【群益证券】大陆房地产行业月度资料点评：9月房地产销售降幅收窄-251023（7页）.pdf

1、02025/10/23大陸房地産行業月度資料點評：大陸房地産行業月度資料點評：9 9月房地産銷售降幅收窄月房地産銷售降幅收窄群益金鼎證券群益金鼎證券研究員研究員 沈嘉婕沈嘉婕1資料來源：統計局，群益金鼎證券整理9月房地産銷售降幅收窄圖：單月房地産銷售金額(單位：億元)9月全國房地産銷售金額為8025億元，YOY-11.8%，銷售金額同比降幅較8月收窄2.2個百分點；銷售面積爲0.85億平方米，YOY-10.5%，銷售面積同比降幅較8月收窄0.1個百分點。1-9月，房地産累計銷售金額爲63040億元，YOY-7.9%；累計銷售面積爲6.58億平方米，YOY-5.5%。圖：單月房地産銷售面積(單位

2、：億平米)資料來源：統計局，群益金鼎證券整理-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%0.000.501.001.502.002.503.00Feb-20Apr-20Jun-20Aug-20Oct-20Dec-20Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Feb-22Apr-22Jun-22Aug-22Oct-22Dec-22Mar-23May-23Jul-23Sep-23Nov-23Feb-24Apr-24Jun-24Aug-24Oct-24Dec-24Mar-25May-25Jul-25Sep-25單月銷售面積（億平米）-60%-40%-20%0

3、%20%40%60%80%100%120%140%160%050001000015000200002500030000Feb-20Apr-20Jun-20Aug-20Oct-20Dec-20Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Feb-22Apr-22Jun-22Aug-22Oct-22Dec-22Mar-23May-23Jul-23Sep-23Nov-23Feb-24Apr-24Jun-24Aug-24Oct-24Dec-24Mar-25May-25Jul-25Sep-25單月銷售金額（億元）2住宅價格繼續回落圖：一手和二手住宅價格環比上漲城市數住宅價格指數繼續下跌。9

4、月70大中城市中，一手房價格指數MOM下降0.4%；二手房價格指數MOM下降0.64%，降幅均擴大。70大中城市中，9月有5個城市一手房價格MOM上漲，較上月减少4個；有63個城市一手房價格MOM下跌，較上月增加6個。9月70個大中城市二手房價格均下跌。圖：70大中城市中一手房、二手房價格指數：當月環比資料來源：統計局，群益金鼎證券整理-1.2-1.0-0.8-0.6-0.4-0.20.00.20.40.60.82019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012

5、023-052023-092024-012024-052024-092025-012025-052025-0970个大中城市:新建商品住宅价格指数:环比70个大中城市:二手住宅价格指数:环比03570新建商品住宅價格:當月環比上漲城市數二手住宅價格:當月環比上漲城市數3商品房待售面積下降資料來源：統計局，群益金鼎證券整理圖：商品房去化周期處于歷史高位截止2025年9月，商品房待售面積爲7.59億平方米，較8月底减少了241萬平方米，連續7個月下降，去化周期達8.99個月。0123456789100100002000030000400005000060000700008000090000Feb-

6、13Aug-13Feb-14Aug-14Feb-15Aug-15Feb-16Aug-16Feb-17Aug-17Feb-18Aug-18Feb-19Aug-19Feb-20Aug-20Feb-21Aug-21Feb-22Aug-22Feb-23Aug-23Feb-24Aug-24Feb-25Aug-25商品房销售面积：12个月移动平均（万平方米）商品房待售面积（万平方米）去化周期：待售面积/销售面积，（月）（右轴）4資料來源：統計局，群益金鼎證券整理投資金額降幅繼續擴大圖：房地産單月投資額（單位：億元）9月房地産投資金額爲7397億元，YOY-21.3%