【中原期货】鸡蛋周报：消费一般，继续累库，盘面套保利润丰厚-251117（17页）.pdf

1、作作者：刘四奎者：刘四奎执业证书编号：执业证书编号：F3033884F3033884交易咨询编号：交易咨询编号：Z0011291Z0011291联联 系系 方方 式：式：03710371-5862008258620082分析师微信公司官方微信消费一般，继续累库，盘面套保利润丰厚鸡蛋周报2025-11-17本周观点品种品种逻辑驱动逻辑驱动策略建议策略建议风险提示风险提示鸡蛋【供应方面】：整体产能高位运行，4个月前新增补栏低位，未来1-2个月新增压力偏小，淘汰鸡价格回落明显，出现已经加速，四季度在产蛋鸡产能减少趋势明显，仍旧需要关注四季度淘汰量。【需求方面】：需求淡季，阶段假日备货和低位补库，基本

2、告一段落。【成本利润】：成本端，玉米价格回落明显，豆粕现货震荡偏弱，成本小幅回落，目前饲料成本2.4元/斤左右，综合养殖成本2.7元/斤左右。养殖利润盈亏平衡为主。【逻辑方面】：产能的压力依旧是市场的主导，短期的淘汰预期修复不能改变累库现状，目前市场仍未到真正反转时刻，整体市场仍旧处于，先乐观预期，然后残酷现实的不断博弈中，但是我们持有未来好于现在的预期，单边供应压力依旧在高位存在，限制整体反弹高度，择机做空，继续坚定持有反套。1、本周空单持有，反弹偏空。2、JD1-5、5-9反套持有。1、淘汰加速情况2、消费提振情况3、能效降低情况。数据来源：Wind期货行情回顾29003100330035

3、003700390041002025-06-272025-07-112025-07-252025-08-082025-08-222025-09-052025-09-192025-10-032025-10-172025-10-312025-11-14元元/500kg159期货主力价格期货主力价格JD2605.DCEJD2601.DCEJD2609.DCE2580323530433068330334773343355139973854284527073033200025003000350040004500基准地现货鸡蛋2601鸡蛋2602鸡蛋2603鸡蛋2604鸡蛋2605鸡蛋2606鸡蛋2607

4、鸡蛋2608鸡蛋2609鸡蛋2510鸡蛋2511鸡蛋2512鸡蛋期现货市场分布（元/500kg）-655-463-488-723-897-763-971-1417-1274-265-127-453-1600-1400-1200-1000-800-600-400-2000鸡蛋2601鸡蛋2602鸡蛋2603鸡蛋2604鸡蛋2605鸡蛋2606鸡蛋2607鸡蛋2608鸡蛋2609鸡蛋2510鸡蛋2511鸡蛋2512即期基差基差22002400260028003000320034003600380040002025-06-272025-07-112025-07-252025-08-082025-08

5、-222025-09-052025-09-192025-10-032025-10-172025-10-312025-11-14元元/500kg次主力合约期货价格次主力合约期货价格JD2602.DCEJD2603.DCEJD2512.DCE基准地现货升水结构近弱远强短期熄火套有利润数据来源：Wind现货行情回顾南方抵触产区稳定大小蛋价差走强0.000.050.100.150.200.250.300.350.402024-01-122024-03-122024-05-122024-07-122024-09-122024-11-122025-01-122025-03-122025-05-122025

6、-07-122025-09-122025-11-12销区-产区01020304050600204060801001201401601802002202402602802020-12-202021-4-202021-8-202021-12-202022-4-202022-8-202022-12-202023-4-202023-8-202023-12-202024-4-202024-8-202024-12-202025-4-202025-8-202025-12-20湖北浠水粉蛋湖北浠水粉蛋45斤（含箱）斤（含箱）浠水45斤浠水35斤湖北浠45-355152535455565758595020406