【国贸期货】9月镍不锈钢进出口数据解读：中间品进口量大增-251028（6页）.pdf

1、 投资咨询业务资格投资咨询业务资格：证监许可证监许可【2012】31 号号 中间品进口量大增中间品进口量大增9 9 月月镍不锈钢镍不锈钢进出口进出口数据解读数据解读 投资观点投资观点：无无 镍镍不锈钢不锈钢（N NI ISSSS）报告日期报告日期 2022025 5-1010-2 28 8 专题专题报告报告 2022025 5 年年 9 9 月月镍不锈钢产业链进出口数据概览镍不锈钢产业链进出口数据概览：20252025 年年 9 9 月，菲律宾逐步进入雨季，季节性因素影响镍矿发运，月，菲律宾逐步进入雨季，季节性因素影响镍矿发运，我国镍矿进口量环比回落我国镍矿进口量环比回落 3 3.66%.66

2、%：据中国海关数据统计，2025 年9月镍矿进口量611.45万吨，环比减少23.22万吨，降幅3.66%；同比增加 154.83 万吨，增幅 33.91%。20252025 年年 9 9 月，月，精炼镍进口精炼镍进口环比增环比增 1 17.29%7.29%，增量主要来自俄罗斯，增量主要来自俄罗斯，以保税区进口为主以保税区进口为主。精炼镍出口量环比。精炼镍出口量环比下行下行，降幅降幅 6 6.22.22%，整体整体仍仍以出口交仓为主以出口交仓为主：据中国海关数据统计，2025 年 9 月中国精炼镍进口量 28367.371 吨，环比增加 4181 吨，涨幅 17.29%；中国精炼镍出口量 14

3、112.095 吨，环比减少 936 吨，降幅 6.22%；精炼镍净进口 14255.276 吨，环比减少 207.24%，同比减少57.65%。20202525 年年 9 9 月，下游旺季备库需求增加，带动月，下游旺季备库需求增加，带动 MHPMHP 采购需求回升，采购需求回升，叠加印尼叠加印尼 MHPMHP 产量修复，镍湿法中间品进口环比增加产量修复，镍湿法中间品进口环比增加 1 11.661.66%；冰冰镍进口环比大幅增加镍进口环比大幅增加 2 236%36%，中间品供给整体偏紧，冰镍需求回，中间品供给整体偏紧，冰镍需求回升升：据中国海关数据统计，2025 年 9 月中国镍湿法中间品进口

4、量19.05 万吨，环比增加 1.99 万吨，增幅 11.66%；9 月中国镍锍进口量 5.68 万吨，环比增加 3.99 万吨，增幅 236.43%；同比增加2.26 万吨，增幅 65.93%。2022025 5 年年 9 9 月，印尼镍铁产量小幅有所修复，虽然仍有部分高成本月，印尼镍铁产量小幅有所修复，虽然仍有部分高成本铁厂处于减停产状态，但对总量影响有限，镍铁进口环比明显增铁厂处于减停产状态，但对总量影响有限，镍铁进口环比明显增加加 2 24.2%4.2%：据中国海关数据统计，2025 年 9 月中国镍铁进口量108.5 万吨，环比增加 21.1 万吨，增幅 24.2%；同比增加 34.

5、8 万吨，增幅 47.2%。20252025 年年 9 9 月，月，不锈钢进口量环比微增不锈钢进口量环比微增 2 2.7%.7%，不锈钢出口环比下滑，不锈钢出口环比下滑6 6.6%.6%，海外需求走弱，出口至意大利和越南量降幅明显，美国关，海外需求走弱，出口至意大利和越南量降幅明显，美国关税对转口贸易仍有影响，后续关税政策仍有不确定性税对转口贸易仍有影响，后续关税政策仍有不确定性：据中国海关数据统计，2025 年 9 月，国内不锈钢进口量约 12.03 万吨，环比增加0.32万吨，增幅2.7%；国内不锈钢出口量约41.85万吨，环比减少2.94万吨，减幅6.6%；国内不锈钢净出口量约29.82

6、万吨，环比减少 3.25 万吨，减幅 9.8%。国贸期货研究院国贸期货研究院：谢灵谢灵 从业资格证号：F3040017 投资咨询证号：Z0015788 镍镍不锈钢不锈钢期货价格走势期货价格走势 农产品指数与油脂期货价格走势农产品指数与油脂期货价格走势 数据来源数据来源：WindWind 往期相关报告往期相关报告 1.避险情绪升温，镍不锈钢短期震荡偏弱 2025.10.14 2.不锈钢期货震荡反弹，关注期现正套机会 2025.08.05 3.基本面孱弱，镍不锈钢走势有所分化 2025.06.10 投资咨询业务资格投资咨询业务资格：证监许可证监许可【2012】31 号号 1 菲律宾逐步进入雨季菲律