【五矿期货】贵金属日报-251119（7页）.pdf

1、贵金属日报贵金属日报 20252025-1111-1919 钟俊轩 贵金属研究员 从业资格号：F03112694 交易咨询号：Z0022090 电话：0755-23375141 邮箱： 贵金属贵金属 【行情资讯】沪金涨 0.32%，报 929.84 元/克，沪银涨 0.51%，报 11949.00 元/千克；COMEX 金报 4067.40 美元/盎司，COMEX 银报 50.54 美元/盎司；美国 10 年期国债收益率报 4.12%，美元指数报99.59；据外媒报道，特朗普认为他已确定下一任美联储主席的人选。当前美国财政部长贝森特给出的名单包含现任美联储理事沃勒和鲍曼、前美联储理事沃什、白宫

2、国家经济委员会主任哈塞特以及贝莱德公司高管里德尔共计五人。而特朗普前期多次在公开场合敦促鲍威尔降息，可以预见他最终选定的联储主席将会具备显著宽松的货币政策倾向。此前，联储官员讲话转鸽派。沃勒表态支持联储于 12 月议息会议中进行 25 个基点的降息操作，他表示担心限制性的货币政策给经济带来压力。对于通胀，沃勒认为价格数据显示关税不会为通胀带来长期的影响。美联储副主席杰斐逊表态边际转鸽派，他认为劳动力市场正在逐步降温，但仍需依赖数据进行偏谨慎的货币政策决定。【策略观点】金银价格冲高回落的情况下，其本身具备的上涨驱动仍未改变。同时，联储即将进入资产负债表的宽松周期，四季度白银需求量具备韧性。策略上

3、建议等待金银价格回调企稳后逢低介入白银多单，沪金主力合约参考运行区间 903-982 元/克，沪银主力合约参考运行区间 11534-12639元/千克。贵金属研究 2025-11-19 2 图图 1 1：金银重点数据汇总：金银重点数据汇总 单位2025-11-182025-11-17日度变化日度涨跌幅近一年历史分位数黄金2025-11-182025-11-17收盘价（活跃合约）美元/盎司4067.404045.10上涨上涨0.55%93.65%成交量万手22.9023.13下跌下跌-0.98%71.03%持仓量（CFTC最新报告期：周)万手52.8851.62上涨上涨2.43%79.24%库存

4、吨11581161下跌下跌-0.25%30.95%LBMA黄金收盘价美元/盎司4060.854072.50下跌下跌-0.29%93.28%收盘价（活跃合约）元/克918.52929.46下跌下跌-1.18%91.39%成交量万手44.5872.49下跌下跌-38.50%62.29%持仓量万手33.4233.97下跌下跌-1.60%4.50%库存吨90.4390.43持平持平0.00%98.36%沉淀资金亿元491.22505.17流出流出-2.76%42.21%收盘价多付空915.55930.22下跌下跌-1.58%90.57%成交量吨59.7482.07下跌下跌-27.20%78.68%持仓

5、量吨231.63232.23下跌下跌-0.26%88.93%白银2025-11-182025-11-17收盘价（活跃合约）美元/盎司50.5450.05上涨上涨0.98%96.31%持仓量（CFTC最新报告期：周)万手16.5816.30上涨上涨1.75%77.35%库存吨1448014604下跌下跌-0.85%34.52%LBMA白银收盘价美元/盎司50.3051.06下跌下跌-1.48%94.86%收盘价（活跃合约）元/千克11,699.0011,933.00下跌下跌-1.96%95.08%成交量万手175.85279.16下跌下跌-37.01%90.57%持仓量万手71.9571.32上

6、涨上涨0.89%18.44%库存吨563.67569.36下跌下跌-1.00%0.40%沉淀资金亿元227.27229.78流出流出-1.09%80.73%收盘价空付多11,697.0011,970.00下跌下跌-2.28%95.08%成交量吨623.15759.03下跌下跌-17.90%74.59%持仓量吨4170.074091.434上涨上涨1.92%86.47%COMEX白银SHFE白银AgT+D金银重点数据汇总金银重点数据汇总COMEX报告区间为:COMEX黄金SHFE黄金AuT+DCOMEX报告区间为:数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图图 2 2：COMEXCOMEX 黄金价格