【国元证券】传媒行业周报：Kimi K2 Thinking模型发布，关注进口影片表现-251110（13页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/13 行业研究|可选消费|媒体 证券研究报告 媒体行业周报、月报媒体行业周报、月报 2025 年 11 月 10 日 Kimi K2 Thinking 模型发布模型发布，关注进口，关注进口影片表现影片表现 传媒行业周报传媒行业周报 报告要点：报告要点：市场表现市场表现 周度涨跌情况（2025.11.1-2025.11.7，下同）：传媒行业（申万）上涨0.16%，排名行业第 18 名。中国电影、吉视传媒、中文传媒、福石控股和湖北广电表现较优，恒生科技成分股中传媒行业中百度集团-SW（周涨幅 5.78%）、网易-S（周涨幅 0.92%）表现较好。行业重点数据

2、及动态更新行业重点数据及动态更新 AI 应用：应用：AI 产品榜发布 10 月 AI 应用榜（APP 端）数据，ChatGPT、豆包、夸克、百度网盘、Gemini 排名全球前五。豆包超过夸克成为国产应用 MAU 首位，月度 MAU 为 1.59 亿，环比增长 6.28%，原生 AI应用上，腾讯元宝月活 0.73 亿，Deepseek 月活为 0.72 亿，字节旗下即梦 AI 的 10 月月活为 4511 万，环比增长 5.16%。AI 应用事件方面，OpenAI 与亚马逊达成 380 亿美元算力合作；Kimi K2 Thinking 模型发布并开源；科大讯飞发布讯飞星火 X1.5 及系列 AI

3、 产品；OpenAI 推出 GPT-5-Codex-Mini。游戏：游戏：周度 IOS 游戏畅销榜方面，根据七麦数据，11 月 6 日 IOS 游戏畅销榜中，崩坏：星穹铁道、王者荣耀和三角洲行动为畅销榜前 3 名。超自然行动组11 月 6 日上线新员工“兰”，赞萌露比联动第二弹艾伦&爱丽丝全新时装同日上线，周内排名在 15-25 名；本周吉比特杖剑传说排名 40 名上下。盛趣游戏与芒果 TV 携手，“芒好玩”开启小游戏生态新纪元；三七互娱及相关责任人收到行政处罚事先告知书，处罚落地；哔哩哔哩出品的单机游戏逃离鸭科夫销量破 300 万。影视：影视：周度（11.1-11.7）总票房 2.07 亿元

4、，票房冠军为即兴谋杀，周票房 4211.38 万元，占比周度票房 20.3%，后续（11.11-11.15）将有 8 部影片待映，其中鬼灭之刃：无限城篇 第一章 猗窝座再袭和惊天魔盗团 3期待值相对较高，截至 11.5 猫眼想看人数分别为57.9 万和 28.4 万人。另外，疯狂动物城 2定档 11.26 上映，阿凡达：火与烬定档 12.19，关注整体进口片供给端的丰富。投资建议投资建议 我们看好 AI 应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、出版等子板块，标的方面，关注巨人网络、恺英网络、姚记科技、神州泰岳、吉比特、浙数文化、完美世界、快手、美图公司、心动公司、上海电影、芒果超媒

5、、南方传媒、皖新传媒。风险提示风险提示 监管风险，AI 进展不及预期的风险等。推荐推荐|维持维持 过去一年市场行情 资料来源：Wind 相关研究报告 国元证券行业研究-传媒行业周报：逃离鸭科夫 销量破200万，AI 漫剧持续火爆2025.11.04 国元证券行业研究-传媒行业周报：AI 漫剧热度高涨，字节跳动推出 3D 生成大模型 Seed3D1.02025.10.28 报告作者 分析师 李典 执业证书编号 S0020516080001 电话 021-51097188-1866 邮箱 分析师 郜子娴 执业证书编号 S0020525080001 电话 021-51097188 邮箱 -15%-3

6、%9%21%33%11/112/95/108/811/6媒体沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/13 附表：重点公司盈利预测附表：重点公司盈利预测 公司代码公司代码 公司名称公司名称 投资评级投资评级 昨收盘昨收盘（元）（元）总市值总市值（百万元）（百万元）EPS PE 2024A 2025E 2026E 2024A 2025E 2026E 002517 恺英网络 买入 23.00 49,138.19 0.76 1.02 1.21 30.40 22.46 19.02 002605 姚记科技 买入 25.54 10,666.65 1.30 1.45 1.60 19.71 17.66