交通运输行业周报：油轮运价维持高位景气持续性值得期待-251109（19页）.pdf

1、 请阅读最后评级说明和重要声明 1/19 行业周报|交通运输 证券研究报告 行业评级 推荐（维持）报告日期 2025 年 11 月 09 日 相关研究相关研究 【兴证交运】交通运输行业周报（2025.10.27 11.02）油轮运价快速上涨，关注四季度运价高度-2025.11.02【兴证交运】交通运输行业周报（2025.10.20 10.26）航空票价拐点渐近，油轮、散运运价维持高位-2025.10.28【兴证交运】中美互征船舶靠港费事件分析：紧抓买方优势逻辑，关注油轮、散运核心资产-2025.10.24 分析师：张晓云分析师：张晓云 S0190514070002 分析师：王凯分析师：王凯 S

2、0190521090002 分析师：袁浩然分析师：袁浩然 S0190523070003 分析师：陈尔冬分析师：陈尔冬 S0190524080005 分析师：郭军分析师：郭军 S0190524110002 分析师：胡杉分析师：胡杉 S0190524080004 研究助理：林翰研究助理：林翰 交通运输行业周报（交通运输行业周报（2025.11.0311.09）油轮运价油轮运价维持高位维持高位，景气持续性值得期待景气持续性值得期待 投资要点：投资要点：推荐组合：推荐组合：招商轮船、中远海能、申通快递、韵达股份、圆通速递 建议关注：建议关注：皖通高速、山东高速、福建高速、招商公路、京沪高铁、广深铁路、

3、顺丰控股、德邦股份、春秋航空、吉祥航空、华夏航空、中国国航、南方航空、中国东航、东航物流、白云机场、中远海控、锦江航运、中谷物流、海通发展、招商南油、青岛港、招商港口、兴通股份、宏川智慧、密尔克卫、嘉友国际、厦门象屿 快递数据跟踪：快递数据跟踪：根据交通运输部公告：1）2025.10.27-2025.11.02，周度日均揽收量约6.12 亿件/投递量约 6.15 亿件，环比前一周分别-6.18%/-2.18%；2）2025.11.01-2025.11.02，月度日均揽收量约 6.12 亿件/投递量约 6.15 亿件，同比上一年分别+5.39%/+4.86%；3）今年以来（2025.01.01-

4、2025.11.02），日均揽收量约 5.36 亿件/投递量约 5.36 亿件，同比上一年分别+18.29%/+19.74%。根据国家邮政局公告：根据国家邮政局公告：2025 年 1-9 月，快递业务量同比+17.2%，收入同比+8.9%。航运数据跟踪：航运数据跟踪：国际干散货市场：国际干散货市场：本周 BDI 指数为 2015 点，环比上涨 2.41%。国际集国际集运市场：运市场：本周 CCFI 指数环比上涨 3.60%，SCFI 指数环比下跌 3.59%。SCFI 欧洲航线运价为 1323 美元/TEU，环比下跌 1.56%，美西航线运价为 2212 美元/FEU，环比下跌16.43%。国

5、际油运市场：国际油运市场：本周 VLCC-TCE 运价为 98850 美元/天，环比上涨 2.60%。航空数据跟踪：航空数据跟踪：根据航班管家数据，根据航班管家数据，2025.10.31-2025.11.06 期间：期间：1）国内航班量 85821班次，日均 12260 班，较上周-2.28%，同比+2.14%。2）国内旅客量达 1207.83 万人次，较上周-4.21%，同比+5.65%。3）国内平均全票价环比-5.95%，同比+4.35%。国内平均裸票价环比-6.58%，同比+5.09%。4）国内客座率为 85.13%，较去年同期提升2.18pcts。5）各枢纽机场国内航班量恢复到 201

6、9 年比例：首都 76.35%，浦东 116.49%，白云 114.27%，双流 61.77%，宝安 118.83%，长水 84.55%，虹桥 101.53%，海口94.41%，三亚101.97%。6）国际旅客量达158.67万人次，较上周-2.50%，同比+21.09%。7）各枢纽机场国际航班量恢复到 2019 年比例：首都 70.91%，浦东 101.18%，虹桥100.00%，白云 98.54%，双流+天府 99.84%，宝安 102.09%，长水 85.91%，海口131.86%，三亚 77.59%。8)北上广深互飞旅客量 75.08 万人次，同比+11.81%。均价816.23 元，