【国盛证券】电力设备行业周报：风机高质量发展，荣旗科技进军固态电池等静压设备领域-251026（15页）.pdf

1、证券研究报告|行业周报 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 电力设备电力设备 风机高质量发展风机高质量发展，荣旗科技进军固态电池等静压设备领域荣旗科技进军固态电池等静压设备领域 光伏光伏：市场在供需平衡中展现韧性，主要环节价格持稳向好。市场在供需平衡中展现韧性，主要环节价格持稳向好。多晶硅市场平稳运行，价格持稳。N 型复投料成交均价为 5.32 万元/吨，N 型颗粒硅成交均价为 5.05万元/吨，环比均持平。主流签单企业数量增至 5-6 家，市场活跃度有所提升。供应方面，10 月多晶硅产量预计达全年高峰，但四季度整体产量预计 38.2 万吨，同比仅小幅增

2、加 3.0%，供应压力可控。需求端，210N 型硅片在集中式项目推动下成交活跃，价格稳定在每片 1.70 元。组件环节，近期部分集采项目已释出对 700W+高功率组件的需求，带动当前 210N 组件交付价格出现明显涨势，部分企业报价来到每瓦 0.72-0.75 元不等。尽管市场仍面临库存压力，但 10 月国内组件库存预计将下降至 30GW 左右，供需关系正逐步改善。核心关注三大方向：1）供给侧改革下的产业链涨价机会，核心关注隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能等；2）新技术背景下带来的中长期成长性机会，核心关注迈为股份、爱旭股份、聚和材料迈为股份、爱旭股

3、份、聚和材料等；3）钙钛矿 GW 级布局带来的产业化机会，核心关注金晶科技金晶科技等。风电风电&电网：电网：风能展总结，十五五需求向好，风机高质量发展风能展总结，十五五需求向好，风机高质量发展。风能北京宣言 2.0提出，中国风电“十五五”期间年新增装机容量应不低于 120GW，其中海上风电年新增装机容量不低于 15GW，对比 2020 年的风能北京宣言 1.0提出的“年均新增 50GW 以上”，2.0 版本对 2030 年新增装机目标激增 140%。展会强调反内卷继续，看好风电主机价格稳中有升。风电大型化暂缓，各家主机厂开始追求“高质量”发展，包括延迟风机使用寿命、结合 AI 精准预测天气与电

4、价实现自主发电、提升主机设计稳定运行能力等方向，风电对主机厂自身能力要求提升。持续关注风机板块，看好 2026 年双海&国内盈利提升共振，关注：金风科技、运金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能达股份、明阳智能、三一重能等。关注海缆高压、柔直技术渗透率提升：东方电东方电缆、中天科技、亨通光电缆、中天科技、亨通光电。关注欧洲海风单桩产能紧张，国内企业加速出海：大金大金重工、天顺风能、海力风电重工、天顺风能、海力风电等。国内外再次推动算力需求增长，建议关注金盘科金盘科技、明阳电气、申菱环境、高澜股份、同飞股份、禾望电气、技、明阳电气、申菱环境、高澜股份、同飞股份、禾望电气、科华数据、中恒电气科华数

5、据、中恒电气等。Q4 特高压招标有望加速，关注平高电气、许继电气、中国西电、大连电瓷、平高电气、许继电气、中国西电、大连电瓷、国电南瑞、思源电气、华明装备、长高电新国电南瑞、思源电气、华明装备、长高电新等。氢氢能：东风能：东风&本田，启动氢燃料电池商用车。本田，启动氢燃料电池商用车。据全球氢能，10 月 22 日，本田技研工业（中国）投资有限公司与东风汽车集团股份有限公司携手启动氢燃料电池商用车社会示范运行，双方将委托共同合资企业武汉东本储运有限公司率先在武汉市的现有物流配送线路中展开相关示范运行，并以此为起点，今后进一步拓展至广州、上海等地区，三方将携手共同为实现碳中和社会做出新贡献。建议关

6、注优质设备厂商双良节能、华电重工、双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能。辉科技、华光环能。建议关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份开山股份、冰轮环境、雪人股份。储储能：能：2025 年年 10 月月 W3 储能系统项目投标报价区间为储能系统项目投标报价区间为 0.499 元元/Wh-0.6958元元/Wh。均价：10 月 W3 EPC 投标报价区间为 0.405 元/Wh-1.2947 元/Wh，储能系统投标报价区间为 0.499 元/Wh-0.6958 元/Wh。建议关注方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，关注阳光电源、海博思创、上能电气、科华数据、三阳光电源、海博思