【华泰期货】宏观日报：上游价格分化-251203（8页）.pdf

1、宏观宏观日报日报|20252025-1212-0303 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 上游价格分化上游价格分化 中观事件总览 生产行业：1）12月2日，经济合作与发展组织（OECD）发布报告称，全球经济增长表现好于预期，原因是人工智能（AI）投资热潮在一定程度上抵消了美国加征关税造成的冲击。该组织因此上调了部分主要经济体的增长预期。经合组织(OECD)预估2025年全球经济增长3.2%(持平于前预估)，2026年增长2.9%(持平于前预估)、2027年增长3.1%(最新预估)。OECD预估2025年中国经济增长5%，此前预估为4.9%。

2、服务行业：1）国家发展改革委主任郑栅洁在党建杂志发布深入学习贯彻党的二十届四中全会精神以高质量发展新成效谱写中国式现代化新篇章署名文章。文章写道，在发展中保障和改善民生，提高人民生活品质。加大保障和改善民生力度，扎实推进全体人民共同富裕。深入实施就业优先战略，完善收入分配制度，提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重。数据来源：iFind，华泰期货研究院 行业总览 上游：上游：1）能源：液化天然气、原油价格震荡回落。2）农业：鸡蛋、棕榈油价格持续回升。3）化工：尿素价格上行，聚乙烯价格小幅回落。中游：中游：1）化工：PX、PTA、尿素开工率下行。尿素开工处三年同期高位

3、。2）能源：电厂耗煤量低位。3）基建：沥青开工持续下行。下游：下游：1）地产：一、二、三线城市商品房销售持续回暖。2）服务：国内、国际航班班次回落。风险 经济政策超预期，全球地缘政治冲突 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 宏观宏观日报日报|20252025-1212-0303 第 2 页 第 2 页 图表图表 图图1 1：煤炭煤炭:日均耗煤量日均耗煤量:六大发电集团六大发电集团.3 图图2 2：煤炭库存煤炭库存:秦皇岛港秦皇岛港.3 图图3 3：开工率开工率:PTA:国内国内.3 图图4 4：开工率开工率:PX:国内国内.3 图图5 5：开工率：聚酯产业链开工率：

4、聚酯产业链.3 图图6 6：尿素开工率：山东企业尿素开工率：山东企业.3 图图7 7：全国电影票房：当日人次全国电影票房：当日人次.4 图图8 8：航班执行情况航班执行情况:国内国内.4 图图9 9：航班执行情况航班执行情况:国际国际.4 图图1010：30大中城市大中城市:商品房成交套数商品房成交套数:一线城市一线城市.4 图图1111：30大中城市大中城市:商品房成交套数商品房成交套数:二线城市二线城市.4 图图1212：30大中城市大中城市:商品房成交套数商品房成交套数:三线城市三线城市.4 图图1313：30大中城市大中城市:商品房成交面积商品房成交面积:一线城市一线城市.5 图图14

5、14：30大中城市大中城市:商品房成交面积商品房成交面积:二线城市二线城市.5 图图1515：30大中城市大中城市:商品房成交面积商品房成交面积:三线城市三线城市.5 图图1616：开工率：沥青：国内样本企业开工率：沥青：国内样本企业.5 图图1717：重点行业价格指标跟踪重点行业价格指标跟踪.6 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 宏观宏观日报日报|20252025-1212-0303 第 3 页 第 3 页 图图1：煤炭煤炭:日均耗煤量日均耗煤量:六大发电集团六大发电集团 图图2：煤炭库存煤炭库存:秦皇岛港秦皇岛港 资料来源：同花顺，华泰期货研究院，iFind

6、资料来源：同花顺，华泰期货研究院，iFind 图图3：开工率开工率:PTA:国内国内 图图4：开工率开工率:PX:国内国内 资料来源：同花顺，华泰期货研究院，iFind 资料来源：同花顺，华泰期货研究院，iFind 图图5：开工率：聚酯产业链开工率：聚酯产业链 图图6：尿素开工率：山东企业尿素开工率：山东企业 资料来源：同花顺，华泰期货研究院，iFind 资料来源：同花顺，华泰期货研究院，iFind 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 宏观宏观日报日报|20252025-1212-0303 第 4 页 第 4 页 图图7：全国