【东吴证券】北交所定期报告：央行开展8000亿元买断式逆回购操作，北证50上涨0.81%-251117（8页）.pdf

1、证券研究报告北交所报告北交所定期报告 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/8 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 北交所定期报告 20251117 央行开展央行开展 8000 亿元买断式逆回购操作亿元买断式逆回购操作，北证北证50 上涨上涨 0.81%2025 年年 11 月月 17 日日 证券分析师证券分析师 朱洁羽朱洁羽 执业证书：S0600520090004 证券分析师证券分析师 易申申易申申 执业证书：S0600522100003 证券分析师证券分析师 余慧勇余慧勇 执业证书：S0600524080003 证券分析师证券分析师 薛路熹薛路熹 执业证书：S06

2、00525070008 研究助理研究助理 武阿兰武阿兰 执业证书：S0600124070018 研究助理研究助理 陈哲晓陈哲晓 执业证书：S0600124080015 sh_ 相关研究相关研究 本周北证 50 波动平缓，固态、锂电材料等关注度显著提升 2025-11-16 人民银行开展 2128 亿元逆回购操作，北证 50 回调 1.01%2025-11-14 Table_Tag Table_Summary 资本市场新闻：资本市场新闻：1）财政部：前）财政部：前 10 个月证券交易印花税收入个月证券交易印花税收入 1629 亿元，亿元，同比增长同比增长 88.1%。2025 年 1-10 月全

3、国财政运行总体平稳，个人所得税、国内增值税等主要税种保持增长，证券交易印花税同比增长 88.1%，反映资本市场交易活跃；受内外需影响，进口环节税收有所下滑。地方收入延续恢复态势，同比增长 2.1%。政府性基金预算收入 3.45 万亿元，同比下降 2.8%；基金支出 8.09 万亿元，同比增长 15.4%，中央基金支出增幅显著，地方支出保持增长但土地相关支出继续回落。整体看，税收结构改善与资本市场回暖提振收入，但土地财政依赖下降；财政支出继续向民生与科技创新倾斜。2）央行今日开展）央行今日开展 8000 亿元买断式逆回购亿元买断式逆回购操作，加量规模连续扩大，持续注入中期流动性。操作，加量规模连

4、续扩大，持续注入中期流动性。央行 11 月 17 日开展8000 亿元 6 个月期买断式逆回购操作，相比当月 3000 亿元到期量，实现净投放 5000 亿元，且继 3 个月期逆回购等量续作后，本月两期限品种合计加量续作 5000 亿元，为连续第 6 个月通过买断式逆回购向市场注入中期流动性，加量规模也连续扩大。行业新闻：行业新闻：1）商务部等）商务部等 7 部门：鼓励创建区域公用品牌，引导头部企部门：鼓励创建区域公用品牌，引导头部企业与国际时尚品牌合作。业与国际时尚品牌合作。商务部等 7 部门发布关于开展茧丝绸产业“东绸西固”工作的通知，其中提到，打造品牌竞争力。深入实施商标品牌战略，整合行

5、业协会、院校、机构等多方资源，探索开展丝绸商标品牌价值评价体系研究和价值提升活动。鼓励创建区域公用品牌，引导头部企业与国际时尚品牌合作，加快融入全球纺织高端价值链，打造中国消费名品。加强茧丝绸行业中华老字号示范创建工作。支持企业参加米兰时装周、巴黎家居展等国际专业展会，设立海外品牌展示中心，扩大品牌企业的国际知名度和影响力。2）国家发改委等六部门：加快建设现）国家发改委等六部门：加快建设现代化国有林场。代化国有林场。国家发展改革委等六部门联合发布关于加快建设现代化国有林场的意见。其中提出，到 2030 年，国有林场管理体制进一步完善，生态系统得到有效保护修复，资源永续利用机制基本构建，单位面积

6、森林蓄积量提高约 5%，初步建成资源质量优良、生态功能稳定、产业发展充分的现代化国有林场体系，成为带动林区山区绿色发展的重要增长点。到 2035 年，国有林场生态质量持续改善，各具特色的绿色产业体系更加完善，单位面积森林蓄积量提高约 11%，现代化国有林场体系基本建成，成为维护国家生态安全、带动林草产业发展、提供优质生态产品的主力军。市场表现：市场表现：1）行情回顾：）行情回顾：2025 年 11 月 17 日，科创 50 下跌 0.53%，北证 50 上涨 0.81%，A 股指数下跌 0.46%，上证指数下跌 0.46%，创业板指下跌 0.20%，沪深 300 下跌 0.65%。2）北证）北