计算机行业：25Q3计算机板块基金持仓复盘-251109（9页）.pdf

1、 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。1 20252025 年年 1111 月月 0909 日日 计算机计算机 行业周报行业周报 25Q325Q3 计算机板块计算机板块基金基金持仓复盘持仓复盘 证券研究报告证券研究报告 投资评级投资评级 领先大市领先大市-A A 维持维持评级评级 首选股票首选股票 目标价（元）目标价（元）评级评级 行业表现行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅升幅%1M1M 3M3M 12M12M 相对收益相对收益 -3.9-2.8 9.7 绝对收益绝对收益 -3.1 10.9 22.6 赵阳赵阳 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450522

2、040001 夏瀛韬夏瀛韬 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450521120006 杨楠杨楠 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450522060001 相关报告相关报告 海外 AI 落地加速，软件侧全球共振正当时 2025-11-02 十五五聚焦科技创新，高技术产业规模倍增 2025-10-26 Salesforce Dreamforce25大会召开，上调全年营收指引 2025-10-19 由诺贝尔物理学奖看超导量子计算产业 2025-10-12 海内外科技共振，看好 AI产业趋势 2025-10-08 配置比例：配置比例：行业行业配置比例提升正当时配置比例提升正当时 目前，

3、公募基金 25Q3 季报基本披露完毕。我们选取 Wind 基金分类中的开放式和封闭式股票型、偏股混合型、灵活配置型基金的前十大重仓股进行统计分析。从绝对配置比例来看，25Q3 主动管理型公募基金对计算机行业的持仓比例为 4.46%，环比 25Q2 增加 1.93pct，同比24Q3 增加 2.24pct。从标准配置比例看，25Q3 计算机行业市值占 A股总市值的 5.27%，基金继续维持对计算机板块的低配。回顾 2010 年至今计算机行业的持仓情况，当前计算机板块配置比例从 25 年初开始底部向上，25Q3 仓位水平逐步回升，逐步成为市场最有弹性的投资方向，我们认为计算机板块配置比例上行空间仍

4、充足。重仓持股：重仓持股：AIAI 算力引领，算力引领，AIAI 应用表现亮眼应用表现亮眼 从 Top20 的重仓股来看，25Q3 算力链仍是市场最强主线之一，包括寒武纪、中科曙光、浪潮信息等，AI 应用亦仓位可观，包括海康威视、金山办公、神州泰岳、鼎捷数智、能科科技、科大讯飞、虹软科技等。其他重仓股还包括金融 IT（东方财富、同花顺、指南针、恒生电子），智能驾驶（德赛西威、经纬恒润）、广联达，用友网络等。从增减持比例较高的个股来看，我们以 25Q3 基金持仓股数占总股本比例较 25Q2 的增减值来衡量基金对个股的增减持情况。增持前 20包括 AI 算力（浪潮信息、中科曙光、方正科技、寒武纪）

5、、AI 应用（致远互联、星环科技、税友股份、卓易信息、慧辰股份）、基础软件（概伦电子、中望软件）、AIGC（万兴科技、福昕软件）等。投资建议投资建议 我们继续重申坚定拥抱 AI 主线，同时关注科技自主可控以及未来新兴产业方向，科技自主可控关注基础软件（华大九天、概伦电子、中望软件、索辰科技等）和电子测量仪器（普源精电，鼎阳科技等）；未来新兴产业关注量子产业链（国盾量子、科大国创、禾信仪器等）、卫星互联网（星图测控、坤恒顺维等）和具身智能（奥比中光、智微智能、虹软科技等）。风险提示风险提示 1）宏观经济变化影响企业信息化支出；2）财政与货币政策低于预期；3）供应链波动加大，影响科技产业发展。-2

6、1%-11%-1%9%19%29%39%2024-112025-032025-072025-11计算机计算机沪深沪深300300 998346750 行业周报行业周报/计算机计算机 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。2 内容目录内容目录 1.本周行业观点.3 2.市场行情回顾.5 2.1.本周板块指数涨跌幅.5 2.2.本周计算机个股表现.6 3.行业重要新闻.7 图表目录图表目录 图 1.截至 2025Q3，计算机板块配置比例.3 图 2.2025Q3 计算机基金持仓情况.4 图 3.2025Q3 计算机基金增减持情况.4 图 4.本周各行业涨跌幅统计.6 表 1：