【华鑫证券】新能源汽车行业周报：锂电产业链保持高景气度，多环节价格上行-251116（32页）.pdf

1、新能源汽车行业周报新能源汽车行业周报锂电产业链保持高景气度，多环节价格上行锂电产业链保持高景气度，多环节价格上行证券研究报告投资评级：（）报告日期：推荐维持2025年11月16日分析师：黎江涛分析师：黎江涛SAC编号：S1050521120002行业周报2 2投 资 要 点投 资 要 点诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明需求旺盛，继续看好产业链优质企业。需求旺盛，继续看好产业链优质企业。根据中汽协数据，10月，我国新能源汽车月产销分别完成177.2万辆和171.5万辆，同比分别增长21.1%和20%。110月，我国新能源汽车产销累计完成1301.5万辆和1294.3万辆，同比分别

2、增长33.1%和32.7%。供给端，电池及主机厂新品不断推出，需求端反馈积极，政策也不断发力。价格层面，产业链历经价格大幅下行，资本开支不断收缩，供需格局不断优化，行业协会、产业链公司均在积极优化产能与供给，力争价格保障企业盈利。整体而言，产业链价格处于底部，价格企稳回升，部分环节如碳酸锂、六氟磷酸锂、电解液需求强劲，供给偏紧，价格进入上升阶段，看好产业链优质公司。行业评级及投资策略：行业评级及投资策略：政策持续呵护，供给端部分企业开始收缩资本开支，供需结构在边际优化，2025年产业链价格触底修复。继续优选有望贡献超额收益方向，看好机器人阿尔法品种、固态电池、电池材料品种、液冷等方向。维持新能

3、源汽车行业“推荐推荐”评级。1）主材：宁德时代宁德时代、尚太科技尚太科技、湖南裕能湖南裕能等；2）新方向：机器人（浙江荣泰浙江荣泰）、液冷散热（强瑞技术强瑞技术、申菱环境申菱环境、飞荣达飞荣达、捷邦科技捷邦科技）、固态电池固态电池（深圳新星深圳新星、豪鹏科技豪鹏科技、纳科诺尔纳科诺尔、利元亨利元亨）。3 3投 资 要 点投 资 要 点行情复盘：行情复盘：1）行业层面：本周新能源汽车指数、锂电池指数、燃料电池指数、充电桩指数、储能指数分别涨跌幅为-1.11%、+5.57%、+0.89%、-2.44%、+0.51%；2）公司层面：参考锂电池指数，本周华盛锂电、海科新源、石大胜华、芳源股份、永太科技

4、表现靠前，分别上涨79.6%、71.4%、43.4%、34.6%、33.9%，本周欣旺达、可川科技、东方精工、晶瑞电材、嘉元科技表现靠后，分别下跌12.1%、11.5%、9.9%、8.9%、8.6%。行业动态：行业动态：1）产业链价格：本周锂价方面，碳酸锂报价8.52万元/吨，较上周上涨6.0%；氢氧化锂报价7.65万元/吨，较上周上涨1.3%；LME镍报价1.47万美元/吨，较上周下跌1.3%；长江有色钴报价39.7万元/吨，较上周上涨3.4%；磷酸铁锂正极报价3.53万元/吨，较上周上涨1.4%；磷酸铁报价1.07万元/吨，与上周持平；三元前驱体523、622、111分别报价10.55、1

5、0.6、12.35万元/吨，与上周持平；单晶622三元正极报价15.05万元/吨，较上周上涨0.7%。本周铝塑膜价格保持稳定；湿法基膜（9，国产）报价0.76元/平方米，价格与上周持平；干法隔膜（14）报价0.43元/平方米，价格较上周持平；六氟磷酸锂报价15.15万元/吨，价格较上周上涨24.7%；三元圆柱2.2Ah、三元圆柱2.6Ah电解液分别报价1.85、2.06万元/吨，价格与上周持平。2）重点行业动态：公安部公开征求对机动车运行安全技术条件国家标准的意见，首个具备“万辆级”产能的电动垂直起降飞行汽车工厂在广州进入试产阶段等。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明重 点 关

6、注 公 司 及 盈 利 预 测重 点 关 注 公 司 及 盈 利 预 测4 4资料来源：Wind，华鑫证券研究 注：未评级公司盈利预测取自Wind一致预期公司代码公司代码名称名称20252025-1111-1616股价股价EPSEPSPEPE投资评级投资评级202420242025E2025E2026E2026E202420242025E2025E2026E2026E001283.SZ001283.SZ豪鹏科技豪鹏科技74.61 74.61 1.13 1.13 3.01 3.01 4.84 4.84 66.03 66.03 24.79 24.79 15.42 15.42 买入买入001301.