【国元证券】半导体与半导体生产设备行业周报：SK海力士订购HBM4设备，长江存储持续扩大产能-251117（10页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/10 行业研究|信息技术|半导体与半导体生产设备 证券研究报告 半导体与半导体生产设半导体与半导体生产设备行业周报、月报备行业周报、月报 2025 年 11 月 17 日 SK 海力士订购海力士订购 HBM4 设备，长江存储设备，长江存储持续持续扩大扩大产能产能 行业周报行业周报 报告要点：报告要点：本周（本周（2025.11.10-2025.11.16）市场回顾）市场回顾 1）海外 AI 芯片指数本周上涨 0.3%，AMD 和英伟达分别上涨 5.7%和1.1%，MPS 和 Marvell 跌幅在 4%以上，博通下滑 2%，台积电小幅下滑。2）国内 AI

2、 芯片指数本周下跌 6.1%。寒武纪、海光信息、澜起科技、兆易创新和通富微电下滑幅度超过 6%，瑞芯微、恒玄科技、翱捷科技和长电科技跌幅在 3%-5%，中芯国际下跌 2.8%。3）英伟达映射指数本周下跌 11%，工业富联、麦格米特、胜宏科技、景旺电子、沪电股份和太辰光跌幅超过 10%，其中麦格米特跌幅达到 15.9%。江海股份跌幅超 7%，长芯博创和沃尔核材跌幅超 5%，仅有英维克上涨，涨幅 1.3%。4）服务器 ODM 指数本周下跌 2.2%，超微电脑和Quanta 下跌 8.4%和 3.5%，鸿海精密和 Gigabyte 分别下跌 2.0%和1.0%。Wiwynn 和 Wistron 分别

3、上涨 4.2%和 1.4%。5）存储芯片指数本周下跌 0.7%，兆易创新、联芸科技、恒烁股份、太极实业和聚辰股份跌幅超 6%，北京君正和江波龙分别上涨 6.3%和 4.6%。6）功率半导体指数本周下跌 1.0%；国元 A 股果链指数下跌 10%，国元港股果链指数下跌 0.1%。行业数据行业数据 1）据 Digitimes 数据，2026 年 CSP 资本支出增长率在 30%以上，预计2026年高阶云端AI加速器出货量提升至1522.2万颗，年增30.6%。2）据 Digitimes 数据，25Q3 全球笔电出货量预计达到 4787.8 万台，环比和同比增加 1.7%和 4%，但预计 25Q4

4、出货量下滑至 4499.3 万台，环比和同比下滑 6%和 1.3%。3）据 Counterpoint 数据，5/4/3/2nm先进制程将在 2025 年占据近 50%的智能手机 SoC 出货量。重大事件重大事件 1）三星 10 月份部分存储芯片价格较 9 月份上涨高达 60%。2）谷歌计划在德州投资 400 亿美元新建 3 座数据中心，扩大自身布局，项目投资持续到 2027 年。3）随着 SK 海力士和英伟达完成供应合约，公司加快设备投资进度，最快将于 2025 年 11 月开始为 12 层 HBM4 订购设备，预计将于 2026 年初陆续进场。4）三星电子为提高 HBM 市占率，进一步下调

5、HBM3E 价格。5）长江存储在武汉新建第三座工厂，预计 2027 年投产，同时提升第二座工厂产能。风险提示风险提示 上行风险：中美贸易摩擦趋缓；半导体产业 AI 相关应用领域增速加快；苹果加速中国 AI 进展等。下行风险：下游需求不及预期；国际贸易摩擦加剧；苹果 AI 进展放缓；其他系统性风险等。推荐推荐|维持维持 过去一年市场行情 资料来源：Wind 相关研究报告 国元证券行业研究-电子行业周报：长鑫 HBM3E 预计采用MR-MUF 封装技术，特斯拉规划建设大型晶圆厂 2025.11.10 国元证券行业研究-电子行业周报：长鑫送样高阶LPDDR5X，三星 26 年 HBM 产能售罄202

6、5.11.03 报告作者 分析师 彭琦 执业证书编号 S0020523120001 电话 021-51097188 邮箱 分析师 沈晓涵 执业证书编号 S0020524010002 电话 021-51097188 邮箱 -9%9%27%45%63%11/182/165/178/1511/13半导体与半导体生产设备沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/10 目 录 1.市场指数.3 2.行业数据.6 3.重大事件.8 4.风险提示.9 图表目录 图 1：海外 AI 芯片和国内 AI 芯片指数波动.3 图 2：英伟达映射指数及服务器 ODM 指数波动.4 图 3：国内存储芯片指数波动.