汽车行业周报：以旧换新补贴申请量破1000万份小鹏超级增程官宣-251026（7页）.pdf

1、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业定期报告 2025 年 10 月 26 日 推荐推荐（维持）（维持）以旧换新补贴申请量以旧换新补贴申请量破破 10001000 万份万份，小鹏小鹏超级超级增程增程官宣官宣 中游制造/汽车 10 月月 19 日至日至 10 月月 25 日日，汽车，汽车行业行业整体整体上涨上涨 3.0%。本周，本周，节能与新能源汽节能与新能源汽车技术路线图车技术路线图 3.0发布：提出发布：提出 2040 年六大目标，年六大目标，2025 年是路线图年是路线图 3.0 的启动的启动之年，也是中国汽车产业迈向强国的关键起点。截至之年，也是中国汽车产业迈向强国的关键起点。截

2、至 10 月月 22 日，日，2025 年汽车年汽车以旧换新补贴申请量已突破以旧换新补贴申请量已突破 1000 万份大关，汽车报废更新申请超过万份大关，汽车报废更新申请超过 340 万份，万份，置换更新申请则超过置换更新申请则超过 660 万份，这项大规模消费刺激政策不仅有效拉动了汽车万份，这项大规模消费刺激政策不仅有效拉动了汽车市场的内需，也对推动交通运输领域的绿色低碳转型产生了显著效果市场的内需，也对推动交通运输领域的绿色低碳转型产生了显著效果。市场板块行情回顾市场板块行情回顾 本周本周 CS 汽车汽车+3.0%。本周（10 月 19 日至 10 月 25 日，下同）上证 A 指涨跌幅为+

3、2.9%，深证 A 指涨跌幅为+3.9%，创业板涨跌幅为+8.0%。本周各行业板块多数上涨，涨幅居前的行业板块为 CS 通信（+11.6%）、CS 电子（+8.1%）和CS机械（+4.8%），跌幅居前的行业板块为CS农林牧渔（-1.6%）、CS 食品饮料（-0.8%）和 CS 商贸零售（-0.3%）。汽车产业链各板块行情：汽车产业链各板块行情：本周，汽车行业二级板块全面上涨，其中汽车零部件和汽车服务涨幅最为明显，周涨幅分别为+4.0%和+3.9%，商用车板块周度明显上涨，周涨幅为+3.0%。汽车行业三级板块全面上涨，其中汽车电子电气系统和汽车经销商板块周涨幅最为明显，周涨幅分别为+5.8%和+

4、5.3%，综合乘用车和摩托车板块周涨幅较少，周涨幅分别为+0.9%和+0.5%。个股行情回顾个股行情回顾 汽车板块个股：汽车板块个股：本周，汽车板块个股上涨居多。其中，涨幅居前的个股有标榜股份（+23.2%）、奥联电子（+18.3%）和青岛双星（+16.6%）；跌幅居前的个股有海马汽车（-17.0%）、超捷股份（-10.6%）和汉马科技（-10.2%）。重点覆盖个股：重点覆盖个股：本周，已覆盖个股周度上涨居多。其中，涨幅居前的个股为爱柯迪（+12.8%）、恒帅股份（+12.4%）和新泉股份（+11.2%）；跌幅居前的个股有科博达（-4.2%）、隆鑫通用（-2.2%）和云意电气（-1.6%）。本

5、周行业动本周行业动态态：本周，小鹏 X9 超级增程正式官宣，主打全球市场与大七座长续航。领克 900 上市 5 个月，交付突破 4 万台，其中 9 月销量达 7319 台。零跑汽车创始人朱江明再次增持公司股份，涉及总金额约 2 亿港元。上汽集团表示已投资智元机器人、地平线、Momenta 等多家科创企业。广汽与华为联合打造的新品牌“启境”首款车型计划于 2026 年年中正式推向市场。鸿蒙智行预计全新问界 M7 下月产能爬坡至 2 万-3 万台/月。Waymo 将在纽瓦克机场启动人工驾驶测试。小马智行与北汽新能源合作的第 300 台极狐阿尔法T5 Robotaxi 下线。投资建议：投资建议：整车

6、方面，重点推荐销量表现优异或有爆款车潜力的比亚迪、赛力斯、长城汽车和江淮汽车，关注华为主要合作车企北汽蓝谷（未覆盖）、长安汽车和上汽集团；商用车重点推荐宇通客车、中国重汽和潍柴动力；零部件方面看好具备成本、产品优势的优质企业，重点推荐福耀玻璃，推荐星宇股份、贝斯特、卡倍亿、保隆科技、伯特利和德赛西威等；机器人链汽零推荐拓普集团、银轮股份、新泉股份、嵘泰股份、隆盛科技和爱柯迪等；关注低空经济相关核心标的，重点推荐宗申动力。风险提示：风险提示：生产不及预期；消费不及预期；盈利不及预期。生产不及预期；消费不及预期；盈利不及预期。行业规模行业规模 占比%股票家数（只）264 5.1 总市值（十亿元）4