电力设备行业周报：储能需求迎来多轮驱动全球市场有望多点开花-251123（22页）.pdf

1、 请阅读最后评级说明和重要声明 1/22 行业周报|电力设备 证券研究报告 行业评级 推荐（维持）报告日期 2025 年 11 月 23 日 相关研究相关研究 【兴证电新】固态电池渐行渐近，看好锂电板块共振-2025.11.16【兴证电新】AIDC 建设加剧北美电力紧张，看好固态变压器产业趋势-2025.11.09【兴证电新-周报】积极看待反内卷效果，光伏产业链有望迎来价值重构-2025.11.02 分析师：王帅分析师：王帅 S0190521110001 分析师：孙曌续分析师：孙曌续 S0190522010001 储能需求迎来多轮驱动，全球市场有望多点开花储能需求迎来多轮驱动，全球市场有望多点

2、开花 投资要点：投资要点：推荐标的推荐标的 光储 通威股份，阳光电源，福莱特，福斯特，聚和材料 固态电池 当升科技、容百科技、宁德时代、亿纬锂能、天赐材料 AIDC电气设备 中恒电气、金盘科技、盛弘股份、阳光电源 机器人 科达利 风电 金风科技、东方电缆、海力风电 电力设备 平高电气、中国西电、明阳电气、金盘科技 资料来源：兴业证券经济与金融研究院 细分行业：细分行业：AIDC 电气设备：电气设备：英伟达业绩超预期，关注海外链高景气英伟达业绩超预期，关注海外链高景气。本周英伟达发布季报，营收好于市场预期，计算需求在训练和推理两个领域不断加速增长，驱动海外 AIDC 需求快速成长。中国企业加速布

3、局海外电源市场，建议关注海外高景气下供应链机遇。机器人：机器人：小米全面开源具身大模型小米全面开源具身大模型 MiMo-Embodied，重视小米与华为机器人产业链，重视小米与华为机器人产业链。小米宣布具身大模型 MiMo-Embodied 正式发布并全面开源。该模型支持具身智能三大核心任务，形成全场景智能支撑。小米与华为是国内唯二的有智能家居、手机数码、新能源车、机器人业务共同布局的公司，机器人产品进步需硬件+软件的同频迭代升级，小米与华为在机器人布局带来的投资机会值得重点关注。固态电池：国内外产业化加速，设备率先受益。固态电池：国内外产业化加速，设备率先受益。在国家政策的强力支持背景下，产

4、业链各环节企业相继发布全固态电池技术解决方案，同时低空经济、机器人等新兴应用场景的需求催化持续释放，多重利好叠加下，固态电池产业化进程有望提前加速。目前初代全固态电池材料体系已定型，材料性能和设备接近量产要求，预计 25H2 进入固态电池设备和材料企业定点的关键期，我们认为在固态电池设备端和材料端布局较为完善、验证进展较快的企业有望受益。光储：主链依然静待反内卷事件催化，光储：主链依然静待反内卷事件催化，AI 浪潮加速储能发展。浪潮加速储能发展。反内卷投资主线需紧盯事件催化，当前反内卷的决心明确，积极看待本轮光伏供给侧改革；储能需求则从局部市场点状突破，实现全球全面放量，叠加 AI 浪潮下数据

5、中心对供电连续性、动态适配性及电能质量提出更高要求，储能成为该场景供电保障体系的理想方案。建议积极布局储能及反内卷行情，建议关注储能需求催化、主链供给侧改革预期及新技术变革带来的结构性机会。风电：风电：江苏大丰项目完成吊装，海风需求持续向好。江苏大丰项目完成吊装，海风需求持续向好。近期，江苏大丰 800MW 海上风电项目全部风机吊装完成，是我国当前已并网的离岸距离最远的海上风电项目。海上风电需求正迎来爆发式增长，得益于技术突破与成本持续下降，深远海开发加速，产业链日益成熟，未来市场前景广阔。电网：电网：特高压储备项目提速，行业需求旺盛。特高压储备项目提速，行业需求旺盛。近日甘肃巴丹吉林沙漠基地

6、送电四川特高压直流工程完成可研工作，渝黔、湘粤、湘黔等 5 项电力互济工程正式获得核准批复。由于政策端“双碳”目标下新能源消纳需求激增，以及电网智能化升级的迫切性，叠加特高压通道、配网改造等基建补短板需求，我国电网投资进入高速增长周期。风险提示：风险提示：宏观经济波动；行业政策变化；下游需求不及预期；海外贸易政策变动。请阅读最后评级说明和重要声明 2/22 行业周报|电力设备 目录目录 一、行业周观点.3 二、行情回顾.10 三、行业跟踪.12（一）锂电产业链高频数据跟踪.12（二）光伏产业链高频数据跟踪.14（三）风电产业链高频数据跟踪.18 四、风险提示.20 图目录图目录 图 1、本期电