【华宝期货】煤焦：铁水趋于下滑 盘面震荡加剧-251024（1页）.pdf

1、晨报晨报 煤焦煤焦重要声明：重要声明：本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。地址：北京市海淀区海淀大街地址：北京市海淀区海淀大街 8 号号 19 层层 400-700-逻辑逻辑：昨日煤焦期价延续反弹走势，整体波动较为剧烈。现货市场总体偏稳，焦价第二轮提涨尚未落地，仍在博弈过程中。供给端消息刺激，推动煤价走强。市场消息称近期蒙古国政局动荡，甘其毛都口岸通关受到影响，近日通关量有所回落，一定程度上支撑煤价走强。国

2、内端本周山西吕梁、临汾部分煤矿因安全原因停产，叠加内蒙古乌海等地露天煤矿因采空区治理问题停产，煤产量有所下滑。本周统计 523座炼焦煤矿日均精煤产量 76.1 万吨，环比前一周下降 1.8 万吨，同比下降 1.7 万吨。需求端，钢厂端利润进一步收缩，盈利率降至 47.6%，日均铁水产量小幅下滑至 239.9 万吨，随着需求往年接近尾声，成材压力渐增，铁水产量趋于下滑，注意压力向原料端的传导。海关总署数据显示，我国炼焦煤进口量逐月攀升，9 月份进口 1092.37万吨，环比增加 7.49%，同比增加 5.41%；1-9 月累计进口 8353.12 万吨，同比下降 6.45%，降幅持续收窄。其中

3、9 月进口蒙煤 600.05 万吨，环比微降 0.24%，同比大增 45.48%；1-9 月进口 4174.7 万吨，同比下降 3.8%，降幅显著收窄。观点观点：短期煤焦供需边际波动，总体尚在相对高位，需注意进口煤变量对市场的冲击；市场情绪易受到宏观因素变化扰动，价格谨慎乐观对待。后期关注后期关注/风险因素：风险因素：关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况。煤焦煤焦：铁水趋于下滑铁水趋于下滑 盘面震荡加剧盘面震荡加剧投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452 号负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653成文时间：2025 年 10 月 24 日