【国富期货】【早间看点】USDA民间出口商报告向中国出口销售33万吨大豆 Anec预计11月巴西大豆出口471万吨-251120（9页）.pdf

1、【国富期货早间看点】USDA民间出口商报告向中国出口销售33万吨大豆 Anec预计11月巴西大豆出口471万吨 2025112001隔夜行情02现货行情国富研究2025年11月20日 07:51 上海国富研究03重要基本面信息1.巴西大豆主产区有零星阵雨，气温普遍接近正常。【南里奥格兰德州/帕拉纳州】周二北方有零星阵雨。周三到周六以干燥天气为主。到周三气温接近至低于正常温度，周四到周五接近至高于正常温度。【马托格罗索州/南马托格罗索州/戈亚斯州南部】到周四北方有零星阵雨。周五到周六有零星阵雨。到周四南方气温接近至低于正常温度，北方接近至高于正常温度，周五到周六接近正常温度。作物影响：过去几日，

2、一股锋面带来一波强降雨，这股锋面在北方停滞，本周稍晚和周末降雨将穿过巴西中部缓慢回到南部，来自阿根廷的锋面不太可能给巴西带来大量降雨，随着12月进入玉米和大豆作物的关键生长季节，巴西可能处于条件恶化的边缘。2.阿根廷大豆主产区本周稍晚和下周料有局部阵雨。上周末的一股锋面带来广泛降雨，且大多是强降雨，继续令本生长季节早期的土壤墒情维持在高位。然而，这可能是一段时间内带来这种广泛降雨锋面类型的最后一股。周四和周五将有另外一股锋面经过，但预计只会带来局部阵雨。下周也是如此。目前土壤条件是有利的，但如果这些锋面不能产生足够的降雨，可能会在接下来几周时间内开始看到土壤条件慢慢下降。1.据外电消息，马来西

3、亚棕榈油生产商Sarawak Oi Palms Berhad正致力于将现有种植园的产量最大化，因为该州与马来西亚其他地区相比，生产力较低。Sarawak拥有162万公顷-产区天气-国际供需-的油棕种植园，占马来西亚油棕种植总面积的29%，但其产量仅占马来西亚棕榈油产量的21.6%，产量落后于相邻的沙巴和马来西亚半岛。Sarawak Oil Palms首席执行官Eric Kiu坚持认为，该公司今年的产量目标是同比增长5%，Sarawak Oil Palms去年的总产量为125万吨。Kiu说：“我们每年重新种植4,000到6,000公顷，目标是在15年内完成完整的重新种植周期。”2.S&P Glo

4、bal Energy：预计2026年美国玉米种植面积将较2025年缩减3.8%，大豆种植面积将扩大4%。该公司预计2026年美国玉米种植面积为9,500万英亩，较2025年减少370万英亩；大豆种植面积为8,450万英亩，同比增加340万英亩。S&P表示，其预测基于对农民和农业企业的月度调查结果。3.USDA民间出口商报告：11月19日消息，民间出口商报告向中国出口销售330000吨大豆，2025/2026市场年度运付。4.USDA出口销售报告前瞻：分析师根据11月14日美国农业部发布的每日销售公告（这些公告在政府停摆期间未发布）更新的贸易预估显示，截至10月2日当周，美国大豆出口销售料净增6

5、0-160万吨，其中2025/26年度料净增60-160万吨，2026/27年度料净增0吨。美国豆粕出口销售料净增15-35万吨，其中2025/26年度料净增15-35万吨，2026/27年度料净增0吨。美国豆油出口销售料净增0-2.5万吨，其中2025/26年度料净增0-2.5万吨，2026/27年度料净增0吨。5.Safras&Mercado：由于一些地区降雨不规律，最新预估巴西2025/26年度大豆产量为1.7876亿吨，较9月份的预测下调了200多万吨。即便如此，据该咨询公司称，巴西大豆产量仍将创下历史新高，较上一年度增长4%。在托坎廷斯州，单产潜力从3,800公斤/公顷降至3,660

6、公斤/公顷，预计产量约为570万吨。该咨询公司还指出，巴拉那州是巴西主要的大豆生产州之一，遭受了包括龙卷风在内的一些不利天气条件，导致产量预估被调整至2,170万吨，但仍高于上年度水平。预计大豆种植面积将比上一年度增加1.4%，至4,831万公顷。6.Anec：巴西国家谷物出口商协会（Anec）预计，11月巴西大豆出口量将达到471万吨，高于前一周的预期426万吨。豆粕出口量将达到268万吨，高于前一周的预期247万吨。7.阿根廷农牧渔业国秘处公布的数据显示，截至11月12日当周，阿根廷农户销售53.35万吨24/25年度大豆，使累计销量达到3936.62万吨。当周，本土油厂采购49.59万吨