2025可控核聚变行业技术路径、产业链布局及重点公司分析报告（52页）.pdf

1、行业研究市场分析深度洞察行业分析报告2025INDUSTRY REPORT 2 0 2 5 可控核聚变行业技术路径、产业链布局及重点公司分析报告目目 录录 1、核聚变：终极能源，各国押注核聚变：终极能源，各国押注 .7 7 1.1 AI 驱动用电结构重构，聚变能源战略价值凸显.7 1.2 核聚变：巨大能量的来源与约束.9 1.3 21 年起产业融资额大增，技术路线多元化.12 2、国内：多路线百花齐放，步入招标大年国内：多路线百花齐放，步入招标大年 .1919 2.1 中国：从 ITER 参与者逐步向产业引领者转变.19 2.2“国家队”牵引大项目落地，民企多路线尝试活跃.21 2.3 规划项

2、目投资额超 1500 亿，步入招标大年.23 3、核聚变装置高价值量环节分析核聚变装置高价值量环节分析 .2525 3.1 磁体系统：价值量占比最高，看好高温超导技术应用.26 3.2 真空室及内部件：首道安全屏障，设计制造壁垒高.29 3.3 电源系统：FRC、Z 箍缩等路线中价值量提升.30 4、行业内主要公司及投资建议行业内主要公司及投资建议 .3434 4.1 合锻智能（603011.SH）.34 4.2 应流股份（603308.SH）.39 4.3 冰轮环境（000811.SZ）.44 4.4 王子新材（002735.SZ）.49 4.5 派克新材（605123.SH）.49 6、附

3、录：可控核聚变主要技术路线简介附录：可控核聚变主要技术路线简介 .5252 图目录图目录 图 1：全球能源结构加速向清洁能源转型，核聚变有望成为未来主力能源之一.7 图 2：2024 年核聚变企业全球分布：中美欧日形成多点竞争格局.8 图 3：AI 驱动用电结构重构，核聚变能源供给潜力凸显.8 图 4：氘氚聚变反应示意图.9 图 5：获得核聚变反应的三要素.9 图 6：聚变约束的三种约束路径.10 图 7：磁约束带电粒子的运动.10 图 8：惯性约束核聚变原理.10 图 9：多路竞进，全球聚变装置加速迈向工程验证.11 图 10：氘氚路径占据主导，成为商业聚变公司首选燃料.12 图 11：氘氚

4、点火温度最低，三重积门槛低于其他路径.12 图 12：全球聚变能源资本布局加快.13 图 13：2021-2025 年全球聚变企业数量迅速增长.13 图 14：2025 年全球私营核聚变公司不同约束技术路径占比情况.14 图 15：2025 年全球私营核聚变公司具体技术路径占比情况.14 图 16：45 家受访公司预测的聚变商业化中试线运营时间点.14 图 17：41 家受访公司预测的聚变电能并网时间点.14 图 18：ITER 项目的托卡马克装置示意图.15 图 19：2025 年 5 月 ITER 项目建设状况.15 图 20：ARC 紧凑型聚变装置.16 图 21：SPARC 项目进展.

5、16 图 22：Helion 聚变装置运行原理示意图.16 图 23：TAE Technologies 聚变装置 NORMAN 与 NORM 对比图.17 图 24：中国磁约束聚变能发展技术路线.20 图 25：国内主要在建及规划核聚变装置时间表.23 图 26：托卡马克装置五大核心部件结构图：磁体系统、真空室、包层、偏滤器、低温恒温器.25 图 27：ITER 低温超导托卡马克成本拆分.25 图 28：ITER 磁体系统及功能.26 图 29：第二代高温超导带材结构.27 图 30：EU DEMO 装置中 CS 磁体 2#绕组经向截面分布图.27 图 31：2024 年高温超导材料应用领域市

6、场份额.28 图 32：总成本相近下构成分化，仿星器磁体价值空间逐步显现.28 图 33：国际热核试验反应堆（ITER）真空室结构.29 图 34：国际热核试验反应堆（ITER）真空室参数.29 图 35：偏滤器示意图.30 图 36：第一壁（FW）示意图.30 图 37：ITER 计划电源系统结构图.30 图 38：ITER 磁体电源系统拓扑结构.31 图 39：ITER 磁体电源主要单元参数.31 图 40：托卡马克中主要的等离子体加热方式.32 图 41：无功补偿及谐波抑制系统配置.32 图 42：KMAX-FRC 剖面图.32 图 43：Z 箍缩聚变裂变混合堆建造成本估算.33 图 4