：国风新材（-12.1%），凯美特气（-6.11%），华软科技（-5.36%），康达新材（-5.29%），诺普信（-4.43%）。此外，本周化工板块（申万）动态 PE 为 24.43 倍，高于 2015 年来的平均 PE8.22%。细分子行业走势细分子行业走势11 月第 4 周化工行业 5 个子行业上涨，27 个子行业下跌。上涨子行业前五是：聚氨酯（+3.04%），其他塑料制品（+0.64%），涂料油漆油墨制造（+0.48%），日用化学产品（+0.28%），氮肥（+0.24%）；下跌子行业前五是：维纶（-7.93

3、%），磷肥（-4.51%），石油加工（-3.93%），石油贸易（-3.75%），无机盐（-3.69%）。化学品价格及价差走势化学品价格及价差走势根据招商基础化工数据库统计的 256 个产品价格，周涨幅排名前 5 的产品分别为：PVDF 粉料（+26.32%），液氯（+11.11%），氯化亚砜（+9.31%），辛醇（+7.85%），PA6（+5.61%）。周跌幅排名前 5 的产品分别为：二氯丙烷-白料（-9.29%），PTFE 分散乳液（-7.41%），DEG（-6.85%），四氯乙烯（-6.19%），环氧丙烷（-4.77%）。根据招商基础化工数据库统计的 75 个产品价差，周涨幅排名前 5 的

4、产品价差分别为：辛醇价差（+21.87%），乙二醇价差（+19%），三聚磷酸钠价差（+18.08%），丙烯（丙烷制）价差（+17.37%），苯胺价差（+16.88%），周跌幅排名前 5 的产品分别为：PTA 价差（-224.92%），DMF 价差（-23.96%），丁二烯（丁烯制）价差（-21.59%），丙烯（甲醇制）价差（-21.5%），丙烯水合法异丙醇价差（-17.52%）。重要品种周度库存变化重要品种周度库存变化重要品种中库存变化排名前五的产品为磷酸一铵（-13.94%），醋酸（+8.49%），尿素（-7.38%），烧碱（+7.15%），聚酯切片（-6.30%）。核心观点核心观点：建议关

5、注（1）受益于有机硅行业反内卷的新安股份、兴发集团等；（2）受益于氯化亚砜大幅涨价的凯盛新材。风险提示：风险提示：产品价格大幅波动、下游需求不达预期、供需格局变差。产品价格大幅波动、下游需求不达预期、供需格局变差。行业规模行业规模占比%股票家数（只）4468.6总市值（十亿元）7179.66.9流通市值（十亿元）6699.17.1行业指数行业指数%1m6m12m绝对表现0.623.430.1相对表现4.15.413.2资料来源：公司数据、招商证券相关相关报告报告1、招商化工行业周报 2025 年 11月第 3 周碳酸二甲酯、氯化亚砜价格涨幅居前，建议关注有机硅行业2025-11-242、招商化

6、工行业周报 2025 年 11月第 2 周氯甲烷、丙烯酸异辛酯价格涨幅居前，建议关注涨价和反内卷品种2025-11-173、招商化工行业周报 2025 年 11月第 1 周叶酸、硝酸价格涨幅居前，建议关注六氟磷酸锂和磷化工板块2025-11-10周铮周铮S连莹连莹SPVDF、氯化亚砜价格涨幅居前，建议关注有机硅和氯化亚砜行业、氯化亚砜价格涨幅居前，建议关注有机硅和氯化亚砜行业敬请阅读末页的重要说明2行业点评报告正文目录一、行业走势.41、行业走势.42、细分子行业走势.4二、化工品价格走势.51、价格统计.52、价差统计.7三、重要品种周度库存变化.9四、行业要闻回顾.13五、上市公司重要公告