【五矿期货】贵金属日报-251113（7页）.pdf

1、贵金属日报贵金属日报 20252025-1111-1313 钟俊轩 贵金属研究员 从业资格号：F03112694 交易咨询号：Z0022090 电话：0755-23375141 邮箱： 贵金属贵金属 【行情资讯】沪金涨 1.78%，报 963.32 元/克，沪银涨 4.81%，报 12508.00 元/千克；COMEX 金报 4201.40 美元/盎司，COMEX 银报 53.23 美元/盎司；美国 10 年期国债收益率报 4.08%，美元指数报99.49；在流动性修复和美联储宽松货币政策预期进一步深化的背景下，金银价格延续强势表现。昨夜，亚特兰大联储主席博斯蒂克宣布退休，其任期将于明年二月份

2、正式结束。亚特兰大联储席位在今年和明年均不具备投票权。但作为地区联储的负责人，其发言表态对于市场的货币政策政策预期具备显著影响。在博斯蒂克退休后，可预见特朗普将任命一位显著鸽派的票委接替博斯蒂克的位置，这无论是从联储官员的货币政策发言，还是至 2027 年的货币政策决策上，都将为联储带来“鸽派倾向”，而特朗普也能进一步加大对于联储的影响，使其独立性受挫。博斯蒂克退休的消息公布后，金银价格表现强势。此外，众议院将于今日就结束政府停摆的法案进行投票，美国政府大概率将再度开门。而财政部一般账户所释放的资金将对于市场流动性形成利多因素，同样对贵金属价格形成支撑。【策略观点】在美联储本轮宽松周期尚处于初

3、期的情况下，策略上建议逢低做多更为受益的白银，金银比价仍具备进一步向下修复空间，沪金主力合约参考运行区间 937-1001 元/克，沪银主力合约参考运行区间 11734-13000 元/千克。贵金属研究 2025-11-13 2 图图 1 1：金银重点数据汇总：金银重点数据汇总 单位2025-11-122025-11-11日度变化日度涨跌幅近一年历史分位数黄金2025-11-122025-11-11收盘价（活跃合约）美元/盎司4201.404133.20上涨上涨1.65%98.01%成交量万手27.8023.96上涨上涨16.05%86.90%持仓量（CFTC最新报告期：周)万手52.8851

4、.62上涨上涨2.43%79.24%库存吨11681169下跌下跌-0.08%34.12%LBMA黄金收盘价美元/盎司4136.754123.30上涨上涨0.33%97.23%收盘价（活跃合约）元/克945.76948.88下跌下跌-0.33%96.72%成交量万手41.8845.73下跌下跌-8.42%57.37%持仓量万手35.5035.57下跌下跌-0.20%14.34%库存吨89.6289.62持平持平0.00%98.36%沉淀资金亿元537.13539.96流出流出-0.53%72.95%收盘价空付多944.31946.50下跌下跌-0.23%96.72%成交量吨51.6763.05

5、下跌下跌-18.05%70.49%持仓量吨243.14248.98下跌下跌-2.35%91.80%白银2025-11-122025-11-11收盘价（活跃合约）美元/盎司53.2351.08上涨上涨4.22%99.18%持仓量（CFTC最新报告期：周)万手16.5816.30上涨上涨1.75%77.35%库存吨1487314885下跌下跌-0.08%37.69%LBMA白银收盘价美元/盎司51.5451.24上涨上涨0.58%98.02%收盘价（活跃合约）元/千克12,073.0011,880.00上涨上涨1.62%99.18%成交量万手148.10137.01上涨上涨8.09%82.78%持

6、仓量万手75.1272.53上涨上涨3.56%31.14%库存吨583.06591.88下跌下跌-1.49%0.40%沉淀资金亿元244.86232.65流入流入5.25%90.98%收盘价空付多12,092.0011,865.00上涨上涨1.91%99.18%成交量吨870.43725.11上涨上涨20.04%91.80%持仓量吨4077.2964243.002下跌下跌-3.91%83.60%COMEX白银SHFE白银AgT+D金银重点数据汇总金银重点数据汇总COMEX报告区间为:COMEX黄金SHFE黄金AuT+DCOMEX报告区间为:数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图图 2 2：C