龙迅股份(688486)-A股公司研究报告：动态跟踪：车载SerDes已进入市场推广阶段PCIe等新品进展顺利-251118（3页）.pdf

1、 日18月11年2025 证券研究报告证券研究报告300沪深数字芯片设计龙迅股份2025-112025-072025-032024-1199%81%63%45%27%9%-9%数据来源：公司财务报表，西部证券研发中心 4.3 5.1 6.2 7.4 7.4）P/B市净率（24.9 31.1 51.8 73.7 103.7）P/E市盈率（3.21 2.57 1.54 1.08 0.77）EPS每股收益（25.1%66.5%42.3%40.6%48.4%增长率 428 342 206 144 103)百万元(归母净利润 29.59%58.85%51.18%44.21%34.12%增长率 1,450

2、 1,119 705 466 323 营业收入（百万元）2027E 2026E 2025E 2024 2023 核心数据核心数据 技术迭代风险、半导体周期性波动风险、市场竞争加剧风险等。：风险提示风险提示，我们持续看好公司未来发展，维持“买入”评级。有望持续贡献增量并进展顺利等新品PCIe、SerDes亿元。公司2.06/3.42/4.28 元，归母净利润亿7.05/11.19/14.50年营收分别为2027-2025我们预计龙迅股份投资建议：投资建议：陆续实现批量出货。25H2品预计于等新领域视频桥接芯片AI 公司不断扩展和完善高清视频桥接及处理芯片产品线，端侧年以来2025。，继续保持良好

3、增长趋势+32.47%亿元，同比1.25；归母净利润+16.67%亿元，同比3.89公司实现营收Q3-25Q1市占率全球企业排名第六。球领先的高速数模混合信号芯片研发生产企业，高清视频桥接芯片销售额及已成为全目前。公司国内龙头地位稳固国内龙头地位稳固业绩稳步增长，业绩稳步增长，：公司：公司业务业务桥接桥接传统传统。平台适配，覆盖的车型和客户持续增加从适配单一座舱平台进一步扩展到多也智慧座舱方面，的应用场景AI 端侧扩展车载年以来公司持续25：）其他车载产品）其他车载产品2组处于全面市场推广阶段。芯片SerDes 车载市场对于视频长距离传输和超高清视频显示需求开发的通信领域已实现国产化应用；针对

4、高端汽车5G 的通用高速信号延长芯片在技术研发erDes12.5Gbps S 公司基于单通道目前芯片组成功流片，SerDes年公司车载0232：SerDes）1。等领域的车规级芯片及解决方案esDerS载车、HUD专注于车载娱乐系统、座舱显示、，年龙迅成立车载事业部2024。车载端侧应用产品持续扩展车载端侧应用产品持续扩展/进展顺利，智能座舱进展顺利，智能座舱SerDes车载车载汽车电子：汽车电子：入流片阶段。等协议的研究开发上持续发力，并取得了阶段性进展，部分项目已进PCIe、USB、DP2.1 公司在年以来2025。等环节训练、推理运算的数据传输和储存AI 产品参与，边缘计算、先进通讯等领

5、域的高速数据传输芯片、AI研发面向公司利用在数模混合信号领域的技术积累积极。等有望成为新增长点等有望成为新增长点PCIe领域的高速数据传输产品，领域的高速数据传输产品，AI高速数据传输产品：公司持续布局应用于高速数据传输产品：公司持续布局应用于AI 31-03-2025 ）深度报告688486.SH龙迅股份（扬帆远航放量在即，“小而美”SerDes龙迅股份：车载 27-04-2025 季报点评1年25）688486.SH（龙 迅 股 份汽 车 电 子 业 务 高 速 成 长龙迅股份：投资科创研发基地助力长期发展，11-09-2025 年半季报点评25）688486.SH龙迅股份（业务蓬勃发展龙

6、迅股份：供应链稳定性持续改善，汽车电子 相关研究相关研究 15833929198 李宁宇李宁宇 联系人联系人 18321289971 S0800525080009 葛立凯葛立凯 分析师分析师 近一年股价走势近一年股价走势 79.86 当前价格 维持 评级变动 买入 前次评级 688486.SH 股票代码 买入买入 公司评级公司评级 核心结论核心结论 ）动态跟踪688486.SH龙迅股份（品进展顺利品进展顺利新新等等PCIe已进入市场推广阶段，已进入市场推广阶段，SerDes车载 龙迅股份龙迅股份|公司动态跟踪公司动态跟踪 声明投资评级说明和请务必仔细阅读报告尾部的|1 公司动态跟踪|龙迅股份