【华宝证券】ETF及指数产品网格策略周报-251111（8页）.pdf

1、敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/82025 年年 11 月月 11 日日证券研究报告证券研究报告|财富生态周报财富生态周报ETF 及指数产品网格策略周报及指数产品网格策略周报2025/11/11分析师：卫以诺分析师：卫以诺分析师登记编码：S0890518120001电话：021-20321014邮箱：分析师：程秉哲分析师：程秉哲分析师登记编码：S0890522110001电话：021-20321297邮箱：分析师：薛婧怡分析师：薛婧怡分析师登记编码：S0890525070001电话：021-20321092邮箱：销售服务电话：销售服务电话：021-20515355相关研究报告相关研究报告

2、1、ETF 及指数产品网格策略周报2025/11/52025-11-052、ETF 及指数产品网格策略周报2025/10/282025-10-283、ETF 及指数产品网格策略周报2025/10/212025-10-214、ETF 及指数产品网格策略周报2025/10/142025-10-145、ETF 及指数产品网格策略周报2025/9/232025-09-23投资要点投资要点网格交易策略概述：网格交易策略概述：简单来说，“网格交易”本质上是一种高抛低吸的交易策略。但与依赖判断长期走势的趋势交易不同，网格交易是一种基于价格波动的策略，它不预测市场的具体走势，而是利用价格在一定范围内的自然波动

3、来获取利润，适用于价格频繁波动的市场。在震荡行情中，投资者可以考虑灵活运用网格交易，通过反复多次地赚取相对较小的差价来增强投资收益，待新的方向或市场主线明确之后再进行仓位及策略上的切换。适用网格交易标的特征适用网格交易标的特征：1、选择场内标的；2、长期行情稳定；3、交易费用低廉；4、流动性好；5、波动性较大。基于上述特征我们认为，权益型 ETF 是相对合适做网格交易的标的类型。本期本期（11.10-11.14）华宝证券华宝证券 ETF 网格策略重点关注标的：网格策略重点关注标的：（1）军工龙头军工龙头 ETF（512710.SH）：）：“十五五十五五”规划有望推动新一轮军工采规划有望推动新一

4、轮军工采购周期。购周期。10 月 23 日，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议审议通过了中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议（下称“十五五规划”），提出“如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化”“加快先进战斗力建设”。据央视新闻报道，我国 2025年国防预算 1.81 万亿元，同比增长 7.2%，创历史新高，但该预算占我国 GDP比重仍低于 1.3%，远低于美国的 3.5%和俄罗斯的 6.3%。2025 年处于“十四五”收官之年与“十五五”规划衔接之际，在全球地缘政治形势日趋复杂，与2027 年建军百年目标的背景下，我国国防预算占 GDP 比重有望进

5、一步提高，国防科技工业体系也有望进一步发展优化。该 ETF 跟踪中证军工龙头指数，主要投资于航空装备、导弹、无人机等军工细分领域的龙头企业，有望充分受益于新一轮军工采购周期下行业的基本面改善。（2）医药医药 ETF（512010.SH）：）：我国创新药在研管线数量稳居全球第二，出我国创新药在研管线数量稳居全球第二，出海成为国内药企商业化兑现的核心驱动力并有望加速。海成为国内药企商业化兑现的核心驱动力并有望加速。国内政策制度对创新药发展的支持力度空前，如构建“双目录”多层次支付体系，直接疏通创新药从实验室到临床支付的“最后一公里”；如完善“双通道”管理机制，显著提升创新药的商业化和可及性；如积极

6、助力搭建全球交易平台，并为创新药海外上市探索价格保密机制，助力我国创新药走出中国，走向世界。在多层次政策利好下，我国医药行业经历了从“仿制”到“创新”，从“跟跑”到“并跑”甚至部分“领跑”的长足发展。据Citeline旗下Pharmaprojects团队所撰写的 2025年医药研发年度回顾白皮书 数据显示，截至 2025 年 1 月，我国在研管线 7041个，全球占比 29.5%，稳居全球第二，在研管线数量同比增长 15.1%，增速远超全球平均水平。据央视网数据，2025 年上半年我国创新药对外授权（License-out）总金额突破 660 亿美元，超过 2024 年全年 519 亿美元的交