兆新股份（002256）-公司点评报告：布局优质盐酸锂湖赋能新能源全产业链条-251117（3页）.pdf

1、公 司 研 究 2025.11.17 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 兆 新 股 份（002256）公 司 点 评 报 告 布局优质盐酸锂湖，赋能新能源全产业链条 分析师 郭彦辰 登记编号：S1220523110003 联系人 黄昊 推 荐(维 持)公 司 信 息 行业 光伏发电 最新收盘价(人民币/元)2.96 总市值(亿)(元)59.02 52 周最高/最低价(元)3.89/2.02 历 史 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 兆新股份(002256)：回购股份彰显信心，新领域新机会 2024.02.21 事件事件：11 月 13 日

2、，兆新股份发布公告披露，公司通过司法合规程序受让富康矿业所持青海锦泰 15%股权，用以抵偿其欠付公司的约 3.54 亿元债务本金及违约金、交易费用等相关合理款项。依托优质盐酸锂湖资源优势，赋能一体化新能源链条生产。依托优质盐酸锂湖资源优势，赋能一体化新能源链条生产。青海锦泰坐拥450 平方公里优质盐湖锂资源，其钾肥矿区可利用氯化锂给水度资源储量达 163.49 万吨，按 0.8 回采系数测算，可采氯化锂储量约 130.79 万吨，折合碳酸锂当量 113.84 万吨；配套 2 万吨/年设计生产规模，服务年限长达 21.17 年，资源规模与品位均位居国内盐湖项目中上游水平。矿区晶间卤水氯化锂平均品

3、位达 168.87mg/L，较国内部分盐湖平均品位高出40.7%，具备显著的开发经济性。在兆新股份与国资股东的联合赋能下，优质资源拟通过“光伏+储能+充电+盐湖提锂”一体化模式加速释放潜力。有望实现“新能源后市场+新能源上游资源布局”的战略及营运协同，助力资源优势快速转化为产业优势 开发煤矿低浓瓦斯利用项目，布局能源利用高价值赛道。开发煤矿低浓瓦斯利用项目，布局能源利用高价值赛道。此前，兆新还与亿扬能源签署了战略合作框架协议及煤矿低浓瓦斯（乏风）销毁及余热综合利用项目投资合作协议，共同出资设立兆亿碳合能源科技（杭州）有限公司，持有 55%股权。该合资公司将以投资、建设并运营“钱家营煤矿低浓度瓦

4、斯利用项目”及同类型的瓦斯利用项目。双方将创新打造“矿区资源回收+新能源协同”模式，提升矿区能源自给率与供应稳定性，更引领行业从单一“能源供给”向“碳服务+综合能源服务”的立体化价值升级。前三季度主业盈利质量同比显著提升，双主业战略实现破局。前三季度主业盈利质量同比显著提升，双主业战略实现破局。2025 年前三季度公司实现营业收入 3.22 亿元，同比+34%；2025Q3 实现营收 1.14 亿元，同比+43.44%。在精细化工领域，公司持续完善研发与生产体系，不断推动科技创新和产业升级，并积极践行 ESG 可持续发展理念，为市场提供优质产品与服务；在新能源业务方面，通过组件精细化维护、优化

5、运维路径等措施，保障存量电站高效运行，光伏 EPC 业务则依托创新解决方案，签约量稳步提升。投资建议：我们预计公司 25-27 年分别实现营收 4.82/9.01/11.02 亿元，归母净利润 0.1/1.12/1.85 亿元，维持“推荐”评级。盈 利 预 测（人民币）单位/百万 2024A 2025E 2026E 2027E 营业总收入 346 482 901 1102(+/-)%4.59 39.10 87.09 22.24 归母净利润-143 10 112 185(+/-)%-69.02 106.67 1073.41 65.17 EPS(元)-0.07 0.00 0.06 0.09 ROE

6、(%)-12.96 0.86 9.13 13.11 PE 802.75 68.41 41.42 PB 4.45 6.88 6.25 5.43 数据来源：wind 方正证券研究所 注：EPS 预测值按照最新股本摊薄 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告-17%-2%13%28%43%58%24/11/1725/2/1625/5/1825/8/17兆新股份沪深300兆新股份(002256)公司点评报告 2 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 附录:公司财务预测表 单位：百万元(人民币)资产负债表资产负债表 2024A2024A 2025E2025E 2026E