【国泰期货】铜：担忧美国经济，价格回落-251105（3页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 铜铜：担忧担忧美国美国经济经济，价格回落价格回落 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 【基本面跟踪】铜基本面数据 资料来源：同花顺 iFinD，SMM，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】宏观方面，美国参议院未通过拨款法案，联邦政府“停摆”将破纪录。（华尔街见闻）美国最高法院周三见分晓，特朗普关税命运系于其亲手任命的三位大法官；美财长贝森特自称将前往最高院、强调关税的重要性。（华尔街见闻）产业方面，智利国营矿业公司 ENAMI 表示，已经获得新的价值 17 亿美元铜冶炼厂的环境许可。新冶炼厂每年将处理多达 85 万吨铜精矿，其电解精炼厂将

2、生产多达 24 万吨阴极铜。（SMM）昨日收盘价昨日收盘价日涨幅日涨幅昨日夜盘收盘价昨日夜盘收盘价夜盘涨幅夜盘涨幅沪铜主力合约85,740-1.79%85690-0.06%伦铜3M电子盘10,649-1.57%-昨日成交昨日成交较前日变动较前日变动昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动沪铜指数320,21844,492561,697-24,178 伦铜3M电子盘33,12817,584335,000561昨日期货库存昨日期货库存较前日变动较前日变动注销仓单比注销仓单比较前日变动较前日变动沪铜41,1471,081-伦铜133,9003008.16%-0.17%昨日价差昨日价差前日价差前日价差较前

3、日变动较前日变动-25.7-14.44-11.26 353505151078,10078,400-300 0-55-40-400204-577-754176-493-6361423,3153,321-6-1,451-1,641190沪铜连三合约对LME3M价差上海铜现货对上海1#再生铜价差期货期货现货现货现货对期货近月价差近月合约对连一合约价差买近月抛连一合约的跨期套利成本上海铜现货对LMEcash价差再生铜进口盈亏上海1#光亮铜价格保税区仓单升水保税区提单升水LME铜升贴水20202 25 5 年年 1 11 1 月月 0 05 5 日日 商品研究商品研究 国泰君安期货国泰君安期货研究所研究

4、所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 当地媒体周四援引印尼能源部官员的话报道称，印尼给予 Amman 矿业公司（Amman Mineral Internasional）400,000 吨铜精矿出口配额，有效期为六个月。（SMM）智利国家统计局数据显示，智利 9 月铜产量为 456663 吨，环比回升 7.79%，同比下降 4.5%。（SMM）据媒体援引知情人士消息报道，矿业巨头嘉能可正计划关闭其位于加拿大魁北克省的霍恩冶炼厂及其配套的加拿大铜精炼厂，原因是环保问题以及改造所需的巨额资金投入。（SMM）【趋势强度】铜趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度

5、分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许（证监许可可2011144920111449号号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区无意针对或打算违反任何地区、国家国家、城市或其它城市或其它法律管辖区域内的法律法规法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限本报告难以设置访问权限，若

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