【五矿期货】碳酸锂周报：锂电材料供需紧俏，关注需求持续性-251115（31页）.pdf

1、锂电材料供需紧俏，关注需求持续性碳酸锂周报2025/11/0755-23375139从业资格号：F03121027交易咨询号：Z0023147曾宇轲曾宇轲（有色金属组）CONTENTSCONTENTS目录目录0101周周度评估及策略推荐度评估及策略推荐0202期现市场期现市场0303供给端供给端0404需求端需求端0505库存库存0606成本端成本端0101周度评估及策略推荐周度要点小结周度要点小结 期现市场：11月14日，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）早盘报86743元，周涨8.53%，其中MMLC电池级碳酸锂均价为86950元。同日广期所LC2601收盘价87360元，本周涨6.15%

2、。供给：11月13日，SMM国内碳酸锂周度产量报21545吨，环比增0.1%。2025年10月国内碳酸锂产量92260吨，环比增5.7%，同比增54.6%，前10月累计同比增43.2%。2025年9月智利出口碳酸锂1.59万吨，同比-13%，环比-6%；其中出口至中国1.11万吨，环比-14%。10月智利出口碳酸锂2.5万吨，环比增长56%；其中出口至中国的量1.62万吨，同比减4.5%，环比增46.0%。需求：中汽协数据，10月国内新能源汽车产销分别完成177.2万辆和171.5万辆，同比分别增长21.1%和20%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的51.6%。1-10月，国内新能源汽车

3、产销分别完成1301.5万辆和1294.3万辆，同比分别增长33.1%和32.7%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的46.7%。1-10月，我国动力和其他电池累计销量为1233.2GWh，累计同比增长55.1%。其中，动力电池累计销量为910.3GWh，占总销量73.8%，累计同比增长49.9%；其他电池累计销量为322.8GWh，占总销量26.2%，累计同比增长71.9%。预计11月电池材料产量将达到全年峰值，拉动碳酸锂需求继续增长。库存：11月13日，国内碳酸锂周度库存报120472吨，环比-3481吨（-2.8%），库存天数约28.1天。11月14日，广期所碳酸锂注册仓单27170

4、吨，周内-0.6%。成本：11月14日，SMM澳大利亚进口SC6锂精矿报价为1040-1070美元/吨，周度涨幅为12.23%。乐观情绪向矿端延伸，精矿价格涨幅较产品端更剧烈。观点：当前市场矛盾集中在需求端，新能源汽车和储能电池产销屡创新高，消费高景气度带动锂电材料和原料端做多情绪。短期国内碳酸锂产量上限临近，产业链各环节产能利用率位于全年峰值，锂盐现货持续供不应求，库存天数达到数据记录以来最低值。同时，市场预期的库存加速去化已充分交易，旺季进入中后段，下游原材料备货增势或接近尾声，若缺少持续驱动，上方空间相对有限。建议后续关注12月锂电材料、一季度电池排产及权益市场氛围变化。单位单位2025

5、年1月2025年1月2月2月3月3月4月4月5月5月6月6月7月7月8月8月9月9月10月E10月E11月E11月E12月E12月E碳酸锂总供给量吨821837596196970101412929399535895009106691106707109860113456114747碳酸锂总需求量吨86515785469331893509967209690898218106745115710126724129186119888碳酸锂供需差碳酸锂供需差吨吨-4332-4332-2585-25853652365279037903-3781-3781-1550-1550-3209-3209-54-54-

6、9003-9003-16864-16864-15730-15730-5141-5141碳酸锂进口量吨吨201221232818125283362114617698138452184719597180002200022000碳酸锂出口量吨吨399417220734287430366396150400400400碳酸锂净进口碳酸锂净进口吨吨197231972311911119111790517905276022760220859208591726817268134791347921451214511944719447176001760021600216002160021600碳酸锂产量总碳酸锂产量