【国泰期货】甲醇：估值低位反弹-251125（3页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 甲醇甲醇：估值估值低位低位反弹反弹 黄天圆 投资咨询从业资格号：Z0018016 H 杨鈜汉 投资咨询从业资格号：Z0021541 【基本面跟踪基本面跟踪】甲醇基本面数据 项目名称昨日数据前日数据变动幅度收盘价（元/吨）2,0772,00473结算价（元/吨）2,0572,01542成交量（手）2,086,3341,085,5961000738持仓量（手）1,312,6801,402,474-89794仓单数量（吨）2,40002400成交额（万元）4,290,5572,187,7582102799基差基差-24-4-20月差MA01-MA05-

2、121-134 13内蒙价格1,9201,9200陕北价格1,9351,91520山东价格2,0702,0700现货市场价格项目甲醇主力（01合约）期货市场 资料来源：隆众资讯，钢联，同花顺 iFinD，国泰君安期货 【现货消息】【现货消息】1.甲醇现货价格指数 2033.52，+11.62。其中太仓现货价格 2053，+53，内蒙古北线价格 1987.5，+2.5。据隆众监测的 20 个大中城市价格，其中 14 个城市出现不同程度上涨，涨幅 2.5-75 元/吨不等。今日国内甲醇市场随期货上行而不同程度跟涨表现，当前 01 合约空头减仓驱动期价有所抬升，不过，沿海近端高库存供应现实仍在，随盘

3、面上行，基差有走弱表现；另密切关注北方部分港口进口到船预期影响。内地产区阶段性偏强上移表现，现货量收紧、上游生产端库存偏低及个别烯烃仍有少量外采等支撑良好，然需警惕部分甲醇项目重启、烯烃外采边际减弱等利空影响，另紧盯沿海与山东套利开关状态。(隆众资讯）2.短期短期来看，来看，甲醇甲醇价格价格估值估值低位低位有所有所反弹。反弹。原因原因有二，有二，其一，其一，伊朗伊朗 Sabalan165Sabalan165 万吨万吨/年甲醇装置已年甲醇装置已于周末停车。于周末停车。市场市场产生产生一定一定伊朗伊朗甲醇甲醇货源货源进口进口量量下降下降从而从而边际边际改善改善甲醇甲醇基本面基本面的的预期。预期。其

4、二，其二，资资金金博弈博弈层面层面来看，来看，由于由于前期前期持仓持仓增量增量明显，明显，空头空头持仓持仓较为较为集中，集中，边际边际利多利多因素因素出现出现带动带动空头空头离场离场加剧加剧日内日内波动率。波动率。中期中期来看，来看，甲醇甲醇基本面基本面仍有仍有压力，压力，后续后续主要主要关注关注甲醇甲醇港口港口库存库存情况情况以及以及伊朗伊朗装装2022025 5 年年 1111 月月 2 25 5 日日 商品研究商品研究 国泰君安期货研究所国泰君安期货研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 置置的的开停工开停工进展。进展。（国泰君安期货甲醇晨报）【趋势强度【趋势强度】甲醇趋

5、势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许（证监许可可2011144920111449号号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区无意针对或打算违反任何地区、国家国家、城市或其它城市或其它法律管辖区域内的法律法规法律管辖区

6、域内的法律法规。本报告难以设置访问权限本报告难以设置访问权限，若给您造成不便若给您造成不便，敬请谅解敬请谅解。若您并非国泰君若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者安期货客户中的专业投资者，请勿阅读请勿阅读、订阅或接收任何相关信息订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介本报告不构成具体业务的推介，亦亦不应被视为任何投资不应被视为任何投资、法律法律、会计或税务建议会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户然客户。请您根据自身的风险承受