【国元期货】苹果期货周报：入库数据低于去年同期 供需陷入博弈阶段-251107（10页）.pdf

1、苹果苹果期货期货周报周报国元期货研究咨询部国元期货研究咨询部2025 年 11 月 7 日入库数据低于去年同期入库数据低于去年同期 供需陷入博弈阶段供需陷入博弈阶段【策略观点策略观点】新季入库量低于去年同期，处于历史同期偏低区间，加之商品率不佳，新季库存呈现量质双低的状态。不过已在市场此前预期之内，焦点转移至终端消费市场。需求端正处于旺季来临前的空窗期，叠加梨、柑橘类集中上市，终端消费相对疲弱，尤其对中等及偏差货源，形成较大的销售压力。因此在供需博弈之下，盘面预计将进入高位震荡阶段。苹果 2601 合约参考区间 8500-9500 元/吨。投资咨询业务资格：京证监许可【2012】76 号柴颖华

2、电话：010-84555291邮 箱期货从业资格号F3040296投资咨询资格号Z0015079苹果期货周报第 1 页【目【目录】录】一、行情回顾.2二、苹果基本面分析.32.1 好货价格持稳 需求表现偏淡.32.2 新季入库量低于去年同期 库存质量普遍偏差.42.3 出口处于季节性旺季 利好中小果需求.42.4 秋冬季水果集中上市期 压制苹果需求.5三、行情总结.6苹果期货周报第 2 页一、行情回顾图表 1 苹果主力合约走势数据来源：文华财经、国元期货收购进入后期，货源质量进一步下降，收购价有所回落，加之消费市场处于空档期，支撑力度不足，市场情绪降温，盘面回落。不过新季入库数据偏低，商品率不

3、佳的供给端因素支撑下方空间。供需博弈下，盘面进入高位震荡。苹果期货周报第 3 页二、苹果基本面分析2.1 好货价格持稳 需求表现偏淡据钢联数据统计，截至 11 月 6 日，洛川 70#以上半商品均价 4.15 元/斤，较上周环比持平；栖霞纸袋 80#一二级均价 3.75 元/斤，较上周环比持平；静宁纸袋 75#均价 5.5 元/斤，较上周环比持平。截至 11 月 6 日，广东主要批发市场日均到货量为 12.3 车，较上周下降 7.7车。今年晚熟上市推迟，加之商品率偏低，好货供给相对偏紧，价格整体稳中偏强。具体来看，山东栖霞晚富士地面上量，客商商按需拿货、以质论价，小果需求活跃且价格稳硬。陕西洛

4、川地面交易进入收尾，货源质量下滑但客商拿货积极，以品质定价。甘肃静宁地面交易基本结束，冷库零星出货，价格持稳。当前以质论价情况突出，报价浮动较大，但整体来看，较去年同期上涨 0.5-1 元/斤。不过终端市场对当前产区报价接受度不高，贸易商部分持观望态度，市场到车量处于低位。图表 2 洛川纸袋 70#半商品均价走势数据来源：我的农产品网、国元期货苹果期货周报第 4 页图表 3 栖霞纸袋 80#一二级均价走势数据来源：我的农产品网、国元期货图表 4 广东主要市场到货量数据来源：我的农产品网、国元期货2.2 新季入库量低于去年同期 库存质量普遍偏差据我的农产品网统计，2025 年国内苹果产量为 34

5、31.42 万吨，较去年下降 6.01%。产量数据与此前市场预期基本吻合，下降程度相对有限。截止 11 月 5 日，全国主产区苹果冷库库存为 698.42 万吨，较去年同期低 115.02 万吨，下降 14.14%。受连阴雨影响，新季上市时间整体推迟，入库相对迟缓，新季入库工作仍在推进中，但今年整体入库水平处于历史偏低区间已基本确认，并且入库结构中，好货占比少，整体商品率偏低。库存整体呈现量少，质差的特点。苹果期货周报第 5 页图表 5 近 5 年去库情况数据来源：我的农产品网、国元期货2.3 出口处于季节性旺季 利好中小果需求据海关总署数据显示，截至 2025 年 9 月，我国苹果当月出口量

6、为 7.08 万吨，较 8 月环比增加 16.4%，较去年同期减少 26.86%。我国苹果出口的传统旺季集中在每年四季度至次年一季度。24/25 果季开秤价较低，保持了价格优势，25 年 1-3 月份。出口同比大幅增加。进入 4 月后，经过前期持续出库，冷库剩余库存量已明显减少，可供出口的货源相对有限。加之低库存支撑下，苹果价格明显上涨，出口竞争力有所削弱。苹果出口呈现明显季节性回落态势，并在 6 月跌至历史偏低水平。7 月后，早熟陆续上市，出口环比大幅恢复，但整体仍远低于去年同期水平。10 月新季晚熟下树后，商品率偏低，供应国内市场的好货偏紧，而适合出口的中小果货源供应较为充足。四季度是传统