【海通国际】餐饮、潮玩及家电行业周报-251026（10页）.pdf

1、 Table_yemei1 观点聚焦 Investment Focus Table_yejiao1 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer)研究报告 Research Report 26 Oct 2025 中国可选消费中国可

2、选消费&必需消费必需消费 China(Overseas)Discretionary&Staples 餐饮、潮玩及家电行业周报 F&B,Designer Toys and Home Appliance Sector Weekly Report Table_Info 股票名称 评级 股票名称 评级 泡泡玛特 Outperform 现代牧业 Outperform 安踏体育 Outperform 澳优 Outperform 百威亚太 Neutral 九毛九 Outperform 华住酒店集团有限公司 Outperform 华润啤酒 Outperform 海底捞 Outperform 康师傅 Outpe

3、rform 名创优品 Outperform 李宁 Outperform 亚朵集团 Outperform 中国飞鹤 Outperform 新东方在线 Outperform 特步国际 Outperform 颐海国际 Outperform 达势股份 Outperform 优然牧业 Outperform 资料来源：Factset,HTI Related Reports 餐饮、潮玩及家电行业周报 F&B,Designer Toys and Home Appliances Sector Weekly Report(19 Oct 2025)餐饮、潮玩及家电行业周报 F&B,Designer Toys and

4、 Home Appliances Sector Weekly Report(28 Sep 2025)餐饮、潮玩及家电行业周报 F&B,Designer Toys and Home Appliance Sector Weekly Report(21 Sep 2025)(Please see APPENDIX 1 for English summary)本周行业新闻。本周行业新闻。（1）9 月份，社会消费品零售总额月份，社会消费品零售总额 41971 亿元，亿元，同比增长同比增长 3.0%。其中，除汽车以外的消费品零售额 37260 亿元，同比增长3.2%；限额以上消费品零售17776亿元，同比增

5、长2.3%。（2）泡泡玛特于）泡泡玛特于 10 月月 21 日发布日发布 3Q 业务数据业务数据。收入同比增长245%-250%，其中中国同比增长 185%-190%，海外同比增长 365%-370%。中国业务中，线下渠道同比增长 130%-135%，线上渠道同比增长 300%-305%。海外业务中，亚太同比增长 170%-175%，美洲同比增长 1265%-1270%，欧洲及其他地区同比增长 735%-740%。（3）茶百道）茶百道“蛋糕奶茶蛋糕奶茶”首日销量突破首日销量突破 35 万杯万杯。据媒体报道，由于气温下降，近期主打“浓郁口感”的热饮需求激增。茶百道近期推出的“蛋糕奶茶”新品，上市

6、首日销量突破 35 万杯。（4）锅圈香港运）锅圈香港运营中心于营中心于 10 月月 21 日在香港中环正式亮相日在香港中环正式亮相。该中心将作为锅圈对接全球市场的重要战略枢纽，依托香港国际金融中心与贸易枢纽的区位优势，统筹推进全球战略规划、海外合作伙伴对接，深化全球业务布局，标志着锅圈全球化进程进入系统性推进阶段。（5）近日）近日海底捞旗下首家寿司店海底捞旗下首家寿司店“如如鮨寿司寿司”亮相杭州亮相杭州。作为海底捞“红石榴计划”下布局多元餐饮赛道的重要一步，“如鮨寿司”以“鲜切、即煮、现炸”为核心卖点，聚焦“轻社交、一人食、小聚餐”等消费场景，为消费者提供更多元且具品质感的餐饮选择。开业以来，