软件与互联网行业：Gemini3全面上线阿里打造C端超级AI入口-251124（6页）.pdf

1、 本报告版权属于国投证券（香港）有限公司，各项声明请参见报告尾页 Gemini 3 全面上线，阿里打造全面上线，阿里打造 C 端超级端超级 AI 入口入口 近期近期 Google 推出推出 Gemini 3，OpenAI 推出推出 GPT 5.1，技术能力提升显著技术能力提升显著，同时我，同时我们们观察观察到推理需求仍在到推理需求仍在稳健稳健增长增长。阿里巴巴推出千问阿里巴巴推出千问 App，打造，打造 C 端超级端超级 AI入口，首周下载量突破入口，首周下载量突破 1,000 万。万。建议关注互联网公司建议关注互联网公司 Agent 服务落地、阿里服务落地、阿里AI 在在 B 端客户拓展及端

2、客户拓展及 C 端场景渗透端场景渗透落地落地。报告报告摘要摘要 Google Gemini 3 正式正式上线上线，旗下旗下 AI 产品同步迭代产品同步迭代：11 月 18 日，Google 正式推出 Gemini 3 系列模型，旗下产品（Google 搜索的 AI mode、Gemini APP、Google AI Studio、Vertex AI 等）同步更新。此外，Nano Banana Pro（也即 Gemini 3 Pro Flash Image）的设计一致性提升，实现工作室级创意控制。据公司披露，Gemini 3 在数学、编程和复杂逻辑推理任务中超越前代模型，架构优化使得处理速度提升

3、近 2 倍，在 LMArena/Humanitys Last Exam/Artificial Analysis 等权威基准测试中名列第一，超越 GPT-5 和 Claude 4.5 等。此外，Gemini 3 支持高达200 万 token 的超长上下文，支持文本/图像/音频/视频的同步处理。从 Google生态看，公司披露目前 AI Overview/Gemini App 的月活用户超 20 亿/6.5 亿，超过 70%的云服务用户使用 Google 的 AI 服务。阿里推出阿里推出千问千问 App，定位，定位 C 端端 AI 超级入口超级入口：11 月 17 日，阿里千问 App 开启公测

4、，是由通义 App 和夸克 AI 对话助手升级而来，基于 Qwen 3-Max 基座模型的 C 端 AI 生活助手，将陆续覆盖办公、地图、健康、购物等生活场景，构建阿里生态内（淘宝、高德、支付宝、闪购等）的 Agent 服务，打造统一的 AI C 端入口。11 月 24 日，阿里披露该产品上线后首周下载量突破 1,000 万次。据 AI产品榜数据，2025 年 10 月，夸克 App/通义 App 的 MAU 为 1.5 亿/700 万，我们认为千问 App 第一阶段的潜在用户规模可对标夸克 App，同时考虑未来生态内的Agent服务，将逐步渗透阿里生态内用户，并影响用户线上消费习惯迭代。Op

5、enAI 推出推出 Chat GPT 5.1：11 月 12 日，OpenAI 推出 ChatGPT 5.1 Instant/Thinking版本，首次推出自适应推理，在智能和沟通风格方面提升，并陆续发布 5.1 Pro、5.1-Codex-Max，目前在技术基准测试中仅次于 Gemini 3。据 OpenAI 披露数据，ChatGPT 在 2025 年 10 月，周活跃用户数突破 8 亿，对比 2025 年 3 月/8 月突破 5 亿/7 亿。2025 年 11 月，OpenAI 披露 2025 年收入有望突破 200 亿美元（较 9 月预测提升 54%），目标为到 2029 年实现千亿美元

6、量级。目前收入以 C端及 B 端订阅收入、API 收费为主。投资建议投资建议：目前互联网公司均在持续发力建设生态内的 C 端 ChatBot/Agent 产品，如阿里千问 App、字节豆包、腾讯元宝、携程 Trip Genie、美团小美 App、快手 Kwali 等。我们认为，考虑当前国内开源模型的竞争激烈程度，ChatBot 产品的订阅制落地或仍需较长时间，而生态内的 Agent 服务的全面落地是短中期趋势所在，我们认为该类服务将对用户粘性和消费习惯产生影响，进而影响商业变现效率。在基座模型方面，Gemini 3、ChatGPT 5.1 等模型性能的大幅提升，验证 Scaling Law 仍