有色金属-海外季报：2025Q3Centrus总收入同比增长30%至7490万美元净利润为390万美元同比扭亏为盈-251124（5页）.pdf

1、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2025Q3 Centrus 总收入同比增长 30%至 7490 万美元，净利润为 390 万美元，同比扭亏为盈 有色金属-海外季报 季报重点内容:公司整体财务业绩公司整体财务业绩 2025Q3，Centrus 公司总收入为 7490 万美元，去年同期为5770 万美元，同比增长 1720 万美元（增幅 30%）。2025Q3，公司确认毛亏损 430 万美元，去年同期确认毛利润 890 万美元，同比减少 1320 万美元，由盈转亏。2025Q3，公司确认净利润 390 万美元，去年同期确认净利润-500 万美元，同比增长 890 万美元，扭亏为盈。分业务

2、财务业绩分业务财务业绩 1、低浓缩铀部门 2025Q3，低浓缩铀（LEU）业务的收入为 4480 万美元，去年同期为 3480 万美元，同比增长 1000 万美元（增幅29%）。2025Q3，铀收入为 3410 万美元。由于 SWU 平均售价下降 69%，SWU 收入减少了 2410 万美元。2025Q3，低浓缩铀（LEU）业务的销售成本为 5260 万美元，去年同期为 2960 万美元，同比增加 2300 万美元（增幅78%）。铀成本增加主要是由于铀销量增加所致。SWU 成本下降是由于 SWU 平均单位成本下降 41%。2025Q3，低浓缩铀（LEU）业务的毛亏损为 780 万美元，去年同期

3、实现毛利润 520 万美元，同比减少 1300 万美元，由盈转亏。低浓缩铀客户通常签订多年期合同，其中包含年度采购承诺，而非季度采购承诺。我们低浓缩铀业务的毛利润会根据合同签订时间而有所不同。交付价格会根据合同签订时的市场状况而变化。2025Q3 的毛利润增长是由于本季度合同构成与上季度相比有所变化。2、技术解决方案部门 2025Q3，技术解决方案业务的收入为 3010 万美元，去年同期为 2290 万美元，同比增长 720 万美元（增幅 31%）。收入增长主要归因于 2022 年与美国能源部签署的 HALEU 生产合同带来的 730 万美元收入增长，其余增长则与其他合同相关。HALEU 运营

4、合同的收入按成本加激励费用的方式确认，其中包括合同第二阶段和第三阶段的目标费用。2025Q3，技术解决方案业务的销售成本为 2660 万美元，去年同期为 1920 万美元，同比增加 740 万美元（增幅39%）。该增长主要归因于 HALEU 运营合同项下成本增加850 万美元。评级及分析师信息 推荐 行业走势图 分析师：晏溶分析师：晏溶 邮箱： SACNO：S1120519100004 相关研究：1.能源金属周报|锡供给端对锡价仍有支撑，需持续跟踪佤邦政策变动 2024.10.13 2.能源金属周报|锡矿端延续偏紧预期叠加近期沪锡持续去库或支撑锡价 2024.09.29 3.能源金属周报|锡矿

5、端延续偏紧预期叠加旺季需求仍存向好预期或支撑锡价 2024.09.21 证券研究报告|行业研究报告 Table_Date 2025 年 11 月 24 日 证券研究报告|行业研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 2 2025Q3，技术解决方案业务部门的毛利润分别为 350 万美元，去年同期为 370 万美元，同比减少 20 万美元（跌幅5%）。由于 HALEU 运营合同第二阶段的完成有所延迟，美国能源部已将第二阶段的履行期限延长至 2025 年 10 月 31 日。2024 年 11 月之后产生的成本尚未计入费用，因为第二阶段的这一部分内容仍未最终确定，且需进行协商。0%可转换优

6、先票据可转换优先票据 2025 年 8 月 18 日，Centrus 发行了 8.05 亿美元的 0%可转换优先票据，将于 2032 年 8 月到期。此次发行所得款项净额约为 7.824 亿美元。公司计划将此次发行所得款项净额用于一般营运资金和公司用途，包括投资技术开发或部署、偿还或回购未偿债务、资本支出、潜在收购以及其他商业机会和用途。未完成订单未完成订单 截至 2025 年 9 月 30 日，公司未完成订单总额为 39 亿美元，并持续到 2040 年。截至 2025 年 9 月 30 日，低浓缩铀（LEU）业务未完成订单约为 30 亿美元。LEU 未完成订单是指未来 SWU 和铀交付的预计