【国元期货】有色套利周报：有色跨期&跨品种套利-251114（14页）.pdf

1、有色套利周报有色套利周报国元期货研究咨询部国元期货研究咨询部2025年年 11 月月14 日日有色跨期有色跨期&跨品种套利跨品种套利【策略观点】【策略观点】11 月 14 日，12 月铅锌价差（指锌-铅）为 4930.0。过去五年最大值为 13245.0，过去 5 年最小值为 3620.0，过去 5 年中位数为6470.0。过去 1 年最大值为 8695.0，过去 1 年最小值为 4730.0，过去 1 年中位数为 5650.0。2024 年同期价差为 7880.0,2023 年同期价差为 5230.0。价差判断价差判断：上周预计上周预计 1212 月铅锌价差月铅锌价差（指锌指锌-铅铅）走缩走

2、缩，本周价本周价差如期走缩差如期走缩。近期近期，锌外盘现货升水再次走强锌外盘现货升水再次走强，铅价在再生铅大规铅价在再生铅大规模复产背景下上行空间有限模复产背景下上行空间有限。预计预计 1212 月铅锌价差月铅锌价差（指锌指锌-铅铅）走扩走扩。投资者可以先在投资者可以先在 4900-49504900-4950 之间止盈平仓，再在之间止盈平仓，再在 4800-49004800-4900 之间之间，卖出铅卖出铅 25122512 合约合约，买入锌买入锌 25122512 合约合约，若价差达到若价差达到 5300-54005300-5400 则止则止盈平仓，若价差达到盈平仓，若价差达到 4550-4

3、6504550-4650 则止损平仓。则止损平仓。投资咨询业务资格：京证监许可【2012】76 号范芮电话：010-84555195邮 箱期货从业资格号F03055660投资咨询资格号Z0014442王兆玮电话：010-84555101邮 箱期货从业资格号F03113608有色套利周报【目【目 录】录】一 重点关注合约.1图表 1 重点关注价差.1二 跨期套利图.1图表 2 铜 12-01 价差(历史走势图）.1图表 3 铜 12-01 价差(季节走势图）.1图表 4 铝 01-02 价差(历史走势图）.2图表 5 铝 01-02 价差(季节走势图）.3图表 6 铅 12-01 价差(历史走势

4、图）.3图表 7 铅 12-01 价差(季节走势图）.4图表 8 锌 12-01 价差(历史走势图）.4图表 9 锌 12-01 价差(季节走势图）.5图表 10 镍 12-01 价差(历史走势图）.5图表 11 镍 12-01 价差(季节走势图）.6图表 12 锡 12-01 价差(历史走势图）.6图表 13 锡 12-01 价差(季节走势图）.7三 跨产品套利图.7图表 14 12 月铅锌价差(历史走势图）.7图表 15 12 月铅锌价差(季节走势图）.8图表 16 12 月铝氧化铝价差(历史走势图）.8图表 17 12 月铝氧化铝价差(季节走势图）.9图表 18 12 月铜国际铜价差(历

5、史走势图）.9图表 19 12 月铜国际铜价差(季节走势图）.10有色套利周报第 1 页一 重点关注合约图表 1 重点关注价差价差名称目前值近五年最大值近五年中位数值近五年最小值近 1 1 年最大值近 1 1 年中位数值近 1 1 年最小值20242024 年同期值20232023 年同期值铅锌价差（锌-铅）4930.013245.06470.03620.08695.05650.04730.07880.05230.0数据来源：Wind、国元期货二 跨期套利图图表 2 铜 12-01 价差(历史走势图）数据来源：Wind、国元期货图表 3 铜 12-01 价差(季节走势图）有色套利周报第 2 页

6、数据来源：Wind、国元期货图表 4 铝 01-02 价差(历史走势图）数据来源：Wind、国元期货有色套利周报第 3 页图表 5 铝 01-02 价差(季节走势图）数据来源：Wind、国元期货图表 6 铅 12-01 价差(历史走势图）数据来源：Wind、国元期货有色套利周报第 4 页图表 7 铅 12-01 价差(季节走势图）数据来源：Wind、国元期货图表 8 锌 12-01 价差(历史走势图）数据来源：Wind、国元期货有色套利周报第 5 页图表 9 锌 12-01 价差(季节走势图）数据来源：Wind、国元期货图表 10 镍 12-01 价差(历史走势图）数据来源：Wind、国元期货