【中泰期货】成品油周报：原油窄幅波动，成品油出口利润维持高位，国内柴油裂解利润回升。-251116（87页）.pdf

1、中 泰 期 货 2 0 2 5 年 1 1 月 1 6 日中泰期货成品油周报中泰期货成品油周报2025111620251116原油窄幅波动，成品油出口利润维持高位，国内柴油裂解利润回升原油窄幅波动，成品油出口利润维持高位，国内柴油裂解利润回升。请务必阅读正文之后的声明部分中泰期货股份有限公司 张晓军从业资格号：F3037698交易咨询从业证书号：Z002072100302050401成品油价格解析成品油供应解析成品油需求解析成品油库存解析市场综述目 录CONTENTSCONTENTS请务必阅读正文之后的声明部分成品油综述请务必阅读正文之后的声明部分供应炼厂开工主营回落，地炼回升，主营炼厂开工率

2、继续回落至78%，山东地炼开工率53%左右，当前处于传统季节性旺季，但需求清淡，主营开工仍趋于下滑，地炼开工预期回升但受配额限制，地炼配额市场预估12月中旬出，26年1月可通关，炼厂供应预计边际回落。地炼柴汽比维持高位，后期仍是以柴油为主。需求市场成交:山东地炼汽油产销比周度平均75%，柴油产销率平均为85%。成交以刚需为主，汽油维持平淡，柴油产销转强，本周炼厂推涨柴油，后期柴油仍会偏强，但需求仍偏弱。库存成品油库存降库：汽油降库2%，柴油降库1%，整体处于低库存。综述布伦特原油63至65美元区域波动，周度影响油价主要为opec月报利空及下半周地缘再度升级的利多影响，市场再度进入现实需求有韧性

3、，远期趋弱的节奏中，油价压力区域回落后下方支撑仍是60美元区域，主营供应边际回落，库存低位下降，柴油裂解利润连续上涨修复，涨价后投机氛围转淡，短期建议裂解利润止盈观望，中期看供应仍是降量，裂解利润仍有支撑，建议低位参与。01成品油价格解析请务必阅读正文之后的声明部分（1）日度价格汇总（2）国产现货价格与价差（3）成本估算（4）裂解价差成品油价格解析-简要简要请务必阅读正文之后的声明部分65007000750080008500900024/6/124/6/2224/7/1324/8/324/8/2424/9/1424/10/524/10/2624/11/1624/12/724/12/2825/1

4、/1825/2/825/3/125/3/2225/4/1225/5/325/5/2425/6/1425/7/525/7/2625/8/1625/9/625/9/2725/10/1825/11/825/11/2925/12/20单位：元/吨各地区汽油均价 日度山东东北西北华北华南华东西南华中成品油价格解析-1.21.2国产现货价格国产现货价格 日均价日均价 数据来源：wind、隆众、彭博、中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分250030003500400045005000550060006500650070007500800085009000950024/6/124/7/124/8/124/

5、9/124/10/124/11/124/12/125/1/125/2/125/3/125/4/125/5/125/6/125/7/125/8/125/9/125/10/125/11/125/12/126/1/1单位：元/吨中国汽油价格山东汽油价格汽油均价SC（右）2500300035004000450050005500600065006000620064006600680070007200740076007800800024/6/124/7/124/8/124/9/124/10/124/11/124/12/125/1/125/2/125/3/125/4/125/5/125/6/125/7/12

6、5/8/125/9/125/10/125/11/125/12/126/1/1单位：元/吨中国柴油价格山东柴油价格柴油均价SC-1500-1000-500050010001500200025006000650070007500800085009000950024/6/124/6/1624/7/124/7/1624/7/3124/8/1524/8/3024/9/1424/9/2924/10/1424/10/2924/11/1324/11/2824/12/1324/12/2825/1/1225/1/2725/2/1125/2/2625/3/1325/3/2825/4/1225/4/2725/5/12