【东吴证券】公用事业行业点评报告：建立完善煤炭与新能源融合发展机制，矿山与新能源协同发展推进-251109（2页）.pdf

1、证券研究报告行业点评报告公用事业 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/2 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 公用事业行业点评报告 建立完善煤炭与新能源融合发展机制，矿山建立完善煤炭与新能源融合发展机制，矿山与新能源协同发展推进与新能源协同发展推进 2025 年年 11 月月 09 日日 证券分析师证券分析师 袁理袁理 执业证书：S0600511080001 021-60199782 证券分析师证券分析师 任逸轩任逸轩 执业证书：S0600522030002 行业走势行业走势 相关研究相关研究 十五五规划：持续提高新能源供给，推进化石能源有序替代 2025-11-0

2、3 天气转冷美国&中国气价上涨，欧洲燃气发电出力下降气价回落 2025-11-03 增持（维持）Table_Tag Table_Summary 投资要点投资要点 事件：事件：国家能源局出台关于推进煤炭与新能源融合发展的指导意见。建立完善煤炭与新能源融合发展机制建立完善煤炭与新能源融合发展机制，提出重点七大主要任务，提出重点七大主要任务。国家能源局出台关于推进煤炭与新能源融合发展的指导意见，提出到“十“十五五”末五五”末，煤炭与新能源融合发展取得显著成效，煤炭矿区光伏风电产业发展模式基本成熟，电能替代和新能源渗透率大幅提高，建设一批清洁低碳矿区，煤炭行业绿色发展动能进一步增强，提出重点七大任务。

3、一是一是加快发展矿区光伏风电产业加快发展矿区光伏风电产业。有效盘活矿区土地资源，加快推进光加快推进光伏电站建设伏电站建设，鼓励具备条件的产煤地区规划建设大型光伏基地，创新“光伏+”多元业态发展模式，提升新能源规模化开发水平。在风力资源充沛的矿区及周边区域，有序推进集中式、分散式风电开发有序推进集中式、分散式风电开发。二是积极推动矿区用能清洁替代。二是积极推动矿区用能清洁替代。加快煤炭生产重点环节电气化改造重点环节电气化改造，推进矿区运输设备新能源替代矿区运输设备新能源替代，支持矿区建设充换电站、加氢站，鼓励建设“光储充放”多功能综合一体站。因地制宜推广先进锅炉，降低矿区自用煤消耗。三是稳步推进

4、矿区可再生能源供暖制冷。三是稳步推进矿区可再生能源供暖制冷。推动矿区地热能规模化开发利用，发展分布式太阳能供热供暖，加大矿井乏风余热利用、煤矿瓦斯氧化供热等应用力度，为井筒保温及地面生产、生活提供热源需求。探索矿区可再生能源制冷技术创新应用，有效治理井下高温热害。四是创新矿区绿色能源开发利用方式。四是创新矿区绿色能源开发利用方式。鼓励矿区建设智能微电网建设智能微电网，有序有序开展绿电直连开展绿电直连，鼓励参与绿证绿电交易，提高矿区绿色电力使用比例。大力推进矿区节能降碳改造，建设一批高效低碳零碳典型厂区园区，降低矿区碳排放水平。五是推动煤炭产业链延伸与新能源发展协同互促。五是推动煤炭产业链延伸与

5、新能源发展协同互促。积极支持煤炭企业加大清洁高效火电、新能源等产业投资开发力度，逐步向综合能源生产服务商转型。鼓励煤炭企业开发碳基特种燃料、煤基生物可降解材料等创新型产品，打造煤基产业链绿色发展新亮点。六是加强科技创新和人才培育。六是加强科技创新和人才培育。积极开展煤炭与新能源融合发展基础理论研究和关键技术研发，形成以低碳化为导向的煤基科技成果转化模式。加大煤炭企业新能源领域人才培养力度，培养一批专业型、复合型人才。七是加大政策协同支持力度。七是加大政策协同支持力度。将煤炭与新能源融合发展纳入“十五五”相关能源规划，支持地方用好中央预算内资金、碳减排支持工具等政策。鼓励矿区分布式新能源项目直接

6、参与或以聚合模式参与电力市场。投资建议：投资建议：煤矿与新能源融合发展，发展矿区光伏风电产业，矿山用能清洁替代，重点环节电气化改造，鼓励矿区建设智能微电网，有序开展绿电直连等。深度挖掘矿业绿电消纳潜力，矿山新能源需求有望从煤矿进一步拓展其他矿业，重点推荐【龙净环保】【龙净环保】紫金全额认购龙净 20 亿定增，紫金赋能更进一步。龙净资金就位，围绕紫金需求，矿山绿电加速贡献业绩，矿山装备打造新成长。建议关注全国优质绿电运营商【H龙源电力】【三峡能源】龙源电力】【三峡能源】。风险提示：风险提示：政策执行进展不及预期、竞争加剧等 -13%-10%-7%-4%-1