【国盛证券】轻工制造行业专题研究：创想三维：3D打印龙头企业，产品+技术+渠道驱动行业领先-251106（19页）.pdf

1、证券研究报告|行业专题研究 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 轻工制造轻工制造 创想三维：创想三维：3D 打印龙头企业，产品打印龙头企业，产品+技术技术+渠道驱动行业领先渠道驱动行业领先 公司概况：中国领先公司概况：中国领先 3D 打印公司，产品矩阵不断拓展打印公司，产品矩阵不断拓展 创想三维为中国领先创想三维为中国领先 3D 打印公司。打印公司。2014 年，陈春等四位创始人于中国成立深圳市博领达科技有限公司（前身），开始探索 3D 打印。2021 年，改制为股份有限公司，标志着创想三维的规模扩张与资本化。按 2020 年至 2024 年消费级 3D

2、 打印机的累计出货量计，创想三维是全球最大的消费级 3D 打印公司，全球市场占有率为 27.9%。创想三维是中国领先的 3D 打印产品及服务商之一，提供全方位的产品和服务，包括 3D 打印机、3D 打印耗材、创想云（公司专注于 3D 打印内容的全球在线社区）上的各类服务。公司凭借品牌及技术专长扩展了产品线，涵盖 3D 扫描仪、激光雕刻机及配件。行业：行业：3D打印细分赛道崛起，创意赋能分布式制造打印细分赛道崛起，创意赋能分布式制造 随着生成式 AI 技术在 3D 设计领域的深入应用，3D 建模与打印操作的专业门槛被大幅降低。用户只需通过文字描述或图片等简单输入方式，即可实现对 3D 模型的自动

3、生成与优化。与此同时，打印精度、速度与稳定性的持续提升，以及适配材料的不断丰富，产品应用场景不断拓展，进一步释放了普通用户的使用潜力。在人工智能和打印机性能提升的双引擎的推动下，消费级 3D 打印行业实现快速发展。2024 年，按 GMV 计的市场规模达 41 亿美元，预计到 2029年将增长至 169 亿美元，年复合增长率达 33.0%。核心竞争力：产品优势核心竞争力：产品优势+技术破局技术破局+渠道织网三大核心竞争力渠道织网三大核心竞争力 创想三维作为全球消费级 3D 打印设备领军行业，凭借扎实的技术积累、多元的产品矩阵，构建了难以复制的品牌护城河。公司在消费级 3D 打印领域建立了独特的

4、竞争优势体系，市场占有率第一，奠定行业标杆地位。此外，公司通过持续研发投入，构建了以高速打印、多色输出、智能检测为代表的产品竞争力。公司建立线上线下协同、覆盖全球的立体化销售体系。线下通过 2163 家经销商、74 间门店及销售团队渗透约 140 个国家和地区，实施 A/B 类经销商分级管理，实现精细化渠道管控。同时，公司与 2163 家国内及国际经销商积极合作，构建了强大的渠道织网。风险提示：风险提示：技术进步风险、市场竞争加剧风险、渠道管理风险。增持增持（维持维持）行业走势行业走势 作者作者 分析师分析师 徐程颖徐程颖 执业证书编号：S0680521080001 邮箱： 研究助理研究助理

5、盘姝盘姝玥 执业证书编号：S0680124030008 邮箱： 相关研究相关研究 1、轻工制造：乐自天成：IP 玩具头部公司，发展潜力大 2025-07-27 2、轻工制造：日本谷子经济复盘：以日为鉴，成功密码是什么？2025-07-20 3、轻工制造：卡游：集换式卡牌龙头，IP+渠道+供应链驱动成长 2025-07-02 -10%2%14%26%38%50%2024-082024-122025-042025-08轻工制造沪深3002025 11 06年 月 日 gszqdatemark P.2 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 内容目录内容目录 1.公司概况：中国领先 3D

6、打印公司，产品矩阵不断拓展.3 1.1 公司介绍：3D 打印产品领导者，产品矩阵多元.3 1.2 股权结构：股权结构稳定，管理人员经验丰富.4 1.3 财务分析：规模持续增长，25Q1 业绩修复显著.6 2.行业：3D 打印细分赛道崛起，创意赋能全民创作.8 2.1 消费级 3D 打印的发展历程：进入门槛降低，用户创作能力提升.8 2.2 3D 打印行业：AI 技术催化赛道崛起，技术迭代打开成长空间.9 2.2.1 全球 3D 打印行业：销量趋稳均价提升，市场规模持续扩容.9 2.2.2 技术创新+消费升级，行业增长动能强劲.10 2.3 3D 消费级 3D 打印行业竞争格局：市场集中度高，龙