【华泰期货】新能源及有色金属日报：供应量维持高位，工业硅多晶硅基本面表现一般-251023（7页）.pdf

1、新能源及有色金属新能源及有色金属日报日报|20252025-1010-2323 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 供应量维持高位，工业硅多晶硅基本面表现一般供应量维持高位，工业硅多晶硅基本面表现一般 工业硅：市场分析市场分析 2025-10-22，工业硅期货价格震荡运行，主力合约2511开于8515元/吨，最后收于8485元/吨，较前一日结算变化（5）元/吨，变化（0.06）%。截止收盘，2511主力合约持仓96554手，2025-10-22仓单总数为48738手，较前一日变化-113手。供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通

2、氧553#硅在9300-9400（0）元/吨；421#硅在9500-9800（-50）元/吨，新疆通氧553价格8600-8800（-50）元/吨，99硅价格在8600-8800（-50）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地区硅价小幅持稳。97硅价格小幅持稳。10月西北开工增加，西南还未减产，导致短期库存增加较多，基本面存在一定压力。消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价11100-11500（0）元/吨。SMM报道，在供应端支撑仍存的情况下，上周国内DMC价格仍将呈现小幅试探上涨。后续变化需进一步关注单体厂新单接单情况，及下游需求变化情况，但若实际变化不及预期，DMC价格仍将

3、呈现一定承压，本周有走弱可能。策略 现货价格持稳，硅厂低价出货意愿较低，西北开工增加，西南未到枯水期，导致10月库存增加较多，目前基本面偏弱，但10月底开始西南货减产。目前工业硅盘面主要受整体商品情绪以及政策端消息震荡运行。需关注后续是否有相关产能退出政策，目前工业硅估值偏低，若有政策推动，盘面或有上涨空间。单边：短期区间操作，枯水期合约可逢低做多 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 1、西北复产及与西南停产情况；2、多晶硅企业开工变化；3、政策端扰动；4、宏观及资金情绪；5、有机硅企业开工情况。多晶硅：多晶硅：市场分析市场分析 2025-10-22日，多晶硅期货主力合约2511震

4、荡运行，开于50700元/吨，最后收于50310元/吨，收盘价较上一交易日变化-0.55%。主力合约持仓达到49016（前一交易日52237）手，当日成交100492手。多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，N型料51.00-55.00（0.00）元/千克，n型颗粒硅50.00-51.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存增加，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存25.30，环比变化5.33%，硅片库存17.31GW，环比3.16%，多晶硅周度产量31000.00吨，环比变化0.00%，硅片产量14.35GW，环比变化11.85%。新能源及有色金属新能源及有色金属日报日报|202520

5、25-1010-2323 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 2页 第 2页 硅片方面：国内N型18Xmm硅片1.35（0.00）元/片，N型210mm价格1.70（0.00）元/片,N型210R硅片价格1.39(0.00)元/片。10月多晶硅产量预计13.35万吨左右，环比9月出现增加，超出此前市场预期，11月西南地区将大幅减产，预计产量将下滑。电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W;PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.31(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.32

6、(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.29(0.00)元/W。HJT210半片电池0.37(0.00)元/W。组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.66-0.68（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.67-0.69（0.00）元/W。策略策略 消费端支撑较弱，供需基本面表现一般，整体库存压力较大，10月供应端维持高位，下游价格传导不顺，部分下游产品价格有走弱迹象。11月仓单面临注销，对盘面有一定抑制。目前盘面受到反内卷政策及弱现实共同影响，