金力永磁-业绩再创新高把握新时代下的发展机遇-220825（27页）.pdf

1、 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告：稀土永磁|个股报告 2022 年 8 月 25 日 股票投资评级 金力永磁金力永磁（300748.SH）：推荐推荐|首次覆盖首次覆盖 业绩再创新高业绩再创新高，把握新时代下的发展机遇把握新时代下的发展机遇 个股表现 业绩再创新高业绩再创新高，产，产能不断释放能不断释放 公司业绩增长态势良好，再创新高。公司业绩增长态势良好，再创新高。2022 上半年，公司实现营收33.04 亿元，同比增长 82.65%；归母净利润 4.64 亿元，同比增长110.51%；扣非归母净利 4.61 亿元，同比增长 125.05%。2022Q2

2、，公司实现营收 17.95 亿元，同比增长 76.77%、环比增长 18.95%；归母净利润 3.00 亿元，同比增长 152.22%、环比增长 82.93%；扣非归母净利 3.09 亿元，同比增长 171.45%、环比增长 103.29%。2022 年上半年，公司的高性能稀土永磁材料产量为 6,232 吨，其中使用晶界渗透技术生产高性能稀土永磁材料 4,160 吨；其中超高牌号产品产量为 2,493 吨。大力推进扩产项目建设，大力推进扩产项目建设，产能有望达到产能有望达到 4 万吨万吨 公司的高性能钕铁硼永磁材料毛坯年产能由公司的高性能钕铁硼永磁材料毛坯年产能由 2018 年的年的 7000

3、 吨吨增加至增加至 2022 年上半年的年上半年的 23000 吨。吨。公司在包头投资建设的“高性能稀土永磁材料基地项目”在 2021 年底竣工，该项目已于 2022 年 6 月达产，形成 8,000 吨/年的高性能稀土永磁材料生产能力。公司也由生产基地单一工厂向多地工厂的集团化迈进，同时布局公司也由生产基地单一工厂向多地工厂的集团化迈进，同时布局赣州、包头和宁波生产基地。公司规划到赣州、包头和宁波生产基地。公司规划到 2025 年，将建成高性能钕年，将建成高性能钕铁硼永磁材料毛坯产能铁硼永磁材料毛坯产能 40000 吨吨/年。年。新能源和节能环保领域双驱动，新能源和节能环保领域双驱动，3C

4、成新的业绩增长点成新的业绩增长点 新能源和节能环保领域依旧业内领先。新能源和节能环保领域依旧业内领先。按领域划分，2022 年上半年，公司新能源汽车及汽车零部件领域收入达到 10.58 亿元，较上年同期增长 233.76%；公司节能变频空调领域收入达到 9.84 亿元，较上年同期增长 26.69%；公司在风力发电领域收入达到 5.53 亿元，较上年同期增长 13.00%；除此之外，公司在 3C 领域产品开始规模化量产，已成为公司新的业绩增长点。2022 年上半年，公司 3C 领域收入达到 0.99 亿元，较上年同期增长 88.66%；公司于机器人及工业伺服电机领域收入达到 0.98 亿元，较上

5、年同期增长 67.85%。下游需求行业蓬勃发展下游需求行业蓬勃发展 随着低碳环保需求和能源革命的推动，新能源汽车随着低碳环保需求和能源革命的推动，新能源汽车、风力发电、风力发电、工业机器人等工业机器人等行业需求迎来爆发行业需求迎来爆发式增长式增长。以新能源汽车行业为例，以新能源汽车行业为例，根据中汽协数据，2017-2021 年，我国新能源汽车需求由 76.8 万辆增长 资料来源：iFinD，中邮证券研究所 公司基本情况 最新收盘价最新收盘价(元）元）38.18 总股本总股本/流通股本流通股本(亿股亿股)8.36/7.11 总市值总市值/流通市值流通市值(亿元）亿元）319.35/271.45

6、 52 周高周高/低低(元）元）47.20/22.68 第一大股东第一大股东 江西瑞德创业投资有限公司 持股比例持股比例 28.93%资产负债率（资产负债率（%）36.36%市盈率市盈率 PE 70.46 研究所 分析师：李帅华 SAC 登记编号：S1340522060001 Email： (50%)(33%)(17%)0%17%33%50%21/8/2621/9/2621/10/2621/11/2621/12/2622/1/2622/2/2622/3/2622/4/2622/5/2622/6/2622/7/26金力永磁沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 至 354.5 万辆，四