【华联期货】工业硅、多晶硅月报：“反内卷”政策有待落地-251130（41页）.pdf

1、请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自己公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。华联期货华联期货工业硅、多晶硅工业硅、多晶硅月报月报“反内卷反内卷”政策有待落地政策有待落地 2025113020251130作者：陈小国作者：陈小国交易咨询号：Z0021111从业资格号：F031006220769-22116880期货交易咨询业务资格：证监许可【2011】1285号审核：段福林，从业资格号:F3048935，交易咨询号：Z0015600请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自己公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险

2、自担。进出口进出口8行业格局行业格局2期期现市场现市场3库存库存4成本利润成本利润5供给供给6需求需求7周度周度观点观点及热点资讯及热点资讯1请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自己公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。月度观点及热点资讯月度观点及热点资讯请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自己公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。热点资讯u 11月18日，有机硅单体厂实控人会议召开，商讨联合减排以及挺价事宜。自12月起，行业将执行联合减产，预计对工业硅单月消费量影响在0.44万吨。而在挺价方面，DMC

3、为主的产品预计将较上周中累计提涨1800元/吨左右，周内现货端价格提涨已开始执行。u 11月2日，传言多晶硅收储平台“黄了”被紧急辟谣。中国光伏行业协会发布声明称，网络流传消息均不实，协会和行业内各企业正一道努力，稳步推进“反内卷”相关工作。u 据媒体报道，从消息人士处获悉，备受关注的多晶硅重组“联合体”平台正在筹划中，收购方案具体细节仍在商讨。据悉，目前规划预计成立700亿元左右规模的基金，经讨论后，将采用百亿资金撬动700亿的“承债式”方式收购。今年5月，多家多晶硅龙头企业筹划发起并购重组；近日有消息称，10月28日，硅料龙头企业协鑫集团董事长朱共山表示，17家龙头企业已基本同意搭建联合体

4、，预计于2025年内完成。u 11月4日讯，有投资者问特变电工，市场信息称，公司的多晶硅产能马上将被几家头部公司联合收购，请问消息是否属实？特变电工在互动平台表示，公司多晶硅产能被收购的消息不属实。（金十期货）u 9月12日讯，通知提到，对电源、负荷、储能等作为整体与公共电网连接，形成清晰物理界面和安全责任界面、以新能源发电为主要电源的就近消纳项目，公共电网按照接网容量提供可靠供电等服务，保障其安全稳定用电。就近消纳项目电源应接入用户和公共电网产权分界点的用户侧，新能源年自发自用电量占总可用发电量比例不低于60%，占总用电量比例不低于30%、2030年起新增项目不低于35%；项目应当具备分表计

5、量条件，由电网企业在发电、厂用电、并网、自发自用、储能等关口安装计量装置，准确计量各环节电量数据。请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自己公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。工业硅月度观点u 行情回顾：本月（2025.11.01-2025.11.30）工业硅现货价格整体重心上移，据百川，截至2025年11月28日基准品现货价格报价9350元/吨，较2025年11月1日价格9150元/吨上涨2.19%。据文华财经，期货市场中，工业硅主力合约震荡上行，最新成交价9130元/吨，月度涨幅达0.33%。目前主力月份合约持仓量约在21.18万手左右。u 供

6、应：本月份开炉数明显下降，主要是西南地区多数厂家停产、减产，产量有所减少；新疆地区开工稍有下降，但产量较上月仍有所增加。其余地区开工变化不大，相对较稳。为应对枯水期即将来临造成生产成本增加，本月供应量有所减少。u 需求：本月份多晶硅开工北增南减，整体减量目前暂弱于市场预期。随着枯水期的到来，西南地区生产企业陆续减产，部分生产基地的原料投放逐渐缩减，对工业硅需求减弱。有机硅行业受“反内卷”影响开工有所下行，对工业硅需求略有减少。铝合金行业开工基本持稳，对工业硅需求稳定。据海关数据，2025年10月工业硅出口环比大幅减少，需求有所下降。u 成本利润库存：本月成本上行。西南地区进入平、枯水期，电价上